美國加密貨幣交易所交易基金的資產管理規模已跌至 2024 年 11 月以來的最低水準，根據 Artemis 數據。美國加密貨幣 ETF 的資產管理規模在 2025 年 10 月達到 1914 億美元的峰值，自那時以來已有約 1070 億美元撤出。此跌幅反映出自 2025 年 10 月開始的更廣泛看跌趨勢，該趨勢已抹去不含穩定幣的總加密貨幣市值 2.24 萬億美元，顯示出加密原生與傳統投資者均在撤退。目前，Artemis 數據涵蓋 Bitcoin、Ethereum、Ripple、Hyperliquid 和 Solana 的美國 ETF，總計約 840 億美元，僅略高於 2024 年 11 月 Bitcoin 和 Ethereum 單獨 ETF 所持有的 751 億美元。
2024 年 11 月，美國加密貨幣 ETF 的資產管理規模完全來自 Bitcoin 和 Ethereum，這是當時市場上唯二擁有 ETF 產品的資產。兩者合計價值約 751 億美元。目前五項資產（Bitcoin、Ethereum、Ripple、Hyperliquid 和 Solana）約 840 億美元的數字，僅代表小幅增加，儘管現在有三項額外資產擁有 ETF 產品。
Coinbase 溢價指數顯示美國投資者從 Bitcoin 撤退
Coinbase 溢價指數透過比較美國交易所的需求與 Binance 的全球需求來衡量美國投資者對 Bitcoin 的興趣，該指數顯示自 4 月 15 日以來賣壓持續累積。該指數自當日起逐漸下滑，隨後在 4 月 23 日壓力加劇。截至報導時，該指數已跌入負值區域，七日簡單移動平均線報 -0.086。
美國現貨 Bitcoin ETF 也證實了同樣的趨勢。在 4 月 17 日錄得第二高的單週流入後，每週流入量隨即崩跌。Ethereum 溢價指數也出現類似走勢，在同一四月區間開始下滑，如今處於負值區域，美國現貨 Ethereum ETF 的流入量也從 4 月 17 日開始下降。
通膨與公債殖利率驅動資金從風險資產輪動
全球經濟狀況，加上涉及伊朗、美國和以色列的戰爭，一直是資金遠離風險資產的主要因素，尤其是在傳統機構中。該衝突透過石油驅動的通膨影響了全球經濟的關鍵部分，推高了價格，並與資金從風險資產撤離相關。美國通膨率達到 4.2%，較 4 月的 3.8% 上升 40 個基點。
投資者已轉向波動性較低的替代資產，例如政府債務，其中 10 年期美國公債殖利率達到 4.68%，為 2025 年 1 月以來的水準。
常見問題
自 2025 年 10 月以來，美國加密貨幣 ETF 資產發生了什麼變化？
根據 Artemis 數據，美國加密貨幣 ETF 的資產管理規模在 2025 年 10 月達到 1914 億美元的峰值，此後已下降約 1070 億美元至約 840 億美元。
為什麼美國投資者在 4 月之後從 Bitcoin ETF 撤資？
Coinbase 溢價指數從 4 月 15 日開始下滑，並在報導時轉為負值，七日簡單移動平均線報 -0.086。美國現貨 Bitcoin ETF 的每週流入量在 4 月 17 日錄得第二高的單週流入後隨即崩跌。
通膨如何影響加密貨幣投資資金流動？
美國通膨率從 4 月的 3.8% 升至 4.2%，促使資金從風險資產輪動至政府債務，其中 10 年期美國公債殖利率達到 4.68%，為 2025 年 1 月以來的水準。
