政策轉向與巨頭轉身：普華永道為何在2026年全力押注加密市場？

全球四大会计师事务所之一的普华永道，在 2026 年初宣布了一项重大战略轉向：從多年間對加密貨幣的謹慎態度，轉變為全面“傾斜投入”。這一決定背後，是美國監管環境的戲劇性變化。隨著《GENIUS法案》的簽署以及美國證券交易委員會（SEC）在人事和態度上的轉變，加密資產的合規路徑前所未有地清晰。

普華永道美國主管保羅·格里格斯（Paul Griggs）直言，清晰的規則讓公司更有信心進入這一資產類別。此舉不僅是普華永道的商業決策，更是一個強烈的行業信號，標誌著主流傳統金融機構對加密行業的接納已從試探走向了實質性參與。

監管“東風”：政策如何成為加密市場的“定心丸”？

普華永道的戰略轉向，絕非孤立的商業決策，而是對急劇變化的美國監管與政治格局的精准回應。過去幾年，加密行業在監管模糊的“灰色地帶”中摸索，面臨著來自 SEC 等機構的嚴厲執法壓力，這使得普華永道這樣的“四大”機構對深度涉足該領域保持高度警惕。然而，這一局面在 2025 年發生了根本性逆轉。

轉折點在於兩大關鍵因素：立法與人事。2025 年 7 月，由美國總統特朗普簽署的《天才法案》正式生效，這標誌著美國首次對穩定幣等數字資產建立了全面的聯邦監管框架。該法案不僅為銀行發行自己的數字資產鋪平了道路，還明確了托管、準備金和信息披露要求，結束了長期以來的監管僵局。與此同時，特朗普任命了以親商和親創新聞聞名的保羅·阿特金斯（Paul Atkins）掌管 SEC。阿特金斯上任後，迅速將工作重點從“執法監管”轉向“制定規則”，主動就代幣分類、托管標準等議題展開行業諮詢，向市場傳遞出從“敵對”轉向“促成”的清晰信號。

對於普華永道這樣的專業服務機構而言，這種監管確定性是開展一切業務的前提。格里格斯在採訪中強調：“《天才法案》和圍繞穩定幣的監管規則制定，我預計將為我們更堅定地投入這一產品和資產類別帶來更多信心。”監管的明朗化，極大地消除了普華永道在涉足加密審計和諮詢業務時面臨的聲譽風險和法律風險。審計一家加密交易所或為代幣發行方提供稅務建議，不再意味著可能被捲入監管違規的漩渦。這種政策上的“東風”，成為普華永道決策天平上決定性的砝碼。

巨頭轉身：普華永道如何構建其加密業務版圖？

在確認監管風險可控後，普華永道開始系統地構建其加密業務能力，其戰略呈現出“內外兼修、全面覆蓋”的特點。這一轉變的核心，是從過去的“謹慎觀察者”轉變為“積極參與者”。

從內部資源來看，普華永道承認需要從外部引進專業人才以迅速補齊短板。格里格斯表示，公司在過去 10 到 12 個月裡，隨著在數字資產領域承接更多業務機會，已經“從內部和外部同時加強了我們的資源池”。一個典型的例子是，合夥人 Cheryl Lesnik 在離職三年後重返普華永道，她在另一家小型會計師事務所工作期間專注於加密客戶，積累了寶貴的實踐經驗。

從業務範圍來看，普華永道的加密布局覆蓋了其核心的審計、諮詢和稅務三大支柱。在審計方面，公司已經贏得了比特幣礦企 Mara Holdings 等知名客戶。在諮詢領域，團隊正積極向企業客戶推銷如何利用加密技術，例如向客戶展示如何使用穩定幣提升支付系統效率。在稅務服務方面，圍繞數字資產的複雜稅務問題也成為新的業務增長點。格里格斯对此信心十足：“無論是在審計領域還是諮詢領域工作——我們在加密領域兩者都做——我們看到越來越多的機會正向我們走來。”

