美國監管機構在週六達成《GENIUS 法案》一年的規則制定期限，但沒有發布落實該國聯邦穩定幣框架所需的最終法規。截至週六下午為止，貨幣監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）、全國信用合作社管理局（NCUA）以及財政部（Treasury Department）發布的主要規則包仍是提案；其他涉及聯準會與聯邦反洗錢主管機關的規則也同樣尚未完成。延誤源自多個機關仍在進行「通知與意見徵求」（notice-and-comment）程序，其中一些意見徵求期延長至 8 月。總統唐納·川普（Donald Trump）於 2025 年 7 月 18 日將《GENIUS 法案》簽署成法，該法案建立了首個通過國會審議的重大獨立式聯邦加密框架，並要求各主要的聯邦支付穩定幣監管機關在法案生效後不遲於一年內頒布落實性法規。
該法律為支付穩定幣發行人建立準備金、贖回、揭露、許可與監理要求。已立法的法案第 13 條要求 OCC、聯準會、FDIC、NCUA、財政部長，以及各州的穩定幣監管機關，透過「通知與意見徵求」的規則制定程序，在法案生效後不遲於一年內頒布落實性法規。法律未明確規定逾期的後果，也未提供替代時程。
OCC、FDIC 與 NCUA 公布穩定幣提案規則包
OCC 於 3 月 2 日在《聯邦公報》上公布其廣泛的落實性提案，涵蓋其轄下發行人所需的準備金資產、資本、流動性、託管、風險管理、報告及其他要求。FDIC 隨後於 4 月 10 日提出審慎標準提案，涵蓋由其監督下的機構持有的穩定幣發行人的準備金、資本、贖回、託管與風險管理。該提案亦觸及穩定幣準備金與代幣化存款的存款保險處理方式。
NCUA 於 2 月發布許可提案，並於 5 月發布更廣泛的營運與風險管理提案。第二套規則包的意見徵求在週五結束，距法定期限僅差一天。財政部關於州級監管原則的提案也仍未完成。該提案將決定州框架何時與聯邦制度「實質相似」，允許符合資格、未超過 100 億美元未償付穩定幣規模的發行人仍在州級監督之下。
聯準會與 FinCEN 發布客戶識別要求
聯準會、FinCEN、OCC、FDIC 與 NCUA 於 6 月 22 日聯合發布客戶識別提案，要求發行人核實主要市場客戶並保留相關紀錄。意見徵求仍開放至 8 月 21 日。五位聯準會理事支持發布該提案，而主席凱文·華許（Kevin Warsh）則棄權。
另外，FDIC 一項涵蓋《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）與制裁遵循的提案仍開放至 8 月 4 日徵求意見。FinCEN 以及外國資產控制辦公室（Office of Foreign Assets Control）也已就允許的發行人提出更廣泛的反洗錢、報告與制裁要求。這些時程確保至少部分為運作該框架所需的規則會在一年期期限之後才完成定案。
BlackRock 與產業利害關係人提交監管回饋
BlackRock 呼籲 OCC 廢棄可能對代幣化準備金資產設置 20% 上限，並明確確認符合資格的財政部交易所買賣基金（Treasury exchange-traded funds）可作為準備金，同時擴大符合條件的資產清單，納入特定浮動利率的財政部票據。共和黨（R）眾議員布萊恩·史泰爾（Bryan Steil, R-WI.）在 12 月向機關官員施壓，要求按時完成其《GENIUS 法案》規則，並指出監管機關有時未能在國會規定的日期內落實立法。
一群跨黨派參議員在 6 月敦促財政部保留各州的監管角色，理由是財政部的提案讓認證流程及其時點仍存在不確定性。紐約州金融服務局（New York's Department of Financial Services）已提出其自有、與《GENIUS 法案》對齊的框架，在努力符合聯邦「實質相似」標準的同時，加入了準備金集中度限制及其他要求。由於尚未有最終的聯邦規則，紐約及其他州仍可能需要在尋求認證前修訂其框架。
《GENIUS 法案》生效日仍為 2027 年 1 月 18 日
依第 20 條，該法律在以下兩者之前者生效：2027 年 1 月 18 日（距離立法後 18 個月）或主要聯邦支付穩定幣監管機關發布最終落實性法規後的 120 天。若在 9 月 20 日之後才完成的規則將不再能推前日期，因為其 120 天窗口將在 1 月 18 日或之後才結束。國會未就機關若未在一年內完成這些規則時的罰則或替代時程作出明確規定。
該框架的大部分內容已寫入法律本身。發行人必須在符合資格的流動資產中維持一比一準備金、發布贖回政策與每月的準備金揭露，並且不得直接向持有人支付利息或收益率。待決的規則將補足監管機關如何適用並執行這些要求。
常見問題
美國監管機構在《GENIUS 法案》期限前未能完成什麼？
美國監管機構在週六達成《GENIUS 法案》的一年期限，但未能就聯邦穩定幣框架發布最終法規。OCC、FDIC、NCUA 與財政部的主要規則包仍是提案，且部分意見徵求期延長至 8 月。
即使未能在期限內完成規則制定，《GENIUS 法案》何時生效？
依第 20 條，《GENIUS 法案》將於 2027 年 1 月 18 日（距離立法後 18 個月）或主要聯邦監管機關發布最終落實性法規後的 120 天生效，以較早者為準。逾期未能符合期限不會延後該生效日期。
BlackRock 在向 OCC 提交回饋時，要求了哪些內容？
BlackRock 呼籲 OCC 廢棄可能對代幣化準備金資產設置 20% 上限，並明確確認符合資格的財政部交易所買賣基金可作為準備金，同時擴大符合條件的資產清單，納入特定浮動利率的財政部票據。
