رفعت Wells Fargo يوم الثلاثاء هدفها لسعر الذهب بنهاية العام إلى 5,300-5,500 دولار للأونصة، وتتوقع أن ترتفع الأسعار أكثر إلى 5,800-6,000 دولار بحلول نهاية 2027. عرض استراتيجيّو البنك هذا التوقع خلال ندوة عبر الإنترنت في منتصف العام، حيث واصل سامير سَمَانا، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية والأصول الحقيقية، النظرة الصعودية طويلة الأجل، مع الاعتراف بوجود مخاطر تتمثل في هبوط الأسعار دون 4,000 دولار للأونصة. تعزو Wells Fargo استمرار موجة الارتفاع إلى عوامل هيكلية وليست دورية، مشيرة إلى استمرار ضغوط التضخم، وارتفاع ديون الحكومات، وارتفاع حالة عدم اليقين الجيوسياسي باعتبارها المحركات الرئيسية حتى 2027.
Wells Fargo Raises Gold Price Targets
في يوم الثلاثاء، رفعت Wells Fargo هدفها لأسعار الذهب بنهاية العام إلى 5,300-5,500 دولار للأونصة، وتوقعت أن ترتفع الأسعار أكثر إلى 5,800-6,000 دولار بحلول نهاية 2027. يظل الذهب أحد أفكار الاستثمار الأكثر اقتناعًا لدى البنك، إذ يجادل الاستراتيجيون بأن القوى التي تدفع موجة الصعود هي قوى هيكلية وليست دورية.
قال سامير سَمَانا خلال الندوة: "بالنسبة لي، هي واحدة من أعلى أفكارنا من حيث «الحدّية في التقلب» التي لدينا. لكي لا يحقق الذهب أداءً جيدًا، ستحتاج دول العالم إلى كبح عجزها والدفاع عن استقرار الأسعار. والحقيقة أن صناع السياسات سيأخذون دائمًا الطريق الأسهل، وهذا برأيي هو ما يبرر الذهب".
وأضاف: "أعتقد أنه في النهاية سترى شيئًا ذا رقم 6 بحلول 2027"، في إشارة إلى توقع البنك أن تتجاوز أسعار الذهب 6,000 دولار للأونصة خلال الـ 18 شهرًا المقبلة.
Structural Drivers Support Long-Term Outlook
ترى Wells Fargo أن ضغوط التضخم المستمرة، وارتفاع ديون الحكومات، وارتفاع حالة عدم اليقين الجيوسياسي ستواصل دعم الذهب حتى 2027. شدد سامانا على دور المعدن كمُنوِّع للاستثمارات: "نحن نؤمن إيمانًا راسخًا بأن الذهب هو ذلك المُنوِّع الإضافي. فكلما زاد هذا العالم شديد عدم اليقين، يبحث صناع القرار في البنوك المركزية عن شيء ما بجانب سندات الخزانة الأمريكية والنقد، فيما يتعلق بمكان إيقاف احتياطياتهم".
وصف داريل كرونك، كبير مسؤولي الاستثمار، 2026 بأنه مدفوع بـ "الجيوسياسة والجغرافيا وعلم الجيولوجيا"، مع تسليط الضوء على استمرار النزاعات في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية إلى جانب اشتداد المنافسة على الموارد الحيوية. وقال إن هذه الاتجاهات تساعد على إعادة تشكيل تدفقات الاستثمار العالمية ودعم الطلب على الأصول الحقيقية.
Inflation and Fiscal Deficits Remain Key Factors
بينما تتوقع Wells Fargo أن يهدأ التضخم بشكل ما في النصف الثاني من العام، لا ترى البنك عودة إلى بيئة تضخم منخفضة كانت سائدة في العقد الذي سبق الجائحة. ووفقًا لكرونك، يدعم التضخم التعريفات الجمركية، وارتفاع تكاليف الطاقة، وزيادة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي بشكل اصطناعي.
جادل كرونك بأن الأسواق لا تزال تقلل من تقدير أثر التضخم المستمر وارتفاع العجز المالي على عوائد السندات. "أعتقد أن السوق أخطأ في تحديد أسعار الفائدة لفترة من الوقت"، قال، مشيرًا إلى أن Wells Fargo دخلت العام وهي تتوقع أن تظل عوائد سندات الخزانة أعلى من توقعات إجماع وول ستريت. وأضاف أن علاوات التضخم، وعلاوات الأجل، وتوقعات النمو جميعها تشير إلى بقاء العوائد طويلة الأجل مرتفعة.
وبالرد عن سؤال حول ما إذا كان بإمكان التضخم أن يتجاوز عوائد السندات، قال كرونك إن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال مقيدًا بولاياته المزدوجة ومن غير المرجح أن يشدد السياسة بشكل حاد ما لم يتسارع التضخم بشكل ملموس. وفي حين تتوقع Wells Fargo أن يبرد التضخم إلى حد ما مع استقرار أسواق الطاقة، ترى البنك استمرار الضغوط الناتجة عن الإنفاق المالي واتجاهات الاستثمار الهيكلي.
Current Market Context
يواصل الذهب التعافي من تراجع حاد بعد تحقيق مكاسب قوية خلال العامين الماضيين، لينهي ذلك بقيامه بسجل قياسي في يناير. آخر تداول لذهب السبوت كان عند 4,357.10 دولار للأونصة، بارتفاع 0.61% خلال اليوم. ومع ذلك، ما تزال أسعار الذهب أقل بأكثر من 20% من قممها في بداية العام.
أقر سامانا بأن الذهب قد يشهد عمليات سحب دورية، لكن ملف المخاطر-العوائد على المدى الطويل يظل جذابًا. "أعتقد أنه في النهاية سترى شيئًا ذا رقم 6 بحلول 2027"، قال.
وبعيدًا عن الذهب، فإن Wells Fargo متفائلة أيضًا بشأن المعادن الصناعية، إذ ترى أن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وبناء مراكز البيانات، واتجاهات التحول الكهربائي عالميًا ينبغي أن تواصل دعم الطلب على النحاس والمواد الرئيسية الأخرى. يتوقع البنك أن تستفيد كل من المعادن الثمينة والصناعية من السباق العالمي لتأمين الموارد الاستراتيجية وبناء التقنيات من الجيل التالي.
FAQ
ما هو هدف Wells Fargo لسعر الذهب بنهاية العام؟
رفعت Wells Fargo هدفها لسعر الذهب بنهاية العام إلى 5,300-5,500 دولار للأونصة يوم الثلاثاء، مع توقعات إضافية ببلوغ 5,800-6,000 دولار بحلول نهاية 2027.
لماذا تحافظ Wells Fargo على نظرة صعودية للذهب؟
يستشهد البنك بعوامل هيكلية تشمل ضغوط التضخم المستمرة، وارتفاع ديون الحكومات، وارتفاع حالة عدم اليقين الجيوسياسي، وزيادة طلب البنوك المركزية على التنويع خارج سندات الخزانة الأمريكية باعتبارها محركات رئيسية تدعم الذهب حتى 2027.
ما هو سعر الذهب الحالي وفقًا لتقرير Wells Fargo؟
آخر تداول لذهب السبوت كان عند 4,357.10 دولار للأونصة، بارتفاع 0.61% خلال اليوم، رغم أن الأسعار تظل أقل بأكثر من 20% من قممها في بداية العام.
