2025 年全球 ETF 淨流入衝上 1.49 兆美元，美股與黃金領漲。貝萊德 IBIT 成為前 15 大產品中唯一負報酬，突顯資金從比特幣撤退、轉向股票市場的趨勢。 （前情提要：富達2026加密市場展望報告：更多國家或建立比特幣儲備，長期持有BTC仍然划算 ） （背景補充：比特幣上9萬鎂，為何迷因幣 PEPE 與 DOGE 總在上漲時當前鋒？ ） 本文目錄 資金追捧股票，ETF 淨流入寫下紀錄 IBIT 從明星變拖油瓶 政策與市場心理雙重擠壓 彭博分析師 Eric Balchunas 在 X 平台統計了 2025 年全球 ETF 的成績，全部淨流入衝上 1.4

作者：Eric，Foresight News 2022 年年末，筆者曾經盤點了當年發生的離奇事件。時隔三年，我又來以同樣的方式總結一下 2025 年的 Web3。 時過境遷，2025 年的 Web3 和三年前相比已經改頭換面，類似轉錯地址，設置錯參數的低級錯誤已經很少發生。雖然今年發生的事已經不如當年那麼「搞笑」，但離譜程度有過之而無不及，只能說人性這個最偉大的編劇仍在不斷發力。 神秘團隊操控總統概念 Meme 幣，收割超 1 億美元 事件經過 年初美國新任總統特朗普發行 Meme 幣 TRUMP 的事情可謂人盡皆知，之後特朗普夫人梅拉尼婭與阿根廷總統米萊也先後於北京時間 202

撰文：Eric，Foresight News 相信關注前沿科技的讀者都對今年量子計算的進展多少有一些了解。這個和 AI 一樣被喊了很多年的「技術革命」終於在今年迎來了突破性的進展。簡單點說就是今年量子計算已經從物理問題突破到了工程問題，成為從實驗室到商業化的過渡的轉折點。今年也被聯合國指定為國際量子科學與技術年。 技術突破是個好消息，但壞消息是量子計算關係到了比特幣的存亡。當計算能力達到一定的閾值，暴露在網路上的公鑰就有可能被量子計算硬生生算出私鑰，這對比特幣來說可能會帶來毀滅性的打擊。 如果說之前對於量子計算的討論還停留在「會不會影響到比特幣」，那麼今年的討論就已經發

撰文：Eric，Foresight News 北京時間 12 月 22 日的晚上，由 Metis 孵化的 AI 數據與應用層 LazAI 宣布正式上線 Alpha 主網。Metis 上一次讓筆者印象深刻的動作還是率先推出了去中心化排序器，在近年 L2 紛紛轉向以交易爲核心的方向時，Metis 爲何眼神堅定地選擇了 AI？ 帶着疑問，我們找 Metis 聊了聊。 專注「數據」，Metis 的另闢蹊徑 Metis 團隊向筆者表示，推出 LazAI 並非是針對 AI 熱點臨時起意。早在今年年初，Metis 就確定了專注於 AI 的戰略方向，LazAI 也是經過了近一年

原文作者：Eswar Prasad，康奈爾大學經濟學教授 原文編譯：Eric，Foresight News 加密貨幣的早期革命者旨在打破中央銀行和大型商業貸款機構對金融中介的壟斷。最初的加密資產比特幣及其背後的區塊鏈技術的宏偉目標，就是繞過中間商，直接連接交易雙方。 這項技術旨在實現金融民主化，讓所有人，無論貧富，都能輕鬆獲得廣泛的銀行和金融服務。新興的金融機構將利用這項技術提供具有競爭力的金融服務——包括定制化的儲蓄、信貸和風險管理產品——而無需建立昂貴的實體網點。這一切旨在清除在全球金融危機期間失去公衆信任的舊金融機構，並建立新的金融秩序。在這個去中心化的金融新世界中，競爭和創新將蓬

撰文：Eric，Foresight News 當市場環境不好的時候，總是會讓一些順風局裏已經存在的問題放大並最終曝光出來。最近 Aave 和 ENS 就先後暴露出了一些組織內部的問題，而這些問題核心都指向了

