Gate 研究院：Maple Finance 發放史上最大單筆貸款｜Polymarket 帳戶被盜事件漏洞已修復

Gate Research

2025-12-25 07:11:22

##摘要

比特幣短期走勢仍偏空，以太坊同樣運行在下行通道中，反映市場方向選擇尚不明確。
比特幣將有名義價值約 234 億美元的期權集中到期，創下歷史上規模最大的到期紀錄。
英偉達以約 200 億美元現金收購 AI 晶片初創公司 Groq，成為其最大一筆收購。
Polymarket 稱用戶帳戶被盜事件源於第三方漏洞，平台已完成修復。
DJT 轉移約 1.74 億美元比特幣，顯示其正主動管理加密資產倉位。
HYPE、SUI 與 SVL 將於未來 7 天分別解鎖約 2.46 億、6161 萬、1267 萬美元代幣。

##市場解讀

###行情點評

BTC 行情 —— 比特幣短期走勢仍偏空，價格持續在關鍵阻力區間下方震盪，整體波動率有所收斂。目前下方重要支撐位於 84,000 美元附近，上方阻力集中在 93,400 美元一線。在 4 小時級別上，只要價格運行於下降趨勢線下方，任何上行嘗試更可能被視為技術性反彈而非趨勢反轉。只有有效並持續站上 90,000 美元關口，才能對現有看跌結構形成實質性破壞，為更廣泛的反彈行情打開空間。從日線結構來看，比特幣在 12 月已逐步脫離中長期下降通道，下行斜率明顯放緩，顯示拋壓邊際減弱，價格或正進入以區間震盪為主的整理階段。當前行情運行於下降趨勢阻力位與強支撐區間之間，若要扭轉市場動能並重塑上行預期，比特幣需收盤價站穩於下降趨勢線上方，即 93,000 美元區域之上。
ETH 行情 —— 目前以太坊仍運行在下行通道中，短線來看，整體成交量持續萎縮，布林帶明顯收窄，MA5、MA10 與 MA30 出現明顯粘合，均線系統缺乏方向性，反映市場方向選擇尚不明確、波動進入收斂階段。從 4 小時結構觀察，ETH 未能守住下軌趨勢線並跌破此前的上升通道後，技術形態再度轉弱。在 3,100 美元附近的反彈嘗試失敗後，價格進一步刷新階段新低，顯示多頭動能明顯衰減。目前價格徘徊在 2,800 美元支撐位上方，該位置暫時發揮短期支撐作用，但尚未觀察到持續跟進的買盤或主動性資金入場信號。同時，RSI 指標開始回落，表明日內交易動能持續走弱。若 2,800 美元支撐區失守，價格或將快速下探至 2,600 美元一帶。
山寨幣 —— 過去 24 小時，恐懼與貪婪指數報 28，山寨幣季節指數為 17，顯示資金風險偏好持續處於低位。山寨幣明顯分化，主流資金仍以觀望和防守為主，SOL、XRP 等主流山寨幣小幅回落，短期仍以震盪市結構為主。
穩定幣 —— 目前穩定幣總體市值為 3,086 億美元，近一周規模下降 7.34 億美元，跌幅 0.34%。
Gas Fee —— Ethereum 網路的 Gas 费在過去一周普遍維持在 1 Gwei 以下，最高單小時峰值為 0.147 Gwei，截至 12 月 25 日，該日平均 Gas fee 為 0.036 Gwei。

###熱門代幣

過去 24 小時，市場呈現明顯分化：BTC 微漲，ETH 小幅下跌，顯示主流資金仍以觀望和防守為主，未出現明確方向性選擇。SOL、XRP 等主流山寨幣小幅回落，反映市場依舊偏謹慎。在整體承壓的環境下，仍有少數代幣逆勢走強，顯示出階段性資金關注的方向，下面將對這些標的進行逐一分析。

###ZBT ZEROBASE（+35.50%，流通市值 2,253.24 萬美元）據 Gate 行情數據顯示，ZBT 代幣目前報價為 0.10476 美元，24 小時內漲幅 35.50%。ZEROBASE 是一個去中心化的加密基礎設施網路，它使用零知識證明 (ZKP) 和可信執行環境 (TEE) 實現可驗證的鏈下計算。它為 zkStaking、zkLogin 和 ProofYield 等產品提供支持，連接機構 DeFi、用戶隱私和現實世界的資產策略。ZEROBASE 提供可編程、合規的質押和透明的加密保障，且不會洩露敏感數據。

