Gate 深度报道与加密市场分析

现代工程与建筑预计在 2026 年第二季度录得 2218亿韩元的经营利润，同比上涨 2.24%，尽管根据 7 月 24 日韩联社信息版（Yonhap Infomax）汇总的 13 家证券公司的共识，收入下降 12.23% 至 6.776 万亿韩元。利润增长归因于住宅部门成本管理改善，以及大型海外工厂项目点的成本调整。收入收缩源于公寓预售减少以及核电订单推迟，影响到 2026 年上半年韩国建筑行业。 来源：Yonhap Infomax，AI 生成的图片 现代 E&C 2026 年第二季度利润预测上调，尽管收入下滑 Eugene Investment & Securities 的分析师 Ryu Tae-hwan 表示，由于此前预售下滑，建筑与住房部门面临不可避免的收入收缩。他指出，从 2025 年第四季度到 2026 年第一季度，应收账款和未结算建造工程增加，要求持续监控过度应收款。 Yuanta Securities 的分析师 Kim Do-yeop 表示，住房部门的成本改善趋势将持续到明年初，原因是 2023 年后推出的低成本项目带来的销售增加，以及城市更新项目。包括沙特阿拉伯 Ami

英特尔（INTC）股票于 7 月 23 日盘后交易中上涨超过 5%。此前，公司公布的 Q2 财报大幅超出分析师预期：调整后 EPS 为 42 美分。英特尔执行长陈立武（Lip-Bu Tan）表示，英特尔实现了“15 年多来最强劲的收入增长”，驱动因素为 AI 硬體的强劲需求。 英特尔 Q2 财报数据与分析师预期对比 根据英特尔 Q2 2026 年财报及 Visible Alpha 的分析师调查，主要财务指标与预期的对比如下： 调整后 EPS：42 美分（vs 分析师预期 22 美分） Q2 营收：161 亿美元（vs 分析师预期 144.3 亿美元），年增 15% AI 业务增长率：超过 70%，约占总收入 70%（财务长 David Zinsner 披露） Q3 指引（营收）：158 亿至 168 亿美元（远高于分析师普遍预期） Q3 指引（EPS）：38 美分（远高于分析师普遍预期） 资本支出：预计今年超过 200 亿美元（高于此前预期的 180 亿美元） 陈立武：15 年多来最强劲的收入增长，AI 推动前所未有的算力需求 根据英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）在官方声

韩华资产管理在公司上市当日出售了 Lemon Healthcare 的 193,075 股，按每股 16,298 韩元的价格回收约 31 亿韩元（约 3.1 billion won）。截至 5 月 24 日，其在 Lemon Healthcare 的剩余 11.28% 持仓中，资产价值约为 87 亿韩元，较其两轮资金费用中原本 170 亿韩元的投资额下降 38%。此次退出时间被延后，原因在于 Lemon Healthcare 股价跌至 5,790 韩元，几乎为其 10,000 韩元 IPO 价格的一半。基于额外股份的限售期将从下月起分阶段到期。行业观察人士预计，鉴于当前市场情况，韩华资产管理将对其剩余持仓进行长线持有。 韩华资产管理两轮资金费用合计投资 170 亿韩元 韩华资产管理通过两笔独立投资，向 Lemon Healthcare 购买了可赎回可转换优先股（RCPS）。2022 年 5 月，该公司通过 Hanwha Smart Healthcare New Technology Fund No. 1 参与 Lemon Healthcare 的 C 轮融资，投资 100 亿韩元。该基