比特幣長達數月的下跌尚未阻止企業財庫公司積累這一數字資產，由Eric Trump支持的美國比特幣在總持有比特幣數量上超越了由企業家Anthony Pompliano創立的ProCap Financial。 美國比特幣已增持超過1,000比特幣

SpaceX 將在 2026 年進行首次公開募股（IPO）的傳聞終於獲得本尊證實，馬斯克親自在 X 平台表示，相關報導「準確無誤」。這家太空科技巨頭未來可能估值高達 8,000 億美元，而人工智慧（AI）技術的崛起與太空數據中心的潛力被視為推動上市的核心動力。 Musk：Ars Technica 報導「準確無誤」 一篇由 Ars Technica 記者 Eric Berger 撰寫的深度報導指出，AI 技術興起、以及在太空建設數據中心的機會，正是讓 SpaceX 選在 2026 年上市的主要原因。馬斯克隨即轉發該文章，並在自家社群平台 X 上回應：「一如往常，Eric 是準確的。」 Sp

Eric Trump 大膽宣稱比特幣將達到 $1 百萬，再次在加密貨币界引發震動。他在阿布達比舉辦的 Bitcoin MENA 2025 會議上發表了這個聲明，並重申了他在八月首次分享的預測。接著，他將比特幣描述為最難資產

美國加密貨幣領域的兩大玩家——美國比特幣公司 (ABTC) 和 ProCap Financial (BRR) —— 宣布大幅增加其公司比特幣儲備。這一消息正值機構投資者和上市公司在

EMJ Capital 的 Eric Jackson 認為比特幣將從數位黃金演變為中立的全球抵押品，這意味著到 2041 年每枚比特幣的估值將達到 $50M 。 摘要 EMJ Capital 的 Eric Jackson 預測比特幣到 2041 年每枚可能達到 $50M 。 他的論點：比特幣從「數位黃金」轉變為中立

近期比特幣走勢相對弱勢，在十月初創下歷史新高 12.6 萬美元後一度崩跌 36%，不少批評者認為，比特幣就像當時的鬱金香狂熱，可能在暴跌後一去不復返，但彭博社分析師 Eric Balchunas 以一張極具時代感的鬱金香價格圖來解釋，為何他不會將比特幣與鬱金香相提並論。 Eric Balchunas：比特幣和鬱金香狂熱不同 彭博社分析師 Eric Balchunas 以一張極具時代感的鬱金香價格圖來解釋，為何他不會將比特幣與鬱金香相提並論。 鬱金香在短短三年內暴漲暴跌，就像被一記重拳擊中後就被 KO 了。而比特幣經歷了六七次重擊後依然能夠重回歷史高位，並且已經存活了 17 年。單憑其持久

如今，比特幣早已不再適合用「鬱金香泡沫」這類陳舊的比喻。多年來展現出的堅韌與抗壓能力，讓這種比較顯得過時，根據彭博 ETF 專家 Eric Balchunas 的看法。 「我再也不會把比特幣和鬱金香放在一起比較了

嘉信理財宣布，將於 2026 年初向客戶提供比特幣和以太坊交易服務。嘉信理財管理著 12 兆美元的資產，是全球最大的經紀公司和託管機構，其流動性水平可與貝萊德和 Vanguard 相媲美。ETF 專家 Eric Balchunas 表示，嘉信理財的許多服務都是免手續費的，比特幣交易可能也將採用這種模式。

Eric Trump 表示，美國比特幣 (ABTC) 的整個模式都是建立在比特幣長期將大幅上漲的信念之上，該公司希望盡可能捕捉到這一上行空間。 在接受投資人 Grant Cardone 採訪時，Trump 解釋說，ABTC 的運作方式與眾不同

熱門話題 貝萊德（BlackRock）的 IBIT 比特幣 ETF 以 770 萬份活躍合約躋身美國期權前十，超越黃金 ETF 和科技股。 CNN 與 Kalshi 合作，將預測市場數據整合進新聞報導中。 American Bitcoin 股票在代幣解鎖期結束後暴跌 39%，Eric Trump 參與其中

