行情急轉直下。在周五強勁的風險偏好反彈後，加密貨幣價格在12月伊始便遭遇重挫，BTC在亞洲早盤交投清淡時段再度因止損盤驅動，跌破了8.7萬美元。
雖然很難歸咎於單一誘因，但在10–11月的市場清洗後，整體風險偏好依然脆弱，且過去幾個交易時段浮現的一系列負面頭條加劇了跌勢。又一個OG協議的DeFi被黑（Yearn staking），一個DEX終端因市場環境艱難而放棄了備受期待的啓動（Terminal Finance），OG Arthur Hayes公開”唱衰”近期的Monad ICO（暗示有99%下跌空間），標普將USDT評級下調至”弱”（資訊披露不足），以及中國央行重申對加密貨幣交易和穩定幣的謹慎立場 — — 綜合來看，我們有理由認爲，在進一步通知之前，我們仍堅定地處於熊市領域。
在股市方面，標普500指數上周漲3.7%，由半導體板塊（+5.4%）和零售板塊（+4.7%）領漲，零售寵兒股盡管整體零售交易量下降，但仍實現了強勁的周度反彈。
此外，黑色星期五銷售的初步跡象表明，我們再次創下紀錄，線上銷售額達到近120億美元（同比增長9%）的歷史新高，而網路星期一預計將帶來另外140億美元的收入。截至目前，美國消費似乎依然強勁。
除了假日銷售，本週經濟日程也相當繁忙，將有ISM、ADP、初請失業金人數、PMI和密西根大學消費者信心指數等資料出爐。盡管市場噪音不斷，但自2022年以來，PMI指數一直在50–55的健康擴張區間內緩慢攀升，而亞特蘭大聯儲的GDPNow模型繼續預測經濟增長率將高於華爾街預期，顯示經濟基本面依然良好。
今年剩餘時間內最重要的經濟資料日期將在接下來兩周：12月10日的FOMC會議，隨後是推遲至12月16日發布的非農就業資料和12月18日的CPI資料。此外，值得注意的是，從現在到FOMC會議日期之間，基本上沒有一級經濟資料發布，因此市場對联准会降息近乎100%的預期已基本被消化（因联准会通常不傾向於讓市場預期意外落空），焦點將放在對2026年政策路徑的指引語言上，而非利率決定本身。 具體而言，我們將關注联准会如何評論其對通脹壓力消退的信心增強，以相對於勞動力市場疲軟和市場狀況收緊來證明”鴿派降息”的合理性，反之亦然。會議紀要中”有多少”與會者傾向於維持利率不變作爲異議，也將受到審視，尤其是在尚未發布的NFP和CPI報告背景下。同時，鲍尔在問答環節如何回應關於通脹缺口與失業缺口的問題也值得關注。隨著會議臨近，我們將對联准会會議進行更詳細的解讀。
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