阿塞拜疆的国家石油基金（SOFAZ）在2026年第二季度暂停黄金销售，而巴基斯坦的黄金储备从5月到6月下跌超过11.4%。随着伊朗战争持续扰乱新兴市场的主权黄金持有，SOFAZ披露称，2026年第一季度开始的美伊冲突引发了全球金融和能源市场的高波动性，导致金价在第一季度末以及第二季度期间大幅下跌，同时实际利率上升。回撤体现了一个最新案例：更高的油价和货币压力迫使各国央行和国家机构缩减黄金采购，或直接处置储备，从而动摇了为期多年的黄金上涨行情中的关键支柱。 阿塞拜疆在2026年第二季度暂停黄金销售 阿塞拜疆国家石油基金宣布在2026年第二季度暂停黄金销售。截至6月底，该基金的黄金储备总计178.1吨，黄金这一“黄 金”金属占SOFAZ投资组合的31.4%。 SOFAZ报告称：“由于2026年第一季度开始的美伊冲突，在全球金融和能源市场观察到了高度波动，战争对所有投资方向都产生了负面影响。在第二季度，各类金融工具价格实现反弹，带来正回报，而黄金对管理资产总额的贡献为负。” 报告指出，第一季度初期金价急升，受到美元走弱等结构性因素推动，同时投资者从政府债券和货币转向实物资产。但在第一季度末，

特斯拉（TSLA）股票于 7 月 23 日下跌约 13.5%，创下该公司史上单日最大跌幅之一；今年以来特斯拉市值已缩水约 27%。此次下跌发生在第二季财报公布后的第二天：Q2 每股收益（EPS）为 0.31 美元，远低于华尔街分析师预期的 0.51 美元。 特斯拉 Q2 财报数据：EPS 0.31 美元低于预期的 0.51 美元 特斯拉第二季度财报显示：Q2 每股收益（EPS）为 0.31 美元，低于华尔街分析师预期的 0.51 美元；Q2 资本支出高达 58 亿美元，导致逾两年来首次录得 11 亿美元的负自由现金流；Q2 营收虽超出预期，但未能提振市场信心。 今年以来，特斯拉大力投入机器人、自动驾驶汽车和人工智能领域，短期内回报甚微；Q2 强劲的电动车销量（受欧洲需求和燃料成本上涨带动）未能抵消投资者对高支出的担忧。 马斯克的财报电话会议说明 在 7 月 22 日（周三）的财报电话会议上，马斯克面临投资者对 Optimus 人形机器人和 Robotaxi 无人驾驶出租车服务时间表的提问。截至报道时，Robotaxi 仅在美国有限范围内提供服务，Optimus 尚未向消费者发售。 马斯

美国财政部在一份提交给国会的半年度报告中表示，美国财政部于7月23日（当地时间）指定日本为货币监测国，并建议日本央行（BOJ）继续提高利率水平。财政部称，尽管全球因素（如金融市场波动和油价）可能已影响日元，但不希望出现过度的日元波动。该报告指出，货币政策正常化将有助于稳定通胀预期，并减轻过度的汇率波动；报告以日元在2011年底至2026年4月期间在实际有效汇率口径和以美元计价口径下均贬值51%作为日元被明显低估的证据。 财政部建议日本央行继续实行货币政策正常化 美国财政部在其题为《主要贸易伙伴的宏观经济与外汇政策》的报告中表示，日本央行正在逐步推进货币政策正常化。财政部指出：“货币政策正常化将有助于稳定通胀预期，并缓解过度的汇率波动。”报告还指出：“尽管美国与日本的利率差在实际基础上收窄，日元走弱仍持续存在。” 日元自2011年底至2026年4月贬值51% 财政部解释称，日元在2011年底至2026年4月期间在实际有效汇率口径以及对美元的口径下均贬值51%，从而导致“日元被明显低估”。报告将日元的过度波动描述为“不理想”，并指出包括金融市场波动和油价在内的全球因素可能已影响日元。 10

据金融监督管理委员会（FSC）发布的数据，截至 2026 年 5 月，台湾银行业、证券业和保险业对中国大陆的总敞口约为 71380亿新台币。该数值较上月增加 28.5 亿新台币，但同比仍下降 4.3%。FSC 将月度上升归因于人民币对新台币的升值，推动大陆股票估值走强，以及在中国开展业务的台湾企业对信贷的需求增加。不过，银行仍继续对与中国相关的风险保持谨慎监管。 银行业敞口达 71380亿新台币 截至 2026 年 5 月，国内银行对中国大陆的敞口为 71380亿新台币，较上月增加 7923990亿新台币，但同比下降 4.61%。FSC 指出，从年度来看，投资头寸显著下降，而信贷投放和同业拆借均呈现同比增长。银行业的净值敞口比率约为 14.1%。 保险业敞口 522 亿新台币 截至 2026 年 5 月，保险业对中国大陆的敞口为 522 亿新台币，同比增长 4.61%。FSC 报告称，该敞口占保险业总资产的 0.13%。所有敞口均来自寿险公司，而财产险和人身意外险承保机构对中国大陆的敞口为零。 证券业敞口维持历史低位 7330610亿新台币 截至 2026 年 5 月，证券、期货和投资

