國會正就一項禁止在 2030 年前推出聯邦零售型央行數位貨幣（CBDC）的提案進行談判，並將其納入住房法案討論；其中 H.R. 6644 作為主要的立法參考文件。該提案將阻止聯邦準備理事會（Federal Reserve）發行零售型 CBDC——這是一種可直接提供給大眾的數位美元，而非僅限銀行與金融機構。反對者認為，零售型 CBDC 可能擴大政府監視，或讓央行對消費者付款擁有過多控制權；支持者則表示，CBDC 研究可能帶來支付效率、結算速度與金融包容性的潛在改善。禁止令的辯論已重新回到政策聚光燈下，使得「數位美元」的問題在國會仍未獲得解決。若美國封鎖零售型 CBDC，則以私人美元作為準備金支撐的穩定幣（stablecoins）可能仍會是在公開市場中主導的代幣化美元形式；不過，穩定幣的採用程度取決於監管、交易所使用、支付通道（payment rails）、準備金信心與全球美元需求。
H.R. 6644 提出 2030 年前禁止零售型 CBDC
H.R. 6644 是針對零售型 CBDC 禁止提案的主要立法參考文件。據報導的談判內容是，將阻止 Fed 在 2030 年前發行零售型 CBDC。零售型 CBDC 是一種可直接、或幾乎直接提供給大眾的數位美元，而非僅限銀行與金融機構。反對者認為，零售型 CBDC 可能擴大政府監視，或讓央行對消費者付款擁有過多控制權。支持者通常主張，面向公眾的數位貨幣可提升支付效率、結算速度與金融包容性。最新的法案推動顯示，國會尚未定案。
夠密市場觀察 CBDC 政策以評估對穩定幣的影響
加密貨幣市場之所以關注 CBDC 政策，是因為它緊鄰穩定幣的辯論。若美國封鎖零售型 CBDC，則以私人美元作為準備金支撐的穩定幣可能仍會是公開市場中主導的代幣化美元形式。若允許 Fed 推進零售型 CBDC，穩定幣發行方最終可能面臨截然不同的競爭環境。穩定幣的採用取決於監管、交易所使用、支付通道、準備金信心與全球美元需求。禁止令將削減一個主要的公部門競爭來源。
CBDC 辯論變得高度政治化
CBDC 辯論已變得異常政治化。部分立法者將零售型數位美元描述為對隱私與金融自由的威脅。另一些人則希望在確保防護措施到位的同時，保留央行進行創新的空間。據報導的「住房法案路徑」也同樣值得注意。數位資產政策往往會透過更廣泛的立法工具推動，特別是在獨立的加密法案卡關或變得在政治上難以推行時。這可能讓政策流程變得雜亂，但也會為重大條款的推進創造窗口。
下一步立法重點放在最終文字與範圍
下一步在於 CBDC 的用語是否能在談判後倖存，並出現在最終立法文字中。市場參與者應關注精確用詞、任何禁止令的期限，以及它是否僅針對零售型 CBDC，或涵蓋更廣泛的 Fed 數位美元研究。美國的數位貨幣政策仍在撰寫中。穩定幣、CBDC 與代幣化存款，描繪出不同的「未來美元」路線，而國會正試圖決定哪些支付通道應被鼓勵、哪些應被封鎖。
穩定幣作為代幣化美元的運行替代方案
在國會辯論數位美元之際，穩定幣已在運作上扮演了加密市場「代幣化美元」的工作版本。它們能完成交易結算、在交易所之間移轉，並在 DeFi 中作為抵押品。也正因為有這個實務上的先行優勢，因此 CBDC 的限制才重要：它們可能在任何公共替代方案尚未出現之前，保留讓私人部門美元代幣持續擴張的空間。
FAQ
H.R. 6644 對零售型 CBDC 提出了什麼主張？
H.R. 6644 提議在 2030 年前禁止聯邦準備理事會（Federal Reserve）發行零售型央行數位貨幣。該禁令正作為國會住房法案討論的一部分進行談判。
為什麼反對者想要禁止零售型 CBDC？
反對者認為，零售型 CBDC 可能擴大政府監視，或讓央行對消費者付款擁有過多控制權。部分立法者將零售型數位美元視為對隱私與金融自由的威脅。
CBDC 禁令會如何影響穩定幣？
若美國封鎖零售型 CBDC，以私人美元作為準備金支撐的穩定幣可能仍會是公開市場中主導的代幣化美元形式。禁止令將降低穩定幣發行方在公部門競爭上的一個主要來源，儘管穩定幣的採用仍取決於監管、交易所使用、支付通道、準備金信心與全球美元需求。