ZBT 的階段性反彈主要反映了 ZEROBASE 的策略級技術升級。12 月 8 日，ZEROBASE 在東京、新加坡、巴黎及弗吉尼亞部署了地理分佈式樞紐節點，使網路交易吞吐量提升至 7000+ TPS，為 ZK Staking、可驗證鏈上保險庫等高並發應用提供了底層支撐。該升級有效緩解了擴展性瓶頸，顯著增強了 ZEROBASE 在隱私導向型 DeFi 領域的競爭力。與此同時，團隊於 12 月 3–6 日積極參與交易所區塊鏈周及阿布扎比 BNB Chain 黑客松，持續強化生態曝光與開發者聯動，釋放出較強的長期建設信號。

###BEEFI Beefy.Finance（+31.72%，流通市值 1,207.28 萬美元）據 Gate 行情數據顯示，BEEFI 代幣目前報價為 152.18 美元，24 小時內漲幅 31.72%。Beefy 是一種類似“托管式”的流動性挖礦平台，支持后台的高效運行，不影響用戶的日常活動。Beefy 是專門為時間和精力不足用戶提供的流動挖礦收益策略，只需進行簡單操作便可進行不間斷的數字代幣流通。

BEEFI 的上漲主要由技術面動能驅動。價格有效突破 200 日指數移動平均線（EMA，約 156.9 美元），同時成交量放大至此前的約 3 倍，顯示市場結構出現明顯的多頭轉強信號。指標方面，RSI(7) 升至 80.39，MACD 柱狀圖形成看漲交叉（+3.11），表明短期動能強勁，但也提示價格已進入偏超買區間，需關注回調風險。

###BANANA Banana Gun（+29.46%，流通市值 3,125.65 萬美元）據 Gate 行情數據顯示，BANANA 代幣現報 7.79 美元，24 小時內漲 29.46%。Banana Gun 是一款 Telegram 交易機器人，用戶可以在 Ethereum 等網絡上買入並狙擊新代幣。該工具以極快的部署速度、簡潔直觀的用戶體驗為特色，並通過手續費激勵機制，幫助用戶在新代幣發行時搶占先機、優先成交。

12 月 18 日，Banana Gun 官方宣布 Banana Pro 正式支持 Base 鏈，標誌著其交易終端從 Solana 生態邁入 EVM 體系的重要擴展。此次升級不僅上線了 Base 鏈的 Swap、限價單、DCA、錢包追蹤等核心功能，也實現 Solana 與 Base 的統一交易界面與資產視圖，顯著提升跨鏈交易效率與用戶體驗。該公告釋放出 Banana Gun 加速 EVM 生态布局、擴大潛在用戶與交易場景的明確信號，成為近期 BANANA 代幣上漲的重要催化因素之一。

##亮點數據

###比特幣本周五將迎史上規模最大的期權到期日，或推動比特幣上漲 12 月 26 日（本周五），將有名義價值約 234 億美元的比特幣期權集中到期，創下比特幣期權市場歷史上規模最大的到期紀錄。市場分析認為，本次到期結構整體偏向看漲，最大痛點位於 95,000 美元附近，或在短期內對價格形成一定上行牽引。

當期權未平倉合約高度集中於特定行權價時，做市商通常需要透過買賣現貨或永續合約來對沖 Delta 風險，從而對現貨價格產生階段性影響。最大痛點作為期權賣方利潤最大化的價格區間，往往被視為重要的參考錨點，市場在部分情況下確實會表現出向該價位收斂的特徵。但需警惕將這種相關性過度簡化為因果關係，期權到期更多是流動性釋放與風險再平衡的時間點，而非決定中長期走勢的核心驅動因素。比特幣價格的中長期方向，仍主要取決於宏觀經濟環境、貨幣政策預期、機構資金流向、比特幣自身的採用週期以及鏈上基本面變化等更深層因素。 ###英偉達以約 200 億美元現金收購 AI 晶片初創公司 Groq，成為其最大一筆收購 12 月 25 日，Groq 最新一輪融資的領投方、Disruptive 公司 CEO 戴維斯披露，英偉達已同意以 200 億美元現金收購 Groq。若交易最終完成，這將成為英偉達歷史上規模最大的收購案，遠超其 2019 年以近 70 億美元收購以色列晶片廠商 Mellanox 的紀錄。