韩国央行行长申贤松（Shin Hyun-song）发表了一篇 2003 年的学术论文，题为《美人竞赛与资产市场的周期性预期》，该论文将约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）那种把资产市场比作“美人竞赛”的隐喻形式化。论文运用微观经济学与数学模型，证明市场参与者预测的并非实际资产价值，而是他人的预期。上周 7 月货币政策委员会会议之后，韩国债券市场的表现已出现与这种“美人竞赛”动态类似的迹象：参与者把注意力放在预测一致预期（consensus）的 2025 年第二季度国内生产总值（Q2 GDP）预测上，而不是形成独立判断。申贤松指出，第二季度国内生产总值以及 7 月消费者物价指数（July CPI）是将指导未来货币政策决策的关键指标。 申贤松 2003 年论文形式化了凯恩斯的“美人竞赛”隐喻 申贤松 2003 年的论文回应了经济学中一个长期存在的理论难题。凯恩斯的“美人竞赛”隐喻此前一直停留在修辞层面，并未被数学化。该隐喻描述了一场假想竞赛：评委获奖并不是按照自己的标准选择最漂亮的参赛者，而是要去预测其他评委将选择哪位参赛者。申贤松将这一框架应用到资产市场，认为投

现代摩比斯（Hyundai Mobis）在 7 月 23 日披露称，其 2025 年第 2 季度合并营业利润同比增长 12.09% 至 9063亿韩元（9752 亿韩元），而营收增长 2.44% 至 16.3247 万亿韩元，创季度新高。尽管汽车制造商客户的产量偏弱，售后服务（A/S）业务仍推动了盈利能力。期内，汽车行业面临下行压力，现代摩比斯核心客户的产出减少。 现代摩比斯 Q2 营收录得 16.3247 万亿韩元 现代摩比斯第 2 季度营业利润 9534亿韩元，超过韩国联合通讯社信息公司 Yonhap Infomax 在过去一个月汇编的分析师一致预期 906.30 亿韩元。营收为 16.3247 万亿韩元，低于 16.7295 万亿韩元的预测。净利润为 1.0602 万亿韩元，同比增长 13.47%。 2025 年上半年，累计营收合计 31.8852 万亿韩元，营业利润达到 1.7778 万亿韩元，分别对应同比增长 3.9% 和 8.0%。 售后服务（A/S）分部贡献 9752亿韩元营业利润 模组及核心零部件分部录得第 2 季度营收 12.8942 万亿韩元，同比上涨 2.3%，但

XRPL Commons 是一家支持 XRP Ledger 开发的非营利组织，于 7 月 23 日发布了一项新的资助计划，面向开源开发者、初创公司以及成熟的区块链公司。该计划通过三个不同的通道运作，旨在支持处于不同开发阶段的建设者。RippleX 是 Ripple 面向开发者的团队，放大了该公告，并将该倡议描述为为在 XRP Ledger 网络上构建的团队提供的额外资源。本次发布是在 Ripple 围绕开发者资金、代币化以及受监管的金融应用制定其机构级 XRPL 战略之后进行的。 XRPL Commons 推出三通道资助计划 XRPL Commons 表示，该资助计划将在三个通道中开展，每个通道都面向不同的建设者画像。该组织称，资助将与技术指导、指导辅导（mentorship）以及帮助产品推向市场相结合。Ripple 自 2017 年以来通过多项资金举措，已向 XRP Ledger 生态系统投入超过 5.5 亿美元。新的结构将支持分配给独立组织，而非依赖单一的中心化资金来源。 Glow 通道资助开源开发 第一个通道 Glow 用于奖励创建了有用的开源软件、文档或基础设施的开发者。Glo

