Binance 創辦人趙長鵬在 Galaxy Brains 播客中讚揚 Hyperliquid 的創新，同時警告與無身份（no-identity）交易相關的合規風險；而 Uniswap 創辦人海登・亞當斯則批評美國證券法，稱其將創業投資限制在既有的百萬富翁之上。CZ 強調 Hyperliquid 的高效能區塊鏈與免許可交易模式，但也提醒同樣特性會帶來監管責任，並援引他本人 2023 年反洗錢（anti-money-laundering）罪名認罪供述與 2024 年被判刑的經歷。上述說法出現之際，HYPE 交易價格刷新紀錄，而去中心化金融平台正敦促美國監管機構就鏈上衍生品與代幣的處理方式制定更清晰的規則。
CZ 讚揚 Hyperliquid 功能並點出合規風險
在他於 Galaxy Brains 播客的露面中，趙長鵬稱讚 Hyperliquid 的創新，讚揚這家去中心化交易所的高效能區塊鏈、鏈上訂單簿、免支付 gas（gasless）訂單、次秒級（sub-second）執行，以及最高 40 倍槓桿。他表示，該平台已為自己開闢出一個利基（niche），而 Binance 無法輕易與之競爭，因為使用者能在不進行傳統身分審查的情況下進行交易。
CZ 同時警告，這項特性也正是 Hyperliquid 最大的潛在風險（liability），並指出合規風險，且引用他自己的過往。他在 2023 年就反洗錢違規認罪，並在 2024 年服刑四個月。他表示他欣賞 Hyperliquid 建立了什麼，但主張在監管環境下，他「絕不會以相同方式運作它」。
海登・亞當斯批評證券法對投資者的限制
Uniswap 創辦人海登・亞當斯就投資者保護法的討論作出回應，並在 X 上表示：「證券法的主要影響似乎只是讓已經是百萬富翁的人才能投資創業公司。很難想像這是正確的做法。」
這項批評聚焦於合格投資人（accredited-investor）規則，該規則將許多早期階段的交易限制在已經富裕的人手中。Uniswap Labs 在遭受監管壓力的狀況下經歷了兩年，直到美國證券交易委員會（SEC）放棄其調查；而在 2026 年，一位紐約法官也以偏袒（with prejudice）方式駁回了針對該公司的詐騙代幣（scam-token）集體訴訟。
兩位創辦人談論合規與存取（access）的取捨
兩段表述指向同一條問題分界線：合規與存取之間的取捨。CZ 的論點是，像 Hyperliquid 這類免許可（permissionless）場域之所以能贏得使用者，正因為它們繞開了把關（gatekeeping），即便這也招致執法風險。亞當斯的論點則是，把關本身——以證券法的形式——會將一般人排除在最有利可圖的機會之外。
這兩段說法發生在一個時間點：Hyperliquid 已是 2026 年的突破性（breakout）故事之一，HYPE 交易價格來到歷史高點，而美國監管機構也才剛開始界定該如何處理鏈上衍生品與代幣。當華盛頓就市場結構（market-structure）立法展開辯論時，由業界兩位最具影響力的建設者所帶來的直率表態，讓人們更加關注要如何在不凍結那些規則聲稱要服務的人的情況下保護投資者。
FAQ
CZ 在 Galaxy Brains 播客中談到 Hyperliquid 時說了什麼？
CZ 讚揚 Hyperliquid 的高效能區塊鏈、鏈上訂單簿、免支付 gas（gasless）訂單、次秒級（sub-second）執行以及最高 40 倍槓桿，並表示該平台已為自己開闢出一個利基（niche），而 Binance 無法輕易競爭，因為使用者能在不進行傳統身分審查的情況下進行交易。他警告同樣的特性會帶來合規風險，並援引他本人在 2023 年反洗錢（anti-money-laundering）罪名認罪供述與 2024 年被判刑的經歷。
為什麼海登・亞當斯要批評美國證券法？
海登・亞當斯在 X 上表示：「證券法的主要影響似乎只是讓已經是百萬富翁的人才能投資創業公司」，並批評合格投資人（accredited-investor）規則，因其將早期階段的交易限制在已經富裕的人手中。Uniswap Labs 在美國證券交易委員會（SEC）監管壓力下度過兩年，直到該調查被終止；而在 2026 年，一位紐約法官也以偏袒（with prejudice）方式駁回了針對該公司的集體訴訟。