美國比特幣 (ABTC)，由 Eric 和 Donald Trump Jr. 共同創立的比特幣挖礦與持有公司，在部分股票解禁後，股價大幅下跌。ABTC 在開盤首小時內暴跌近 50%，至 $1.80，收盤時為 $2.19，當日下跌 38.8%。Eric Trump c

美國比特幣公司（(NASDAQ: ABTC)），由Eric Trump擔任董事長的上市比特幣挖礦及資金管理公司，其股價於2025年12月3日（星期二）早盤暴跌超過50%，凸顯許多加密貨幣相關股票在比特幣價格波動期間所隱含的極端槓桿風險。

本週，加密貨幣市場因 Eric Trump 大膽聲稱即將出現黃金轉向比特幣的轉變而出現強烈反應。他的言論發表時，正值 BTC 價格跌破 100K 大關的動盪時刻。然而，他仍然堅信投資者將會減少對黃金的曝險，並

由埃里克·特朗普（Eric Trump）聯合創立的加密礦企美國比特幣公司（American Bitcoin Corp.）遭遇股價閃崩。在其股票鎖定期於本週二結束後，大量限制性股票獲釋湧入市場，導致股價在不到 30 分鐘內暴跌超過 50%，並多次觸發交易暫停。儘管此後跌幅收窄，但收盤仍大跌 35%，報 2.33 美元。此次暴跌發生在該公司股價已從 9 月高點下跌超 60% 的背景之下，揭示了在加密市場整體疲軟時，「名人概念」與「股票解鎖」雙重壓力下的巨大波動風險。

在比特幣自歷史高點回落逾 30%、市場劇烈震盪之際，由川普兒子支持的比特幣挖礦公司美國比特幣公司（American Bitcoin）股價 12 月 2 日遭遇暴擊，30 分鐘內蒸發一半市值，多次觸發熔斷。這家由艾瑞克·川普（Eric Trump）共同創立的礦企盤中最低跌至 1.75 美元，跌幅達 51%。

簡而言之 彭博社ETF分析師Eric Balchunas分享的數據指出，將於12月2日從場外交易轉移到紐約證券交易所Arca。 一份修訂後的S-1文件概述了在啓動時僅接受現金的創作，並確認LINK爲唯一資產。 DOGE和XRP ETF在上線前走了一條相似的道路

火星財經消息，12 月 2 日，彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 在社交媒體發文表示，灰度將推出首個 Chainlink 現貨 ETF（GLNK），交易所公告已發布。

據 ETF Institute 聯合創始人 Nate Geraci 透露，加密資產管理巨頭 Grayscale 計劃於本週推出全美首支現貨 Chainlink 交易所交易基金。彭博智庫分析師 Eric Balchunas 預計該產品將於 12 月 2 日正式上市，這將是 Grayscale 將其自 2020 年設立的 LINK 私募信托轉換爲公開上市 ETF 的成果。此舉標志着預言機龍頭 Chainlink 成爲繼比特幣、以太坊、Solana 等之後又一個獲得主流合規投資敞口的加密資產，同時也拉開了與競爭對手 Bitwise 在該賽道正面競爭的序幕。

撰文：Eric，Foresight News ETH 的合理價格應該是多少？ 對於這個問題市場給出了非常多的估值模型。不像比特幣這樣已經作爲一種大宗資產存在的物種，以太坊作爲一個智能合約平台，應該是可以總結出一個合理的且公認的估值體系的，但好像 Web3 行業至今都沒有在這件事上達成一個共識。 最近 Hashed 推出的一個網站更是給出了 10 種可能是市場認可度比較高的估值模型。在 10 種模型中，有 8 種的計算結果都顯示以太坊被低估了，加權平均的價格更是超過了 4700 美元。 所以這種接近歷史新高才合理的價格是怎麼算出來的？ 從 TVL 到質押再到收入 Hashed 列出

作者：Eric，Foresight News 轉載：White55，火星財經 ETH 的合理價格應該是多少？ 對於這個問題市場給出了非常多的估值模型。不像比特幣這樣已經作爲一種大宗資產存在的物種，以太坊作爲一個智能合約平台，應該是可以總結出一個合理的且公認的估值體系的，但好像 Web3 行業至今都沒有在這件事上達成一個共識。 最近 Hashed 推出的一個網站更是給出了 10 種可能是市場認可度比較高的估值模型。在 10 種模型中，有 8 種的計算結果都顯示以太坊被低估了，加權平均的價格更是超過了 4700 美元。 所以這種接近歷史新高才合理的價格是怎麼算出來的？ 從 TVL 到質

