中, 英伟达H200 200萬個一扫而空…特朗普“25%關稅”下仍狂奔

英伟达(NVDA)為應對H200 GPU需求激增，已向台積電提出擴產要求。尤其在中國客戶訂單量突破200萬片的背景下，此次生產調整很可能為英偉達帶來巨額收益。H200 GPU單片出廠價約2.7萬美元（約3888萬韓元），僅當前訂單總量預計就能產生540億美元（約77.76萬億韓元）銷售額。

H200是2022年發布GPU的升級版本，其硬體架構基本延續前代設計，但在記憶體容量與帶寬方面實現顯著提升。特別是高帶寬記憶體容量增加約兩倍，記憶體至運算電路的資料傳輸速度提升近40%。這使得其在大型語言模型等AI推理任務中，能達到前代產品兩倍的運算速度。

H200的性能較英偉達目前在華銷售的最高規格GPU H20快六倍以上。H20是美國政府禁止對華出口頂級GPU產品後推出的替代方案，而H200最初也曾被列入出口管制清單。不過美國政府後續調整立場，轉為允許該產品對華出口，同時要求英偉達將出口銷售額按特定比例上繳政府。

初期利潤上繳比例為15%，近期根據特朗普總統指令已上調至25%。特朗普總統同時批准H200可向中國部分認證企業銷售。這被視為美國政府既維持技術管制，又在一定程度上保障英偉達商業利益的折中措施。

英偉達目前持有約60萬片H200晶片及10萬片GH200"Grace Hopper"超級晶片庫存。GH200是由兩顆H200 GPU與72核CPU融合而成的高性能晶片，這些庫存同樣計劃供應中國客戶。公司擬利用現有庫存處理2026年2月前的70萬片初期訂單，剩餘130萬片將透過台積電下半年增產進行供應。

但擴產計畫能否如期推進仍存變數。即便美國政府已批准出口，中國政府的進口許可尚未發放。儘管如此，英偉達似乎仍決定提前啟動擴產以主動應對客戶需求。

中國頭部科技企業正主導批量採購，即便性能更強的下一代GPU"Blackwell Ultra"已推向市場，中國市場對H200的需求依然強勁。Blackwell Ultra具備超H200十倍以上的運算性能，並提供融合兩顆GPU與一顆CPU的加速器形態產品。

透過本次舉措，英偉達在強化面向中國的高性能AI晶片供應鏈同時，也展現出在全球半導體政策與貿易管制間尋求平衡的戰略姿態。