普華永道加密戰略轉向關鍵信息

• 核心驅動力：美國監管政策轉向，特別是《天才法案》的簽署與 SEC 的親商領導。
• 戰略表述：從“謹慎觀察”轉向“傾斜投入”。
• 業務布局：全面覆蓋審計（如 Mara Holdings）、諮詢（支付效率優化方案）、稅務。
• 人才策略：內部培養與外部引進並重，吸引有加密經驗的合夥人回歸。
• 市場判斷：認為代幣化和穩定幣等具體應用是商業機會的核心。

四大競逐：加密專業服務市場的“新戰場”

普華永道的戰略突進，並非發生在真空之中，而是“四大”會計師事務所之間一場日益激烈的加密競賽的最新動態。在這場競賽中，各家事務所依據自身禀賦，選擇了不同的切入路徑，形成了錯位競爭的格局。

德勤憑藉其先發優勢，在加密審計領域建立了領先地位。自 2020 年起，德勤就擔任了在美國公開上市的加密交易所 Coinbase 的審計師。這段長期的合作關係不僅為德勤提供了深入了解加密原生商業模式的第一手資料，也幫助其建立了針對數字資產托管等服務的審計方法論。2025 年 5 月，德勤更是發布了其首份“數字資產路線圖”，為傳統企業如何處理加密貨幣的會計問題提供了指導，直擊企業財務官的核心關切。

畢馬威則選擇了另一條道路，更側重於合規諮詢和風險管理。該公司在 2025 年就宣布加密資產採用已到達“臨界點”，並積極推廣其反洗錢合規審查、網絡安全評估和數字資產內部控制設計等服務。這種策略旨在吸引那些對監管風險尤為敏感、希望以最合規方式涉足加密領域的傳統企業客戶。

安永則將其強大的稅務和交易諮詢能力作為重點，開發了用於計算複雜加密貨幣稅務負擔的工具，並在加密行業的併購交易中提供估值和監管風險評估服務。

普華永道的全面進場，使得這場“四大”加密競賽進入了白熱化階段。格里格斯的表態——“普華永道必須存在於那個生態系統中”——不僅代表了公司的決心，也反映了整個行業的共識：在加密資產走向主流化的進程中，專業服務機構的市場格局正在重塑，誰都不願在這場盛宴中缺席。

從投機到基建：加密行業“成年禮”的深遠影響

普華永道等“四大”巨頭的集體擁抱，其意義遠超他們自身新增了一塊業務板塊。這標誌著加密行業正在經歷一場關鍵的“成年禮”，其叙事核心從草根驅動的“投機革命”轉向了由主流機構參與的“基礎設施建設”。

過去，加密世界的價值主要由比特幣的價格波動和“區塊鏈將顛覆一切”的宏大叙事所驅動。如今，吸引普華永道們的，是更為具體和務實的商業應用。格里格斯特別點明了 “事物的代幣化” 和 稳定币的效率 這兩個方向。以穩定幣為例，其作為一種高效、低成本的跨境支付和結算工具，已經展現出清晰的商業價值。隨著《天才法案》提供了監管保障，企業可以更安全地利用穩定幣優化其供應鏈金融和資金管理，這為普華永道們帶來了審計流程、稅務籌劃和內部控制設計等一系列實實在在的專業服務需求。

這場轉向也對加密行業自身提出了更高的要求。專業服務機構的深度介入，意味著加密項目需要建立更規範的公司治理、更透明的財務披露和更嚴謹的合規體系。行業的准入門檻被無形中抬高，那些僅憑概念炒作、缺乏實質業務和合規意識的項目將更難獲得主流資本的青睞。整個行業將在專業機構的“監督”和“輔導”下，向更成熟、更可持續的方向演進。

展望未來，普華永道的選擇只是一个開端。隨著監管框架在全球主要經濟體的逐步完善，我們可以預見，更多之前持觀望態度的銀行、保險公司和資產管理公司將加快其加密布局的步伐。加密技術，特別是區塊鏈帶來的可編程性與透明性，將從邊緣創新逐漸滲透成為全球金融基礎設施中不可或缺的“新式管道”。普華永道的“傾斜投入”，正是為這場深遠而靜默的轉型，按下了加速鍵。