Dragonfly Capital合夥人展望2026：比特幣衝擊15萬美元與五大趨勢革命

知名加密風投Dragonfly Capital管理合夥人Haseeb Qureshi近日發布了其對2026年加密行業的全面預測。核心觀點認為，比特幣將在年底突破15萬美元，但其市場主導地位會下降；以太坊和Solana將繼續領跑公鏈生態，而新興的金融科技鏈可能表現不及預期。此外，穩定幣供應將激增60%，預測市場迎來爆發，而AI將對加密貨幣領域的工程與安全產生最深遠影響。這些預測背後貫穿著兩大元主題：“穩健持久勝過新奇炫目” 以及 “現有趨勢將持續深化”，為2026年的投資與建設方向提供了清晰的路線圖。

宏觀與公鏈：比特幣新高下的生態位重塑

當談及2026年的價格展望時，Qureshi給出了一个明確而大膽的數字：比特幣將站上15萬美元。然而，比價格更值得玩味的是他接下來的判斷——比特幣的市場主導地位將會下降。這看似矛盾的預測，實則揭示了一個更重要的趨勢：加密市場正在從比特幣的“單一資產敘事”向多生態並行的“應用價值敘事”過渡。牛市將由更廣泛的採用和實際用例驅動，而不僅僅是數字黃金的避險故事。

在這個多元化的生態中，公鏈的競爭格局將出現顯著分化。Qureshi犀利地指出，儘管近期如Tempo、Arc、Robinhood Chain等由金融科技公司推出的新鏈備受矚目，但其關鍵指標——包括每日活躍地址、穩定幣流動性和RWA（真實世界資產）規模——很可能令人失望。他認為，最優秀的開發者將繼續選擇在以太坊、Solana這樣“基礎設施中立”的成熟公鏈上構建。這些鏈擁有更強大的網絡效應、更健全的工具棧和更去中心化的社群，構成了難以逾越的護城河。與此同時，Avalanche、OP Stack、Polygon CDK等專注於服務企業級客戶的鏈或模組化方案，將在“財富100強”公司（尤其是銀行和金融科技公司）發鏈的浪潮中脫穎而出。

一個颇具戲劇性的預測是關於Monad的命運。Qureshi認為，這款以高性能為賣點的EVM兼容鏈將在2026年上半年被加密社群（Crypto Twitter）宣判“死亡”，但在分析師們已將其遺忘的下半年，其鏈上指標卻會悄然起飛。這種“預期差”可能源於其技術價值需要時間被市場理解和驗證。此外，旨在提升交易處理速度的底層解決方案DoubleZero將被至少三條其他鏈集成，以改善其延遲和吞吐量指標，並在Solana上獲得超過80% 的代幣質押率，這預示著高性能執行層和模組化架構將繼續是技術演進的熱點。

2026公鏈競爭格局關鍵預測

為了清晰理解各公鏈的定位與預期，以下梳理了關鍵預測：

預期領先者：

• 以太坊與Solana： 被預測將繼續超越預期，成為中立、穩健的核心基礎設施，吸引頂級開發者。
• Avalanche、OP Stack等企業級方案： 在傳統大型機構（尤其是銀行與金融科技公司）上鏈潮中成為主要受益者。

面臨挑戰者：

• Tempo、Arc、Robinhood Chain等新興金融科技鏈： 關鍵數據（日活、穩定幣流入、RWA）可能不及市場當前的高預期。

潛在黑馬：

• Monad： 可能在社群輿論低谷後，于下半年憑藉實際指標（如交易量、獨特應用）實現逆襲。

底層技術焦點：

• DoubleZero： 作為高性能解決方案，可能被多條鏈集成以優化性能，並在Solana生態內獲得高質押率。

DeFi與穩定幣：市場成熟化與新興市場破局

去中心化金融（DeFi）在經歷了狂野生長後，正步入一個市場集中度提升、產品專業化的成熟階段。Qureshi預測，永續合約DEX的市場份額將高度整合，形成類似流媒體行業HBO格局的“3巨頭”局面（市場份額約為40%/30%/20%），其餘大量小型參與者只能爭奪剩下的10% 份額。這種整合意味著流動性、品牌和用戶體驗將成為決定性因素。同時，股權永續合約這一新興產品類別將崛起，在2026年底前貢獻超過20% 的DeFi永續合約總交易量，為傳統金融市場與DeFi的融合打開新窗口。

交易機制的演變同樣值得關注。相比現有的中央限價訂單簿（CLOB）和自動化做市商（AMM）模式，詢價（RFQ）模式無論在現貨還是永續合約交易中都將獲得顯著增長。RFQ模式更適用於大額交易，其增長預示著機構級資本和專業做市商在DeFi中的參與度正不斷加深。然而，隨著DeFi與傳統金融的邊界日益模糊，Qureshi也警告稱，2026年很可能爆出與DeFi相關的內幕交易醜聞，並登上主流媒體頭條，這將對行業的合規化進程和公眾形象構成考驗。

