Gate News 消息，比特幣目前價格區間正逐步接近市場關注的「買入區域」，但鏈上數據顯示，真正的底部訊號尚未完全形成。根據 CryptoQuant 最新數據，比特幣實際價格約為54,286美元，而現貨價格約為68,774美元，溢價約21%，顯示整體持有者仍處於獲利狀態。
從歷史週期來看，當比特幣價格跌破實際價格，意味著市場整體進入虧損區，這通常被視為長期累積階段。2022年熊市期間，比特幣價格曾持續低於實際價格數月，並最終在約15,500美元附近完成築底。而目前價格仍高於成本區間，說明市場尚未經歷類似等級的出清過程。
不過，一個值得關注的變化是溢價正在快速收窄。2024年底，比特幣價格高於11.9萬美元時，溢價一度達到120%；而在2026年初，這一數值已壓縮至21%，反映出市場泡沫已被明顯消化。這一趨勢意味著價格正逐步向「真實價值」回歸。
CryptoQuant 分析師 Oinonen 指出，比特幣已進入初步累積階段，但距離典型底部條件仍有差距。同時，CEX Premium 指數轉負，暗示美國機構需求階段性走弱，對短期走勢構成一定壓力。
儘管如此，市場並未完全轉向悲觀。近期65,000至70,000美元區間持續獲得支撐，同時ETF資金流入仍保持活躍，顯示部分資金正在提前佈局。鏈上訊號與資金行為之間的分歧，反映出目前市場處於關鍵博弈階段。
若比特幣進一步回落至約54,000美元附近，或將更接近傳統意義上的「價值買入區」。在此之前，市場可能仍需經歷更多波動與情緒釋放，才能完成真正的週期性築底。(CoinDesk)
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