- 策略背後的策略
- 依賴比特幣的重度依賴
該策略最近以股息為重點的舉措越來越受到批評，一些分析師甚至公開將其結構比作庞氏骗局。
這場爭議來得正是時候，因為比特幣正處於看跌位置，且整個生態系統的槓桿仍然很高，令人質疑其可持續性。
策略背後的策略
該公司的策略一直依賴於通過債務和股權發行積極累積比特幣。另一層壓力來自新的股息政策，該政策被宣傳為擴展收入的手段，但實際上創造了一個經常性的現金承諾，而基礎資產比特幣仍然波動較大，遠低於近期高點。
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批評者認為，在依賴市場驅動升值的同時支付大量股息，形成了一個惡性循環，可能需要新資本來維持資產負債表和股東預期。
從市場角度來看，時機也很成問題。比特幣的價格被困在日線圖上的重要移動平均線以下，且100日和200日趨勢仍在下降。近期的三角形形態顯示出猶豫而非強勢，試圖穩定的努力僅導致短暫的盤整。
重度依賴比特幣
與其強調自信的累積，不如在下跌時的高成交量激增來強調防禦性布局。策略的龐大庫存可能在比特幣無法突破重要阻力區時面臨更多的市值調整壓力。
由於回報似乎越來越依賴持續的資金流入，批評者將其結構比作庞氏骗局，儘管這並不一定符合嚴格的定義。
從這個角度來看，股息可能看起來不那麼像自然產生的收益，更像是一種需要新資金或資產價值上升才能維持的機制。籌資成本可能會增加，如果加密貨幣情緒持續低迷，債務再融資的風險也會變得顯著。
支持者則認為這種方法仍然很直接：結合結構化的金融工程與長期持有比特幣。根據他們的說法，過去的低迷最終都獎勵了耐心，而波動性只是暫時的。
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