如果說DeFi在走向“深水區”，那麼穩定幣則正在駛向“廣闊藍海”。Qureshi預計，全球穩定幣總供應量將在2026年擴張約60%，且美元穩定幣仍將占據99%以上的份額。儘管體量巨大，競爭格局並非一成不變：USDT的主導地位將溫和下降至55%左右，為其他合規、有特色的穩定幣留出增長空間。真正的爆發點將出現在應用層：穩定幣支持的支付卡在2026年將實現高達1000%的驚人增長。這種產品將成為穩定幣在新興市場落地和擴張的主導方式，通過將鏈上加密資產無縫轉換為日常消費能力，真正打通加密貨幣與現實經濟的“最後一公里”。在這一趨勢中，Rain等專注於新興市場金融服務的平台可能成為最大贏家。

監管、預測市場與AI：三大變數塑造行業邊界

2026年，加密行業將在三條充滿張力的戰線同時演進：監管尋求平衡，預測市場野蠻生長，而AI則深度滲透至開發與安全環節。

在監管領域，Qureshi預測，備受關注的美國《清晰法案》（Clarity Act）在經過重大修改和政治博弈後，將於2026年簽署成為法律。但頗具諷刺意味的是，法案的最終版本可能會讓一些業內參與者產生“買家的悔恨”，因為它或許包含了比預期更嚴格的條款。與此同時，政治週期將帶來額外的波動：如果民主黨贏得眾議院，預計將舉行一系列針對與特朗普相關加密貨幣（如TRUMP、WLFI）的聽證會，相關交易將面臨傳票調查，任何簽署了“愚蠢交易”的人都可能面臨公眾尷尬。這預示著，合規與政治風險將成為項目方，尤其是涉足 meme 幣或政治相關代幣的項目，必須嚴肅對待的生存議題。

與監管的步履蹣跚形成鮮明對比的，是預測市場的爆炸性增長。Qureshi認為，儘管圍繞體育博彩監管和聯邦優先權的法律鬥爭會加劇，但2026年不會出現重大決議，現狀得以維持，從而為市場增長提供了窗口期。Polymarket將繼續在文化層面高歌猛進，成為“聰明人”表達觀點的時尚場所。隨著其在美國本土市場擴張，它將從Robinhood和傳統體育博彩平台手中奪取越來越多的市場份額。一個關鍵的判斷是：大多數跟風添加預測市場功能的平台將失敗，90%的此類產品將被忽略並在年底前關閉。需求將高度集中在Polymarket、Robinhood和Kalshi等少數幾個直面消費者的前端平台，B2B合作模式則表現不佳。

在所有趨勢中，AI的影響或許最為務實，也最為深刻。Qureshi明確指出，AI在加密領域的主要用例將牢牢集中在軟體工程和網路安全兩個方面，其他設想大多仍停留在原型階段。具體而言，AI編碼代理將極大提升開發效率，使得不到10人的小團隊也能推出規模化的產品，2026年將成為“AI代理驅動型創業公司”的元年。在安全方面，AI將被同時用於攻擊和防禦，可能導致黑客攻擊事件數量增加但平均規模減小。防禦性AI工具將被集成到開發流程和持續監控中，整體行業的安全狀況將得到改善，全年被黑總金額預計將低於2025年。值得注意的是，他給近期火熱的“AI代理經濟”潑了盆冷水，認為2026年AI代理之間還不會發生有規模的相互支付或資金流轉。對於社交媒體上泛濫的AI垃圾資訊問題，2026年可能仍無解方，人們不得不繼續“吞下這些AI渣滓”。

趨勢的十字路口：給建設者與投資者的啟示

通覽Dragonfly Capital合夥人的這份預測清單，我們不難提煉出指導2026年行動的深層邏輯。首要原則是 “重穩健，輕噱頭” 。市場將獎勵那些在以太坊、Solana等成熟生態中深耕、解決實際問題的項目，而對那些僅靠華麗敘事和短期流量支撐的新鏈、新概念會逐漸失去耐心。開發者應專注於借助AI工具提升工程效能，而非追逐尚未驗證的AI代理經濟泡沫。

其次，融合與合規是不可逆的雙軌。無論是穩定幣支付卡在新興市場的滲透，還是股權永續合約在DeFi中的興起，都標誌著加密貨幣正以具體產品形態融入全球金融肌體。這一過程必然伴隨著更嚴格的監管審視和合規要求。《清晰法案》的潛在通過只是個開始，建設者需要為在明確（但可能嚴苛）的規則下運營做好準備。

最後，注意力是終極稀缺資源。這在預測市場板塊的預測中體現得淋漓盡致——儘管功能可被複製，但用戶心智和社群文化形成的品牌效應（如Polymarket）構成了最強的護城河。這一邏輯同樣適用於其他賽道：在資訊過載的時代，能夠持續吸引並凝聚社群注意力的項目，更有可能穿越周期。

對於投資者而言，這意味著需要更細緻的鑑別能力：在公鏈領域關注實際開發者活動和資金流向，而非單純的市場聲量；在DeFi中尋找具有清晰護城河和整合潛力的頭部協議；並對那些能巧妙結合穩定幣、支付與本地化需求的新興市場項目保持敏銳。2026年或許不會是又一個“全新敘事”噴涌而出的年份，但它極有可能是優質項目夯實基礎、擴大用戶基本盤、並從競爭對手中真正脫穎而出的決定性一年。在趨勢延續的洪流中，只有真正創造價值的一方，才能成為最終的贏家。