美國總統川普次子艾瑞克·川普（Eric Trump）在 X 平台回應有關其預測「以太坊將在未來 38 天突破 8,000 美元」的傳聞時表示，不要散佈假新聞，他從未發表過此類言論，並稱雖然希望看到這種情況發生，但並未作出相關預測。

被市場稱為「ETF 預言家」的彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，美國第一檔現貨狗狗幣 ETF 正式由 Grayscale 推出，代號 GDOG。他還指出，未來 6 天內將有 5 檔現貨加密貨幣 ETF 陸續開盤，且預計在未來六個月內將有超過 100 檔現貨或衍生性加密 ETF 持續供應市場。

2025年11月24日，Bitwise資產管理公司正式推出其Dogecoin現貨ETF，成為繼灰度（Grayscale）之後第二家進軍迷因幣ETF領域的知名機構。此前，灰度已將旗下Dogecoin和XRP信託基金轉換為現貨ETF，分別以代碼GDOG和GRXP於紐交所交易。彭博智庫分析師Eric Balchunas預測，到2026年5月美國市場將迎來超100只加密ETF，這一輪山寨幣ETF的集中上市標誌著加密貨幣正從邊緣資產向主流金融工具加速轉型。

受 Alphabet (GOOG) 股價上漲和降息預期的帶動，市場在感恩節假期週出現反彈。加密市場終於隨科技股出現反彈。昨日整體市值上漲 1.76% 重回 3 兆美元。比特幣 (BTC) 一度觸及 89K，以太幣 (ETH) 接近 3,000 美元關卡。隨著 XRP ETF 的上市，XRP 昨日亦有 8% 以上的亮麗漲幅。彭博分析師 Eric Balchunas 指出，貝萊德比特幣 ETF

2025年11月24日，灰度投資（Grayscale）旗下狗狗幣ETF（代碼：GDOG）將正式在紐約證券交易所上市交易，與其同步推出的還有灰度 XRP ETF（GXRP）。彭博社分析師 Eric Balchunas 預測 GDOG 首日交易量可能達到1100萬美元，這將為原本以散戶交易為主的狗狗幣市場引入機構級資金通道。此次上市標誌著主流金融機構對 meme 幣資產類別的進一步接納，也為投資者提供了受監管的狗狗幣投資渠道。

撰文：Luke，火星財經 在加密貨幣的世界裏，沒有什麼比內幕消息更讓人腎上腺素飆升。尤其是當這個消息來自於白宮的第一家庭時。 11 月 24 日，面對加密市場的全面崩盤，川普次子、家族商業版圖的核心人物——Eric Trump，突然向市場發出了一個極其明確的信號。面對家族財富蒸發 10 億美元的慘狀，他沒有恐慌，反而展現出了一種近乎狂熱的鑽石手姿態： “這是一個絕佳的買入機會，那些在下跌中買入並接受波動性的人將成爲最終贏家。” 這聽起來像是來自權力核心的善意提醒。畢竟，如果連總統的兒子都在抄底，散戶還有什麼理由恐慌？ 但作爲資深投資者，我們拒絕盲從。如果我們剝開第一家庭的光環，仔細

彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 警告稱，Zcash 可能會在這個關鍵時刻對比特幣產生不利影響。Balchunas 在貼文中提到，Zcash 給人一種「第三方候選人的感覺，例如加里·約翰遜或吉爾·斯坦」，認為推動發行獨立的隱私幣可能會「分散選票」，尤其是在比特幣需要統一的政治和文化支持時。

Eric 將比特幣視為在其家人遭遇傳統銀行困境後的金融避風港，這使他相信去中心化貨幣可以提供保障。他將近期價格下跌視為長線買入機會，並強調其公司 American Bitcoin 的成功。他不專注於短期波動，而是優先考慮長期累積，並共同創辦了 World Liberty Financial，致力於創建穩定幣，以克服傳統銀行的障礙。