從技術層面看，Groq 的核心優勢在於高性能 AI 推理加速架構，其在大語言模型推理場景中展現出極低延遲與高吞吐量的顯著特徵，與英偉達目前以 AI 訓練為核心的 GPU 業務形成高度互補。透過此次收購，英偉達有望打通從模型訓練到推理部署的完整技術鏈條，進一步鞏固其在 AI 基礎設施領域的主導地位。從產業格局來看，AI 推理晶片需求正快速增長，尤其是在邊緣計算、即時 AI 與企業級推理應用加速落地的背景下，Groq 的架構優勢或將幫助英偉達搶占新的增量市場。這筆交易不僅是英偉達在 AI 浪潮中鞏固技術護城河、提前消化潛在競爭者的關鍵一步，也標誌著 AI 晶片競爭的重心正在從“訓練”向“推理”加速遷移，行業競爭格局有望進一步升溫。

###Maple Finance 發放史上最大單筆貸款，其未償借款規模亦創歷史新高 12 月 25 日，Relayer Capital 創始人 Austin Barack 發文表示，Maple Finance 於前一日完成了其歷史上最大單筆貸款——規模高達 5 億美元，同時平台未償借款規模（outstanding borrows）亦刷新歷史新高，為 2025 年畫下了一個極具象徵意義的強勁節點，成為 DeFi 領域機構化成長的代表性案例之一。Relayer Capital 將 Maple 原生代幣 SYRUP 視為其確定性最高的核心持倉。

這一里程碑事件不僅體現出機構級 DeFi 借貸市場在規模與風險管理上的顯著成熟，也標誌著現實世界資產（RWA）敘事正在從概念走向實質落地。2025 年以來，多家主流交易所陸續上線 SYRUP，進一步反映出主流市場對 Maple 商業模式與長期價值的認可。Relayer Capital 的重倉配置，則從專業投資者角度驗證了其對 Maple 可持續增長能力的信心。從產業週期視角看，這一進展也表明 DeFi 正加速從零售驅動向機構驅動轉型，從高波動的投機工具演進為具備真實金融功能的基礎設施。

##本周聚焦

###Tom Lee 旗下 BitMine 再度加碼，以太坊儲備新增約 8,800 萬美元由 Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 領軍的以太坊財庫公司 BitMine 近日再次擴大其加密資產儲備，透過 BitGo 與 Kraken 购入價值約 88,000,000 美元的以太坊。鏈上數據顯示，此次交易涉及約 29,462 枚 ETH。BitMine 隨後披露，其目前持有的以太坊總量已達到 4,066,062 枚，平均購入價格約為 2,991 美元，按當前價格計算，其以太坊儲備總價值約 120 億美元，進一步鞏固其作為全球最大以太坊企業持有者的地位。

此次增持延續了 BitMine 激進的資產配置策略。公司表示，其長期目標是掌握以太坊流通供應量的 5%，並將以太坊視為重塑全球金融體系的重要基礎設施。董事長李（Tom Lee）指出，大規模持倉正在帶來顯著的協同效應，使 BitMine 成為連結華爾街資本與區塊鏈生態的重要橋樑。儘管近期加密市場整體走弱，BitMine 仍持續加碼布局，其股票 BMNR 當日收於 31.09 美元，下跌 0.86%，而以太坊價格在過去 24 小時內下跌約 2.48%，至 2,951 美元。

###Polymarket 稱用戶帳戶被盜事件源於第三方漏洞，平台已完成修復 Polymarket 近日確認，近期多名用戶帳戶遭遇異常登入和資金損失的事件，並非平台自身系統被攻破，而是由第三方身份驗證服務提供商引入的安全漏洞所致。事件最早在 X 和 Reddit 等社交平台上被曝光，部分用戶表示在未點擊可疑連結、且已啟用雙因素身份驗證的情況下，帳戶仍出現多次異常登入嘗試，隨後交易被強制平倉，帳戶餘額一度僅剩 0.01 美元。

根據用戶反饋，此次問題主要影響透過 Magic Labs 註冊和登入的帳戶。Magic Labs 提供基於郵箱登入的非托管以太坊錢包服務，常被加密領域新手使用。Polymarket 隨後在其官方 Discord 頻道承認，該漏洞由第三方身份驗證提供商引入，且僅影響少數用戶，目前已被修復，不存在持續風險。平台表示將主動聯繫受影響用戶，但尚未披露具體受影響人數或被盜金額。

