在北非大西洋沿岸，摩洛哥正在上演一場獨特的金融實驗。這裡曾有著全球最嚴格的加密貨幣禁令，但與此同時，它也是北非加密貨幣採用率最高的國家。
當官方的鐵門緊閉，民間的門戶卻已大開。从卡薩布蘭卡的寫字樓到馬拉喀什的市集，數字資產正在成為數百萬摩洛哥人對抗通脹、突破外匯管制的隱形武器。2025年，隨著監管法案的鬆動，我們有必要重新審視這片擁有巨大潛力的藍海。
（作者於本月親自前往摩洛哥旅行，在卡薩布蘭卡、馬拉喀什、菲斯、舍夫沙萬等地的街頭，隨機與路人和店主閒聊獲得的一手資料）
如果只看法律條文，摩洛哥似乎是加密貨幣的荒漠。早在2017年，摩洛哥外匯局（Office des Changes）和中央銀行就聯合發布公告，明確禁止使用加密貨幣進行交易，違者將面臨違反外匯管理條例的處罰。
然而，數據卻給出了截然相反的答案。
根據區塊鏈數據分析公司 Chainalysis 發布的《全球加密貨幣採用指數》報告，摩洛哥在過去幾年中一直穩居北非第一、全球前列的位置。特別是在2022年至2024年期間，儘管處於熊市週期，摩洛哥的排名依然堅挺。
更為驚人的數據來自於持有量。據TripleA及多家本地金融科技機構估算，摩洛哥的加密貨幣持有者比例正在逼近總人口的 10%-15%。這意味著，在這個擁有約3700萬人口的國家，有數百萬已經或正在通過某種形式接觸加密資產。
這不僅僅是富人的遊戲。在摩洛哥，加密貨幣的普及呈現出極強的“草根性”和“年輕化”特徵。這一庞大的用戶基數，是在沒有正式交易所落地、沒有銀行出入金通道、甚至面臨法律風險的背景下自然生長出來的。
這種“越禁越火”的現象背後，究竟藏著怎樣的市場邏輯？要理解摩洛哥市場的火熱，首先要理解摩洛哥的金融痛點。
摩洛哥實行嚴格的外匯管制。摩洛哥迪拉姆（MAD）是一種非完全自由兌換貨幣。對於普通公民來說，將大額資金轉移到海外，或者接收海外的小額商業付款，不僅流程繁瑣，而且額度受到嚴格限制。
這就為加密貨幣，特別是穩定幣（如USDT），創造了最真實的剛需場景。
摩洛哥擁有大量精通法語和英語的年輕人才，他們活躍在 Upwork、Fiverr 等全球自由職業平台上，從事程式設計、設計和翻譯工作。對於這些年輕人來說，通過傳統銀行接收海外匯款（SWIFT）不僅週期長（通常需要3–5個工作日），而且手續費高昂，甚至可能因為資金來源問題被銀行凍結。
於是，USDT 成為了最佳替代品。在摩洛哥的科技社群和社交媒體群組中，”P2P交易”（點對點交易）極其活躍。自由職業者接收 USDT，然後通過 Binance P2P 等平台，在幾分鐘內將其兌換成迪拉姆轉入本地銀行帳戶，或者直接線下以現金形式兌換。這套流程完全繞過了SWIFT系統的種種限制，成為了摩洛哥零工經濟（Gig Economy）的重要基礎設施。
除了收款，付款也是一大難題。許多從事跨境電商（如從中國進口小商品）的摩洛哥商人發現，通過銀行申請外匯額度去支付供應商貨款，流程慢到可能會延誤商機。
加密貨幣提供了一種“即時結算”的可能。儘管這種做法處於灰色地帶，但在卡薩布蘭卡的商業區，使用加密貨幣結算部分貨款已成為公開的秘密。
真實案例：地震中的“空投援助” 如果說外匯管制是長期的推手，那麼2023年的那場大地震，則是一次讓全社會看到加密貨幣實用性的“壓力測試”。
2023年9月，摩洛哥豪茲地區（Al Haouz）發生強震，造成嚴重的人員傷亡和財產損失。在災難發生的黃金救援期，傳統銀行網點關閉、ATM機斷電或現金被取空，災民急需資金購買物資。
就在此時，全球最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）宣布向摩洛哥用戶進行空投。
這並非虛構的行銷噱頭，而是真實發生的案例：
· 幣安通過用戶身份驗證（KYC）地址識別出位於馬拉喀什-薩菲大區受災最嚴重的用戶。
· 直接向這些用戶的帳戶空投了價值 100美元的BNB（幣安幣）。
· 對於不在震中但活躍的摩洛哥用戶，也空投了數額較小的代幣。
· 總捐贈額高達 300萬美元。
這筆資金雖然無法重建家園，但在當時，它展示了加密貨幣的一個核心優勢：無國界、無中介、即時到賬。許多用戶通過P2P渠道迅速將這些代幣變現，購買了急需的帳篷和食物。
這次事件在摩洛哥民間產生了深遠影響。它讓許多原本對“虛擬貨幣”持懷疑態度的普通人意識到，這不僅僅是投機工具，更是一種可以在極端環境下運作的價值傳輸網絡。
站在2025年的當下，摩洛哥市場正在發生質變。
隨著摩洛哥央行（Bank Al-Maghrib）正式起草並提交加密資產監管法案，這個北非國家正在從“全面禁止”轉向“擁抱監管”。
對於出海企業和投資者而言，這意味著什麼？
合規賽道的開啟： 隨著法案的推進，交易所牌照、托管服務牌照將成為稀缺資源。誰能率先在卡薩布蘭卡金融城（CFC）落地，誰就能收割這數百萬已經受過市場教育的用戶。 支付場景的爆發： 摩洛哥擁有極高的手機普及率。一旦合規門檻降低，基於穩定幣的移動支付、匯款應用將迎來爆發式增長，直接挑戰傳統的匯款公司（如西聯匯款）。 人才紅利： 摩洛哥擁有北非最好的工程師儲備之一。這裡的 Web3 開發者成本遠低於歐美，但技術能力並不遜色。 摩洛哥不是下一個迪拜，也不是下一個新加坡。它有著獨特的北非烙印：年輕的人口結構、強烈的跨境支付需求、以及正在覺醒的監管意識。這裡的600萬加密貨幣用戶，不是被廣告砸出來的，而是被生活需求逼出來的。這種基於真實痛點的市場，往往比單純的炒作市場更具生命力。
對於Web3的從業者來說，不要只盯著硅谷和香港。在北非的沙漠與海洋之間，摩洛哥這塊被低估的拼圖，或許正是全球版圖中缺失的那一角。
（註：本文提及的數據參考自 Chainalysis 2022–2024 年度報告、TripleA 全球採用率數據及摩洛哥當地媒體 Hespress 關於2023年地震援助的公開報導。）
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