2025 年 11 月 17 日，Barstool Sports 創始人 Dave Portnoy 在市場暴跌中閃電購入 200 萬美元加密貨幣，其中包括 100 萬美元 XRP，總統川普之子 Eric Trump 公開稱贊其爲“聰明交易”。監控數據顯示，Portnoy 在當晚 18：36 至 18：37 的兩分鍾內分兩筆完成 XRP 建倉，同時配置了 75 萬美元比特幣和 40 萬美元以太坊。 此次操作正值加密貨幣市場深跌——XRP 周內下跌 10.3% 至 2.14 美元，比特幣月度跌幅達 18.5%。Portnoy 此前曾因過早拋售 XRP 錯失反彈而表示“懊惱”，本次大額收購顯示其堅信底部區域已現。

火星財經消息，彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 發布研究結果表明，比特幣並非股市領先指標。數據顯示，在比特幣下跌的月份之後，股市仍有 62% 的時間呈現正向表現。Balchunas 同時指出標普 500 指數 ($SPY) 表現強勁，即使在比特幣和股票同時下跌的月份中也能保持穩定。

火星財經消息，彭博分析師 Eric Balchunas 在 X 平台發文稱：“根據 20 天的時間週期來推斷，我認爲灰度將在一周內推出首只狗狗幣 ETF。在交易所發布公告之前還不能百分百確定，但根據美國證券交易委員會（SEC）的指引來看，情況樂觀。”

原文標題：《DappRadar，又一滴時代的眼淚》 原文作者：Eric 原文來源： 轉載：火星財經 2025 年 11 月 17 日晚間，陪伴了行業近 8 年的 DappRadar 宣布將逐步關停服務，不再繼續追蹤區塊鏈與 DApp 的數據。 都說「時代的一粒沙落在個人身上就是一座山」，用來形容 DappRadar 再恰當不過。這個誕生於或許是「區塊鏈已死」論調最喧囂年代的產物，陪伴着 Web3 從蹣跚學步一路來到舞勺之年，卻終還是沒能熬過改朝換代的陣痛。類似這樣刻印着時代標記產品的離場，讓我想到了 11 年前，諾基亞 CEO 在被微軟收購的發布會結尾說的話： 「我們並沒有做錯什麼

彭博ETF分析師Eric Balchunas於2025年11月預測，灰度Dogecoin ETF（代碼GDOG）可能於11月24日上市，這將是美國第二只DOGE相關ETF產品。 灰度採用傳統SEC審批路徑，與REX-Osprey基於1940年投資公司法的快速通道形成鮮明對比。DOGE當前市值230.9億美元，位列加密貨幣前十，其高流動性與活躍衍生品市場爲ETF提供基礎。行業趨勢顯示，繼XRP、Solana ETF後，單一資產加密基金正加速擴張機構準入通道。

火星財經消息，彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，比特幣在去年取得 122% 漲幅、遠超傳統風險資產時，並未引發市場質疑；今年漲勢趨緩屬於對前期超額漲幅的正常回歸。他稱，從兩年平均表現來看，比特幣仍錄得約 50% 的回報。

川普次子 Eric Trump 再次高調擁護比特幣，他在 Yahoo Finance Invest 大會上公開表示，比特幣（BTC）與其他加密貨幣將成為未來的貨幣與投資工具。 （前情提要：川普次子Eric Trump：我自己「All in」比特幣！最有錢的家族、基金、500強都想要BTC） （背景補充：Eric Trump 發文喊「快抄底」加密資產！他喊盤能信？） 美國總統川普的次子艾瑞克·川普（Eric Trump），近日在 Yahoo Finance Invest 大會上公開表示，比特幣（BTC）與其他加密貨幣將成為未來的貨幣與投資工具。他直言： 「它是最強大的通膨對沖工具……對抗腐敗……

Eric Trump在接受採訪時表示，比特幣是當今最強資產，具有24小時交易和低費用等優勢，能有效抗衡通脹和貨幣政策混亂。他指出，家庭礦業公司利用低電價挖礦，具備競爭力。

