韓國政府公債發行高度依賴超長天期債券，20年及以上債券佔總發行量34%，此為標準普爾應《E-Daily》要求提供的數據。該比例幾乎是美國9%的四倍，而韓國短期公債（3個月至1年）發行比重僅7%，美國則為29%。在兩國央行可能面臨升息的背景下，此差異引發市場對韓國政府長期利息負擔與再融資壓力的擔憂。在韓國長天期債券類別中，30年期債券佔發行量30%，此類工具殖利率在本期初突破4.4%，創下韓國金融投資協會自2012年開始追蹤利率以來的最高水準。
韓國公債期限結構與美國數據形成對比
標準普爾提供給《E-Daily》的數據顯示，韓國20年及以上債券發行比重為34%，在主要經濟體中最高，約為美國9%的四倍。韓國短期公債（3個月至1年）發行佔總量的7%，而美國此期限區間則佔29%。在韓國長天期債券結構中，30年期債券佔發行量的30%。韓國側重長期融資，美國則偏重短期債務工具。
殖利率攀升加重政府融資成本
近期30年期公債殖利率突破4.4%，創下韓國金融投資協會自2012年開始編製基準利率以來的最高水準。根據企劃財政部資料，最新一期30年期公債拍賣殖利率為4.370%，較上月初的4.155%高出超過20個基點（1bp = 0.01個百分點）。超長天期債券集中發行將延長政府未來利息支付義務，需在更長期間內支付更高利息。
專家建議分散並減少發行
延世大學經濟學教授金正植表示：「央行升息確有影響，但長天期公債殖利率通常依供需而定。根本解決之道是降低長天期債券比重，最重要的是減少公債發行本身。」韓國資本市場研究院研究員張寶成指出：「我們已進入升息循環，壓力集中於公債殖利率。目前衝擊集中在長天期區間，有必要分散發行一年以內的短期工具。」
政府計劃將超長天期債券比重降至30%
政府已採取調整超長天期債券發行比重的政策，以因應升息循環。企劃財政部官員表示：「我們一向根據市場狀況彈性調整比重。先前曾提出年度超長天期債券發行比率為30%至35%，但考量市場狀況，計劃以30%的下限發行。」
常見問題
韓國超長天期公債比重與美國相比為何？
根據標準普爾應《E-Daily》要求提供的數據，韓國20年及以上到期債券佔總發行量34%，幾乎是美國9%的四倍。
專家為何對韓國公債期限結構感到擔憂？
專家警告，在升息循環中超長天期債券集中發行，將加重政府的長期利息負擔與再融資壓力。延世大學金正植強調，根本解決之道是降低長天期債券比重及整體公債發行量；韓國資本市場研究院張寶成則建議分散發行一年以內的短期工具。