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 的 X 账号于 7 月 24 日遭不明人士入侵，推出名为「VLAD」的迷因币，20 分钟内吸引超过 17.5 万次浏览。链上数据机构 Onchain Lens 率先发现异常并披露，Robinhood Chain 区块链浏览器随后将该代币的合约地址标记为诈骗。 Onchain Lens 首度披露与 MLM 链上数据 根据 Onchain Lens 和 MLM 的链上监控报告，此次事件的主要数据如下： VLAD 迷因币推广时间：20 分钟 X 帖文浏览次数：超过 17.5 万次 窃取 ETH 数量：约 650 枚（MLM 报告） 窃取金额：约 120 万至 130 万美元 黑客 VLAD 建仓成本：126.81 美元 购买 VLAD 数量：4,720 万枚 黑客未实现利润：约 15.9 万美元（社群侦探 Jeff 追踪） Robinhood 官方声明与代币地址安全标记 根据 Robinhood 官方 X 账号的公开声明：「我们正与 X 合作恢复账号，贴文已移除。」Robinhood Chain 区块链浏览器已将 VLAD 代币的合约地址

韩元在17个带单天数内对美元大幅走强，尽管美元指数和USD-JPY汇率上升，KRW-USD汇率仍从1日盘中高点1,559.20韩元下跌至1,465.10韩元。市场分析人士将这种背离归因于韩元与人民币之间重新出现的相关性，取代了韩元过去与日元的历史联动。此次转变反映了国内供给因素，包括SK Hynix将通过美国存托凭证（ADR）上市获得的26.5 billion 美元资金进行换汇，并且出口商持续进行美元售汇；同时，中国经济韧性限制了人民币走弱。 KRW-USD下跌94.10韩元，而USD-JPY升至164日元 据Yonhap Infomax美元-韩元交易数据，月初1日KRW-USD汇率升至盘中高点1,559.20韩元，随后在17个带单天数内回落至1,465.10韩元。约三周内盘中高点与低点之间的差值达到94.10韩元。 在同一时期内，USD-JPY从约160日元水平升至刚低于164日元关口。美元指数也升至101以上，并创出三周内最高点。 尽管美元走强和日元走弱历来对KRW-USD形成上行压力，但本月韩元却与日元呈现出明显相反的走势。某银行外汇交易商表示，USD-JPY突破163日元并上行

根据国际清算银行（BIS）7 月 24 日发布的数据，韩国韩元的实际有效汇率（REER）在 6 月降至 83.06，创下自 2009 年 3 月以来的最低水平。该下跌体现为从 1 月 87.02 的水平开始连续第五个月环比下滑。韩元贬值由持续的外资抛售韩国股票推动，且伴随着 KOSPI 指数走高；本月 1 日美元兑韩元汇率达到 1,559.20 韩元。REER 用于衡量一国货币在考虑与贸易伙伴通胀差异后的真实价值；低于 100 表明相较于 2020 年基准存在低估。 BIS 数据显示韩元处于 15 年低位 根据 BIS 数据，6 月 REER 为 83.06，代表自 2009 年 3 月以来的最低水平，当时在全球金融危机期间该指标为 79.31。韩元从 1 月的 87.02 开始走低，并在过去五个月保持连续下滑。REER 指标通过计入与贸易伙伴的价格差异来反映货币的真实价值；读数高于 100 表明相较于 2020 年基准期存在高估，低于 100 则表明存在低估。 1994 年以来韩元实际有效汇率走势。来源：国际清算银行（BIS） 韩国在 64 个国家中排名第二低 在 BIS 调查的 6

