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以太幣交易價格低於關鍵斐波那契水平，但壓力仍主導著 2026 年下半年的走勢。
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持續的負資金費率顯示以太幣衍生品市場的看跌部位仍處於高水位。
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以太幣過去的週期模式持續暗示，市場可能在穩定之前會先出現一次投降事件。
以太幣價格在技術指標與衍生品指標持續指向可能出現最終投降階段的情況下，依然面臨壓力，之後整個加密貨幣市場才能建立更長期的底部。
以太幣週期結構持續與過往熊市相似
近期的市場分析重新聚焦於以太幣的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的修正進行比較。兩個時期之間的相似性依然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 最近在 X 上表示，以太幣可能面臨最後一次清洗。根據他的分析，價格可能跌至 100% 斐波那契延伸線。他在聲明中表示：「這樣的下跌可能與第四季更大型的市場底部同時發生。」
來源：X
以太幣實際上在下一輪大熊市之前曾達到近 4,900 美元的高點。該週期最終在接近 100% 斐波那契延伸區域附近結束。最後的下跌耗盡了看漲部位，並建立了一個持久的市場底部。
當前的週期似乎走著類似的軌跡。以太幣達到近 4,970 美元的高點後，開始了長期的修正。它屢次未能恢復到主要的回撤水平附近。
技術指標持續支撐防禦性展望
截至發稿時，以太幣在經歷一些波動的價格變動後，交易價格為 1,580 美元。然而，買方曾短暫將價格推升至 1,600 美元阻力區之上。
在 1,605 美元附近的受阻強化了當前的市場疲軟。隨後賣方重新掌控局面，並將價格壓低。以太幣後來在 1,565 美元支撐區附近趨於穩定。
週線圖持續顯示一系列較低的高點。從週期高點延伸的下降趨勢線依然完好。在該趨勢線被突破之前，整體趨勢仍屬於修正。
週線 RSI 讀數再次進入超賣區域。在過去的市場底部曾出現類似情況。然而，僅憑超賣讀數很少能準確辨識反轉點。
衍生品部位反映市場持續謹慎
CoinGlass 的數據持續顯示以太幣衍生品市場存在大量看跌部位。在以太幣先前反彈期間，資金費率仍強勁為正。交易者積極累積槓桿多頭部位。
在以太幣價格反轉後，市場狀況發生了顯著變化。在加速拋售期間出現了負資金費率飆升。這些事件表明了大規模的去槓桿化活動。
在 2025 年和 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者繼續為進一步下跌做好佈局。在永續合約市場中，空頭信心依然高漲。
近期的資金費率數據顯示出溫和改善。正資金費率時期在最近幾週逐漸回歸。然而，槓桿使用率仍遠低於先前週期的高點。
Dixon 的整體論點表明，極度悲觀情緒通常先於重大復甦。如果以太幣重新測試其預測的延伸區域，市場狀況可能會為下一輪復甦週期奠定基礎。