此次事件也再次凸顯 Polymarket 在第三方元件安全方面面臨的長期挑戰。此前在 2024 年 9 月，曾有用戶透過谷歌帳號登入後遭遇錢包被盜；而在上個月，一起評論區釣魚事件更是導致用戶損失超過 50 萬美元。在預測市場交易熱度持續上升的背景下，這類反覆出現的安全問題，或將進一步引發市場對平台安全架構和用戶保護機制的關注。

###TMTG 轉移約 1.74 億美元比特幣，顯示其正主動管理加密資產倉位在近期加大比特幣配置後，TMTG 被發現透過多筆鏈上交易轉移了約 2,000 枚比特幣，按當時價格計算價值約 1.74 億美元。區塊鏈數據顯示，這些資金在多個關聯錢包之間流轉，其中約 1,200 萬美元被轉入 Coinbase Prime Custody，其餘資產則繼續存放在與同一實體相關的錢包中。這一系列操作發生在該公司比特幣持有量增至 11,542 枚後的第二天，顯示出明顯的資產調整行為。

市場普遍認為，這些轉帳更可能是一次儲備金重組或托管安排調整，而非直接出售。Coinbase Prime Custody 主要面向機構客戶，相關轉移通常用於冷存儲重組、錢包合併或內部風控管理。值得注意的是，在區塊鏈分析機構披露該公司新購入 451 枚比特幣後不久即出現此次轉帳，進一步表明 TMTG 正在積極管理其比特幣倉位，而非被動持有。儘管年底整體市場情緒偏弱，比特幣價格在 86,000 至 87,000 美元區間內保持相對穩定，未受到此次大額鏈上轉移的明顯衝擊。

##融資周報

根據 RootData 數據顯示，2025 年 12 月 19 日至 12 月 25 日期間，共有 9 個加密及相關項目宣布完成融資或併購，涵蓋基礎設施、支付、DeFi 等多個賽道。以下為本周融資規模排名靠前的項目簡要介紹： ###Architect 於 12 月 24 日宣布完成 3,500 萬美元融資，由 CMT Digital 等領投。

Architect 是一套面向機構級交易者的可擴展交易基礎設施，旨在打通中心化與去中心化市場，為大型投資者提供安全、高性能且符合監管要求的全球數位資產交易接入能力。此次融資將主要用於加速其機構級交易平台的建設，包括強化核心交易引擎與基礎設施性能、完善合規與風險管理體系、提升清算與結算能力，並擴展對永續合約及多資產衍生品的支持。透過這些投入，Architect 計畫在未來一年內顯著提升機構客戶的市場接入效率與交易規模，推動機構資本在加密與傳統金融市場之間的深度融合，進一步重塑全球數位資產交易基礎設施。

###Coinbax 於 12 月 22 日宣布完成 420 萬美元融資，由 Paxos 領投。

Coinbax 是一套穩定幣支付基礎設施，透過引入可編程控制機制與自動化結算邏輯，為銀行、金融科技公司及企業級支付場景提供安全、可靠的穩定幣及代幣化存款通道。此次融資將用於加速 Coinbax 機構級支付網絡的建設，包括完善合規與風控體系、增強托管與清算結算能力、拓展跨境支付與企業結算場景，並開發支持銀行與企業客戶使用的可編程支付模組。透過這些投入，Coinbax 旨在推動穩定幣與代幣化存款在真實商業與金融場景中的規模化落地，提升全球支付體系的效率、透明度與安全性，進一步促進傳統金融與鏈上支付基礎設施的深度融合。

###Easy.fun 於 12 月 24 日宣布完成 200 萬美元融資，由 Mirana Ventures 領投。

Easy.fun 是一個開放式鏈上交易競技場，將高性能去中心化交易與遊戲化競爭機制相結合，讓用戶在鏈上環境中圍繞排名、榮譽與收益展開實時對決。此次融資將用於加速平台核心功能與生態建設，包括優化鏈上交易體驗與性能、完善排行榜與競技機制、引入更多交易品種與賽制設計，並推動社群激勵與用戶增長體系的發展。透過這些投入，easy.fun 旨在打造一個兼具專業交易深度與娛樂化參與體驗的鏈上交易競技生態，吸引更廣泛的交易者參與鏈上市場，推動去中心化交易向更高活躍度與更強互動性演進。

##下周關注

###代幣解鎖根據 Tokenomist 的數據，接下來 7 天（2025.12.26 - 2026.1.1）市場上將迎來部分重要代幣大額解鎖。解鎖前 3 的情況如下：