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以太幣交易價格低於關鍵費波納契水準，但壓力仍持續至 2026 下半年。
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持續的負資金費率顯示以太幣衍生品市場的看空倉位仍然偏高。
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歷史上的以太幣週期模式持續暗示，在市場穩定前可能出現一次投降事件。
隨著技術與衍生性商品指標持續指向廣泛加密貨幣市場在建立長期底部前可能出現最後一波投降階段，以太幣價格仍面臨壓力。
以太幣週期結構持續類似過去熊市
近期市場分析重新聚焦以太幣的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年修正進行比較。兩個時期之間的相似性仍然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 近日在 X 平台上表示，以太幣可能面臨最後一次洗盤。根據他的分析，價格可能朝 100% 費波納契延伸線移動。他表示：「這樣的下跌可能與第四季的更大市場底部同時發生。」
來源：X
以太幣在上一波大熊市前實際曾達到近 4900 美元的高點。該週期最終在 100% 費波納契延伸區域附近結束。最後一波跌勢耗盡了看漲倉位，並建立了穩固的市場底部。
當前週期似乎處於類似的軌跡。以太幣一度達到近 4970 美元的高點，隨後開始長期修正。它一再無法回升至主要回撤水準附近。
技術指標持續支撐防禦性展望
截至本文撰寫時，以太幣經歷波動後交易價格為 1580 美元。然而，買方曾短暫突破 1600 美元阻力區。
在 1605 美元附近遭到拒絕，強化了當前市場疲軟。賣方隨後重新取得控制權並壓低價格。以太幣後來在 1565 美元支撐區附近穩定。
週線圖持續呈現一系列較低高點。從週期高點延伸的下降趨勢線仍然完好。直到該趨勢線被突破，整體趨勢仍屬修正。
週線 RSI 讀數也再次進入超賣區域。過去市場底部也曾出現類似條件。然而，僅憑超賣讀數很少能確定精確的反轉點。
衍生性商品倉位反映市場持續謹慎
CoinGlass 數據持續顯示以太幣衍生品市場存在大量看空倉位。在以太幣先前反彈期間，資金費率仍維持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭倉位。
在以太幣價格反轉後，市場條件明顯改變。加速賣出期間出現了負資金費率飆升。這些事件顯示廣泛的去槓桿活動。
在 2025 與 2026 年大部分時間，負資金費率持續存在。交易者持續為進一步下跌佈局。在永續合約市場中，空頭信心仍然偏高。
近期資金數據顯示略有改善。近幾週正值資金費率逐漸回歸。然而，槓桿使用率仍遠低於先前週期高點。
Dixon 的整體論點認為，極度悲觀情緒往往出現在重大復甦之前。若以太幣重新測試其預測的延伸區域，市場條件可能為未來復甦週期奠定基礎。
