巴西禁止 Polymarket，Kalshi 因投資者保護疑慮而受到關注

巴西已根據當地媒體與政府文件，對預測市場與投注平台施行全面禁令，包含領先平台 Polymarket 與 Kalshi。巴西中央銀行 Banco Central do Brasil 發布了一項決議，指出不符合當地衍生性商品交易法規，並對投資人保障與市場完整性帶來風險。財政部長 Dario Durigan 表示，作為一項更廣泛的政府行動的一部分，總計有 28 個平台遭到封鎖，以在網路賭博興起之際保護巴西民眾的存款。

禁令的監管依據

在巴西中央銀行 Banco Central do Brasil 發布的決議中，央行禁止「在該國提供與交易以相關標的資產為基礎的衍生性合約，該標的資產與：一個真實的體育賽事、線上虛擬遊戲賽事，以及一個真實或虛擬的政治、選舉、社會、文化、娛樂或任何其他性質的事件相關，而在證券交易委員會的酌情決定下，不代表經濟或金融基準。」

這些平台被認定不符合當地對衍生性商品交易的法規，引發了對投資人保障與市場完整性的疑慮。

對 Polymarket 的全球限制

根據其文件，Polymarket 已被全球超過 30 個國家封鎖。包括 OFAC 的限制與各國的禁令在內。到 2026 年 1 月，葡萄牙也採取措施限制該平台，這是在法國、比利時、澳洲、英國、義大利、波蘭與新加坡等國採取類似行動之後。在部分國家，只有特定市場遭到禁令，例如台灣的政治投注。

美國的監管對比

美國歷史上曾阻止以營利為目的的預測市場，直到 Kalshi 在 2024 年成功起訴美國商品期貨交易委員會，要求其阻止選舉市場，才為像 Polymarket 這樣的平台重新進入該國鋪路。如今，CFTC 對預測市場採取較寬鬆的看法，並且目前正在起訴數個正尋求禁止該產業的州。

截至週五，威斯康辛州是最新一個對 Kalshi、Robinhood、Coinbase、Polymarket 與 Crypto.com 提起訴訟的州，指控其體育賽事合約違反該州的商業賭博禁令。