南非的經濟在新一輪以色列—伊朗衝突之下展現了顯著韌性，蘭特匯率的表現比過去面對全球衝擊時更穩。這種韌性源自刻意的政策可信度舉措：較低的通膨目標、主體預算盈餘自 2023/24 起擴大（此前歷經 15 年赤字），以及財政路徑規劃政府債務今年先攀升至國內生產總值（GDP）的 78.9% 上限後，再朝 10 年底約 75% 方向下降。南非央行經濟研究主管 Konstantin Makrelov 上週在阿比尚舉行的非洲經濟會議上，指出該國改善的財政指標，並強調健全的財政與貨幣政策使南非能比那些債務對 GDP 比例上升或通膨偏高的經濟體更有效吸收衝擊。政策可信度的累積已強化該國的宏觀經濟基礎，從近期信用評等上調與金融部門改革可見一斑。
信用評等機構上調南非主權評等
S&P 在 2025 年 11 月將南非長期外幣信用評等上調一個等級，這是該國兩十年來首次上調。Moody's 在 2026 年 5 月下旬將展望由穩定調整為正向。Fitch 於 6 月 5 日上調南非長期信用評等，這是 21 年來首次上調。這些上調反映了財政紀律的影響，包括主體預算盈餘擴大，以及預定的債務穩定路徑。Makrelov 指出，市場對 2015 年撤換財政部長 Nhlanhla Nene 的懲罰性反應，是「一旦失去可信度就會付出高昂代價才能重新取得」的證據。
金融部門改革強化韌性框架
與金融行動工作組（FATF）要求相關的改革，已強化南非的金融體系韌性。透過存款保障公司（Corporation for Deposit Insurance）的存款保險已開始運作，該國也建立了緊急流動性與處置框架。審慎監理局（Prudential Authority）執行長 Fundzi Tshazibana 表示，這種強度在伊朗戰爭期間發揮了緩衝作用，而在外部衝擊上，南非現今比新冠疫情期間或俄羅斯入侵烏克蘭之後市場動盪時更具韌性。這些改革也強化了原本就相當成熟的金融服務業，包括南非央行、國家財庫與審慎監理局等機構。
部長 Mantashe 公布戰略石油庫存政策草案
礦產與石油資源部長 Gwede Mantashe 已公布《戰略石油庫存政策》草案，目的是終結南非目前自願式的燃油庫存做法。該草案要求國家持有 60 天的戰略原油與精煉產品庫存，私人批發商則需自行再持有 21 天的庫存成本。這代表該國自 1970 年代以來首次提高戰略儲備。該政策也處理了 2015/16 年以優惠價格出售該國戰略石油儲備 1,000 萬桶的事件，該交易後來被西開普省高等法院宣告不合法。就那次出售，尚未提出任何刑事指控。
Toyota 投資 104 億蘭特於第九代 Hilux 生產
Toyota 上週在杜爾班的 Prospecton 工廠推出第九代 Hilux，並投入 104 億蘭特以對工廠進行改裝以推出新車型。該投資是該公司南非歷史上規模最大的單一產品投資。總統 Cyril Ramaphosa 在發布會錄影致詞中表示，南非的關鍵礦產結合先進製造與在地增值，可能讓該國成為「未來行動能力（mobility）的全球領導型樞紐」。Ramaphosa 強調需要提升物流系統效率，包括可靠的港口、高效率的鐵路以及現代化基礎建設，以釋放這些機會並提升全球競爭力。
常見問題
哪些政策措施促成了南非的經濟韌性？
南非的韌性源自較低的通膨目標、主體預算盈餘自 2023/24 起擴大（此前經歷 15 年赤字），以及財政路徑規劃政府債務今年先攀升至國內生產總值（GDP）的 78.9% 上限後，再朝 10 年底約 75% 方向下降。南非央行經濟研究主管 Konstantin Makrelov 上週在阿比尚舉行的非洲經濟會議上，強調了這些改善的財政指標。
哪些信用評等機構上調了南非的主權評等？
S&P 在 2025 年 11 月將南非長期外幣信用評等上調一個等級，這是兩十年來首次上調。Moody's 在 2026 年 5 月下旬將展望由穩定調整為正向。Fitch 於 6 月 5 日上調南非長期信用評等，這是 21 年來首次上調。
《戰略石油庫存政策》草案要求什麼？
由 Gwede Mantashe 部長公布的該草案要求國家持有 60 天的戰略原油與精煉產品庫存，並要求私人批發商再自行持有 21 天的庫存成本。這是該國自 1970 年代以來首次增加戰略儲備。