本文內容來自 Finternet 2025 亞洲數字金融峰會上的兩場討論，第一部分討論“從香港到中東的數字資產監管演變”，主持人為香港金融發展局總監及政策研究主管董一岳（Rocky Tung），嘉賓為香港證券及期貨事務監察委員會中介機構總監兼金融科技組主管黃樂欣（Elizabeth Wong）及阿布扎比國際金融中心金融服務監管局高級執行董事郭緯臨（Wai Lum Kwok）。第二部分討論“香港的突破、創新與守護”，主持人為 OSL 集團執行董事兼法規事務主管刁家駿（Gary Tiu），嘉賓為香港證監會中介機構部執行董事葉志衡（Eric Yip）。 Finternet 2025 亞洲數字金融峰

XRP 新聞重磅消息！Canary Capital 和 21Shares 終於提交 8(a) 表格，完成其 XRP 掛鉤 ETF 上市所需的必要文件。據彭博社 ETF 專家 Eric Balchunas 稱，這將開啟 20 天的倒數計時，屆時 SEC 應該會批准這兩檔基金在納斯達克上市。

編輯 | 吳說區塊鏈 本文內容來自 Finternet 2025 亞洲數字金融峯會上的兩場討論，第一部分討論“從香港到中東的數字資產監管演變”，主持人爲香港金融發展局總監及政策研究主管董一嶽（Rocky Tung），嘉賓爲香港證券及期貨事務監察委員會中介機構總監兼金融科技組主管黃樂欣（Elizabeth Wong）及阿布扎比國際金融中心金融服務監管局高級執行董事郭緯臨（Wai Lum Kwok）。第二部分討論“香港的突破、創新與守護”，主持人爲 OSL 集團執行董事兼法規事物主管刁家駿（Gary Tiu），嘉賓爲香港證監會中介機構部執行董事葉志衡（Eric Yip）。 Finternet

Eric Trump 在訪問中表示看好比特幣的未來，認為許多大型資本和企業正在重視比特幣，並會繼續上漲。他自己則全力投入比特幣，並提到一些國家將利用額外能源來挖掘比特幣，顯示供需與政策面的連結。

火星財經消息，趙長鵬今日在接受 Fox News 採訪時表示，對於特赦有“一點意外，你永遠不知道它（特赦）會不會發生，何時發生”。與川普從未見過面，也從未交談過。趙長鵬表示，很想與川普會面，這將是巨大的榮幸。 此外，趙長鵬還表示，曾在阿布扎比的比特幣會議上見過 Eric Trump一次，“通過與 WLFI 交易換取赦免”的報道爲不實消息，沒有交易，也沒有討論。從來沒有過任何談判。我與 WLFI 之間沒有任何業務關係。

幣安創辦人趙長鵬（CZ）在 Fox News 連線採訪中否認與川普特赦有任何特殊交易關係，並強調自己與 WLFI 完全沒有業務往來。由於有報導指控 CZ 透過幣安注入資金換取特赦，CZ 回應此為錯誤說法，並駁斥美議員的質疑。川普則表示不認識 CZ，稱特赦是基於建議作出的。

作者：Eric，Foresight News xUSD 發行方 Stream Finance 暴雷的原因終於在昨日塵埃落定，Delta 中性策略在極端行情中因 ADL 而導致抵押資產出現虧損，將資金交由第三方在鏈下操作以及使用循環槓桿策略所累積的風險，在第三方虧損接近 1 億美元後集中爆發，最終導致資不抵債。 筆者在 2023 年翻譯的，哥倫比亞商學院教授 Austin Campbell 撰寫的文章中提出了 Ethena 發行的 USDe 並非穩定幣，而是 Ethena 結構性金融產品的份額的觀點。 xUSD 本身的脫鉤也影響到了許多基於該「穩定幣」的 DeFi 策略以及一些以 xUSD 為基礎的金融操作。

重點摘要 Solana 交易所交易基金（ETF）錄得970萬美元的資金流入，連續七天呈現增長。 彭博社的Eric Balchunas稱加密貨幣ETF是現代金融中最令人著迷的發展。 比特幣（BTC）和以太坊（ETH）ETF持續資金外流，已連續六天出現資金流出。 美國本土的Solana現貨ETF