韩国股票的外国投资者在 5 月 24 日开盘首个交易时段转为净卖出。在 5 月 20 日至 5 月 23 日这四个连续带单天数内，他们共买入 5.57 万亿韩元。 截至 5 月 24 日上午 9:50，外国人在 KOSPI 上净卖出 5198亿韩元，而指数报 6854.73，较前收盘下跌 3.41%。 这次反转延续了分析师将其类比为 2004 年中国冲击与 2009 年迪拜冲击的模式：短线超卖状况引发抄底买盘，随后市场趋于稳定。 截至 5 月 23 日的年内累计，外国投资者在 KOSPI 上已净卖出 154.8 万亿韩元，为自 2008 年金融危机以来的最大资金外流；与此同时，散户投资者吸收了 104.7 万亿韩元的卖压。 KOSPI 下跌 3.41%，外国投资者恢复卖出 KOSPI 于 5 月 24 日开盘报 7000.78，较前一交易日下跌 1.35%，随后在 9:50am 前进一步下探至 6854.73，跌幅达 3.41%。同期，KOSDAQ 下跌 3.00% 至 766.58。机构投资者也加入卖出，减持 3381亿韩元；散户投资者则实现净买入 1.19 万亿韩元。 在 5 月

美国证券交易委员会（SEC）于 7 月 23 日宣布，将于 9 月 17 日在华盛顿特区总部举办公开会议，讨论美国股票市场向 24 小时交易过渡问题，涵盖支持隔夜交易准备工作、24 小时市场运营与韧性，以及扩张带来的机遇和挑战。纳斯达克自 3 月起与美国监管机构磋商，目标在 2026 年下半年推出 24/5 股票交易。 SEC 圆桌会议的详情：9 月 17 日举行 圆桌会议将于 2026 年 9 月 17 日在华盛顿特区东北部 F 街 100 号的 SEC 总部举行，地点向公众开放（现场参加人数可能有限制，所有来宾需接受安全检查）。讨论将在 SEC.gov 上进行现场直播，录像将于会后提供。民众如欲就 24 小时交易发表意见，可通过电子方式或纸本方式提交，每人仅可使用一种方式；所有提交内容应注明文件编号 4-913（电子邮件提交请在主旨栏注明）。 提交的信息将构成圆桌会议的公开记录并发布在 SEC 网站上，个人识别信息不会被删除。圆桌会议的议程和演讲嘉宾信息将在会议前公布。 SEC 主席 Atkins：美国股票市场的全新昼夜模式与全天候交易展望 SEC 主席 Paul Atkins 在

韩国保险培训学院与 FactBlock 宣布开展合作项目，将数字资产教育与在 KBW2026 会议现场的参与相结合。该项目作为去年签署的数字资产教育谅解备忘录（MOU）的后续，将为“2026-05 加密货币素养一日精修（资产代币）”课程的学生提供参加“KBW2026 with Upbit”主会议信息的机会。该举措旨在通过课堂教育与全球行业的接触相衔接，培养具备实践能力的数字资产专业人才。KBW 由 FactBlock 自 2018 年起举办，是亚洲领先的数字资产活动，目前已进入第 9 届；今年国内交易所 Upbit 担任主办伙伴（presenting partner），主会期定于 9 月 30 日至 10 月 1 日在首尔的 Walkerhill Hotel & Resort 举行。 KBW2026 会议结构和教育目标 此次合作重点在于搭建教育与行业实践之间的桥梁，以培养具备实操能力的数字资产人才。韩国保险培训学院将通过有条理的课程体系加深参与者对数字资产的理解，而 FactBlock 将提供对全球行业格局的直接接触。参与者将在现场了解关键的数字资产行业趋势，包括真实世界资产（RWA）

特斯拉公布其第 2 季度调整后净利润同比下降 17%，至 12 亿美元，显著低于市场预估的 19 亿美元；同时其股价在 7 月 23 日（当地时间）下跌 14.5%，至 319.69 美元，市值在单日蒸发 2150 亿美元。利润下滑源于在应对首席执行官马斯克的削减政府开支举措之后，以及美国取消 7,500 美元联邦电动汽车税收抵免后所实施的激进折扣定价。特斯拉所处的电动汽车市场竞争日益激烈，要在扩展 AI 和机器人投资的同时维持盈利能力，已成为该公司的核心挑战。 特斯拉在利润率承压中录得创纪录交付 据《金融时报》报道，特斯拉在第 2 季度交付 480,126 辆汽车，为公司创纪录新高；营收同比增长 26%，至 282 亿美元。电动汽车业务在不含监管信贷的情况下利润率达到 16.3%，低于市场预估的 18.7%。整体经营利润率从上年同期的 4.1% 下滑至 1.4%。监管信贷收入来自向其他汽车制造商出售碳排放合规信用，降至 1.46 亿美元，低于上年同期的 4.39 亿美元。美国销量在联邦电动汽车税收抵免取消后依然疲弱。 特斯拉加速 AI 基础设施投资 特斯拉将第 2 季度资本支出同比提

