聯準會的聯邦公開市場委員會（FOMC）將於 7 月 28-29 日召開，以在對可能的升息不確定性升高之際做出貨幣政策決策。期貨市場正為升息定價 30% 的機率；對於一場共識預期利率將維持不變的會議而言，這是特別高的懷疑程度。此次會議也正值美國-伊朗軍事緊張局勢升溫、油價走高之際——布蘭特原油曾短暫突破每桶 100 美元——令通膨疑慮加劇；同時，聯準會主席柯文·華（Kevin Wash）近月的鷹派轉向已消除前瞻指引，使 FOMC 的決策更難預測。
美國公債殖利率在 FOMC 前升至多年高點
10 年期美國公債殖利率在 7 月 24 日收於 4.6790%，較前一周上升 12.90 個基點（basis points）；這是自 5 月中旬以來最大的單週漲幅，也是自去年 1 月以來的最高單週收盤。2 年期殖利率對聯準會政策預期敏感，亦上升 15.40 個基點至 4.3350%，同樣達到自去年 1 月以來的最高單週收盤。30 年期殖利率連續第四週延續漲勢，上漲 8.90 個基點至 5.1600%，並逼近 5.20% 這一門檻；若突破，將創下自 2007 年夏季以來的最高水準。
10 年期與 2 年期公債之間的殖利率曲線收窄 2.50 個基點至 34.40 個基點，這是短端殖利率上升速度快於長端殖利率後，五週以來首次單週趨緊。德國、日本與英國的國際債券市場在該週也同步出現長端殖利率上漲。
預期 FOMC 會議在利率維持不變上可能出現反對票
即便 FOMC 維持利率不變，似乎也不太可能出現一致決議。以鷹派政策立場著稱的克里夫蘭聯準會總裁貝絲·哈馬克（Beth Hammack）以及達拉斯聯準會總裁洛瑞·洛根（Lorie Logan），被視為可能反對並主張立即升息的人選。期貨市場反映截至 7 月 24 日，剩餘全年已計入約 44 個基點的升息幅度；較前一週增加 12 個基點，意味著一次 25 個基點的升息幾乎已成定局，而第二次升息則約有 70% 的機率。
根據《Axios》的報導，川普總統（Donald Trump）在 7 月 24 日下令美國軍事力量停止對伊朗的空襲。然而，外界仍不確定這項決策是否會促成兩國之間恢復對話。就在本週早些時候，川普表示他正在考慮對伊朗採取大規模軍事行動，而報導指出，外界對於持續衝突與談判僵局的耐心正在增長，接近臨界點。
6 月 PCE 通膨數據與 Q2 GDP 發布排定於 7 月 30 日
6 月個人消費支出（PCE）價格指數將於 7 月 30 日發布，距離 FOMC 決策結束僅一日。市場共識預期，整體 PCE 通膨年增率將從 5 月的 4.1% 下滑至 3.7%；而核心 PCE 通膨預計將小幅降至 3.3%，低於 3.4%。若獲得確認，核心通膨將連續第六個月維持在 3% 的區間。預期 FOMC 會在其政策決策中納入基於先前已公布的 6 月消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）的 PCE 估計值。
本週其他幾項美國重要經濟發布包括：6 月耐久財訂單（7 月 27）、5 月標普/凱斯-席勒（S&P/Case-Shiller）房價指數與 7 月全國會議委員會（Conference Board）消費者信心（7 月 28）、Q2 GDP 初估（7 月 30）、Q2 就業成本指數，以及 7 月密西根大學消費者信心終值（7 月 31）。預期 Q2 GDP 成長率將接近 Q1 已錄得的年化 2.1% 左右的步調。
美國財政部將在壓縮的兩日行程中進行三場公債券拍賣。7 月 27 日安排 2 年期 690 億美元公債券拍賣，以及 700 億美元的 5 年期公債券拍賣；隨後 7 月 28 日將進行 440 億美元的 7 年期公債券拍賣。這份緊湊的拍賣時程配合同時進行的 FOMC 會議安排。
常見問題
7 月 28-29 日 FOMC 會議期間，聯準會升息的機率是多少？
依據 CME FedWatch 數據（截至 7 月 24 日），期貨市場正為 7 月 28-29 日 FOMC 會議的升息定價 30% 的機率。雖然共識預期聯準會將維持利率不變，但這個機率特別高，反映了由油價上漲與聯準會主席柯文·華（Kevin Wash）取消前瞻指引所帶來的不確定性升高。
川普總統在 7 月 24 日對伊朗宣布了什麼？
根據《Axios》的報導，川普總統（Donald Trump）在 7 月 24 日下令美國軍事力量停止對伊朗的空襲。此決策是在一週緊張局勢升級之後做出，但仍不清楚這是否會促成兩國之間恢復新的外交對話。
6 月 PCE 通膨數據何時發布？
6 月個人消費支出（PCE）價格指數將於 7 月 30 日發布，為 FOMC 會議結束後的一天。市場共識預期，整體 PCE 通膨將從 5 月的 4.1% 下滑至年增率 3.7%；而核心 PCE 通膨預測為 3.3%，低於 3.4%。
