加密產業的每月風投交易數在 5 月下滑至約 50 筆，達到 2021 年前時期的水準；當時該產業的規模只是如今的一小部分。這一下滑反映了多種因素的綜合作用：投資人注意力整體轉向 AI，將資本從加密風投中拉走；同時，加密領域也難以產生能像先前週期所呈現的那樣，大量湧現且具吸引力的早期機會。從幾乎每一個類別都能看出這種「壓縮」現象。基礎設施（Infrastructure）與加密金融服務（Crypto Financial Services）歷來是最活躍的兩個類別，目前兩者都接近多年低點。
加密 VC 交易數：5 月每月交易數降至 50 筆
加密領域的每月風投交易數在 5 月降至約 50 筆。基礎設施與加密金融服務這兩個歷來最活躍的類別，目前都追蹤到接近多年低點的表現。根據現有資料，幾乎每個類別的壓縮都能看見。
這一下滑反映了多種因素的綜合作用。投資人注意力已在結構層面上廣泛轉向 AI，將資本與關注度從加密風投中拉離。同時，加密領域也難以產出在 2021 年與 2024 年週期中曾出現、能定義那些週期的早期高吸引力機會數量。
Kalshi 融資 10 億美元：資金集中在更少的交易中
儘管交易活動放緩，資金總額仍維持在某種程度上偏高的水準。預測市場平台 Kalshi 的 10 億美元募資就是一個近期例子，說明資金集中正在如何發生：交易變少了，但當出現具有類別定義意義的公司時，單筆支票更大。
這種動態指向的是市場正在整併，而非以一致方式萎縮。綜合型加密風投（Generalist crypto VCs）變得更具選擇性，而那些確實能獲得信心的專案，則正掌握超大規模的融資輪次。交易數量講述了其中一部分故事，而美元資金量則講述另一部分。
交易競爭減少，為專案打造者創造機會
由於交易數量落在接近週期前低點，先前景氣繁榮時期所呈現的競爭雜音大多不復存在。能夠清楚展示明確效用與成長動能的專案，在近年任何時點都更少受到擁擠。
至於 2026 年下半年交易活動是否會反彈，部分將取決於是否能在預測市場與金融基礎設施之外，催生出能帶來投資人信心、進而推動更廣泛資金復甦的全新垂直領域。
FAQ
是什麼導致加密 VC 的交易數在 5 月降到 50 筆？
這一下滑反映了多種因素的綜合作用：投資人注意力已在結構層面上廣泛轉向 AI，將資本與關注度從加密風投中拉離；同時，加密領域也難以產出在 2021 年與 2024 年週期中曾出現、能定義那些週期的早期高吸引力機會數量。
Kalshi 在最近一輪融資中募到了多少？
預測市場平台 Kalshi 募得 10 億美元，作為一個近期例子，說明目前市場中資金集中正如何運作：交易變少了，但當出現具有類別定義意義的公司時，單筆支票更大。
哪些加密 VC 類別受交易數下降影響最大？
基礎設施與加密金融服務歷來是最活躍的兩個類別，目前兩者都追蹤到接近多年低點的表現，且幾乎每個類別都能看見壓縮的跡象。