LS Securities 面临一宗 70.1867 亿韩元的诉讼，原告为外国投资者 A，于上月 15 日在首尔南部地方法院提起，指控存在通过欺诈方式下达股票出售委托。投资者称，LS Securities 执行了未经授权的委托：第三方冒充 A，通过 2025 年 7 月至 2026 年 2 月期间的电子邮件发起，从而在未进行适当身份认证的情况下，导致资产出售及汇款合计约 333 万美元。LS Securities 作为外国投资者的常设代理人，负责为海外居民进行投资登记、开设账户以及处理韩国股票交易。争议焦点在于证券公司是否履行了在发件人地址与已登记的联系方式不一致时，对电子邮件委托真实性进行核验的义务。 当事双方就电子邮件核验与汇款流程存在争议 投资者 A 称，欺诈性委托源自一个与常设代理合同中登记地址仅在域名上相近但不同的电子邮箱地址。据 A 称，LS Securities 在执行委托前未通过登记的邮箱或电话核验身份。LS Securities 表示，其回复了以 A 名义发送过来的邮件，且回复内容实际上发送到了相似地址，并根据其中包含的既往委托历史与地址相似性，判断其为同一人。 双方

美国证券交易委员会宣布将于 9 月 17 日举办公开圆桌会议，讨论推动美国股票市场向 24 小时交易转型。美国证监会主席保罗·阿特金斯表示，监管机构正通过扩大至隔夜交易，推动美国股票市场进入新的昼夜节奏。将在美国证监会位于华盛顿特区的总部举行的圆桌会议，将涵盖为支持 24 小时市场中的隔夜交易、运营与韧性所作的准备。该举措符合全球趋势，因为全球各地的交易所正在提供或计划接近 24 小时交易，向散户投资者延伸类似加密货币交易所那样的全天候访问。 美国证监会安排 9 月 17 日就 24 小时交易举行圆桌会议 圆桌会议将于 9 月 17 日在美国证监会位于华盛顿特区的总部举行。监管机构表示，讨论内容将包括为支持隔夜交易、运营和在 24 小时市场中的韧性所作的准备。保罗·阿特金斯表示，看到美国股票市场与已经连续交易的市场趋同，他感到兴奋。 全球交易所朝连续交易方向扩展 据称，伦敦证券交易所计划于 2027 年初推出夜间交易场所。3 月，纳斯达克表示已开始与美国监管机构接洽，讨论在其股票市场上每周 5 天提供 24 小时交易，目标是在 2026 年下半年上线，前提是获得监管批准并实现一致。圆桌

韩华解决方案于 5 月 22-23 日完成了认购权利发售的认购，认购率达到 102.68%，共认购 54,418,541 股，对应目标 5300 万股。公司于 5 月 24 日表示，本次发售将以每股 22,100 韩元的最终发行价融资筹集 11.71 万亿韩元。此次融资旨在用于偿还债务及增长类投资，但由于监管更正、股东反对以及随后股价下跌导致发行价较最初的 27,900 韩元下调 20.8%，最终金额较原计划的 24 万亿韩元减少一半。 韩华解决方案在权利发售中锁定 102.68% 认购率 韩华解决方案的员工持股协会在 5 月 22-23 日的认购期间认购了 9,839,590 股。现有股东通过优先认购权证认购了 38,430,497 股。现有股东的超额认购合计 6,148,454 股，配售比例约为 77%。参与超额认购的股东将按其申请数量乘以配售比例计算获得股份，对于不足 1 股的零头部分将向下取整。 5 月 27-28 日安排面向一般公众发售，6 月 11 日上市 在超额认购配售中产生的 51,792 股零碎股份将于 5 月 27-28 日向公众发售。若一般公众发售后仍有未售出的股