Gate News 消息，隨著香港首批穩定幣牌照發放臨近截止，官方遲遲未公布結果，引發關於非美國地區穩定幣發展困境的討論。Terminal 3 聯合創始人 Liu Jiawei 與上海交通大學經濟學家 Liu Xiaochun 在《南華早報》對話中指出，美元穩定幣的合法化在全球範圍內產生複雜影響，既解決跨境支付摩擦，又加深對美元體系的依賴。
Liu Jiawei 認為，《GENIUS法案》為機構資本打開了大門，但也使尋求建立平行金融體系的國家面臨窗口快速關閉的壓力。Liu Xiaochun 則指出，美國允許私人穩定幣合法化但限制央行數字貨幣（CBDC），意在保護加密支持者利益，穩定幣本質仍需兌換成法定貨幣結算，他將其比作支票或賭場籌碼。
現實中，土耳其、尼日利亞和阿根廷工人使用美元穩定幣抵禦本幣貶值，科技公司利用穩定幣支付海外開發人員，受制裁國家的商家也通過穩定幣規避銀行系統。這顯示新興市場監管機構在平衡穩定幣便利性與美元結構性優勢時面臨困境。
香港金融管理局根據《穩定幣條例》審查了36份申請，滙豐銀行、渣打銀行牽頭合資企業及 OSL 集團入圍，監管傾向銀行主導的發行模式，強調機構信譽而非速度。螞蟻集團與京東因內地政策壓力撤回申請，顯示“一國兩制”下香港仍存在局限性。
兩位專家認為，香港的穩定幣方案——受監管、銀行主導、以港元計價並通過港元掛鈎美元——具有務實價值，但全球流動格局正在快速變化。《GENIUS法案》重塑穩定幣生態，俄羅斯探索發行穩定幣，歐盟推動歐元區替代貨幣發展，使非美元經濟體必須在窗口期內加速布局，否則可能面臨被美元體系鎖定的風險。
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