- 根據 CME FedWatch 資料，期貨市場正準備迎接截至 12 月的 25 個基點升息。
- 儘管 Warsh 在金融創新與 CBDC 的觀點上獲得不少讚譽，專家仍警告指出，數位資產可能仍面臨挑戰。
即使 Kevin Warsh 如今已出任美聯準主席，因交易者仍持續聚焦於提高公債殖利率以及短期降息的可能性偏低，Bitcoin 仍承壓在 78,000 美元以下。
Bitcoin 與風險資產仍承壓
在 Warsh 以美聯準新任掌舵人身分宣誓就任後不到 24 小時，他——先前曾表態支持 Bitcoin，並反對由中央銀行發行的數位貨幣——就遭遇下跌。債券市場也出現了突然轉向，部分人預測這可能是加密貨幣等風險資產的壞消息。撰寫本文之際，依 CMC 資料，Bitcoin 交易價格為 77,498 美元，過去 24 小時上漲 0.24%。
儘管美聯準的目標利率在 3.50% 到 3.75% 之間，2 年期美國公債殖利率卻升至 4.14%，為 2025 年 2 月以來的最高水準。2 年期殖利率是衡量市場對未來貨幣政策觀感的良好指標，因此交易者將此變化視為證據，顯示 Warsh 正在遠離激進的寬鬆立場。
根據 CME FedWatch 資料，期貨市場預計截至 12 月將上調 25 個基點，且利率預期在 2026 年的大部分時間內將維持大致穩定。
為回應市場對未來貨幣政策將趨緊的預期，美聯準在歷史上曾多次在 2 年期公債殖利率超過聯邦資金利率時提高利率，這點依 BCA Research 提供的歷史資料。
在先前循環中，若殖利率低於聯邦資金利率，往往代表人們預期美聯準近期會放寬政策。由於借貸成本上升且政府債務的實際回報可能提高，可能會削弱對投機性資產的需求，因此較高殖利率通常會打擊 Bitcoin 的「流動性驅動」敘事。
儘管 Warsh 在金融創新與 CBDC 的觀點上獲得不少讚譽，專家仍警告稱，與其立法取向相關的因素，可能仍使數位資產面臨挑戰。
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