Der Gesetzentwurf zu Stablecoins im Senat kommt bei der letzten Etappe an — Fokus auf Einschränkungen bei Belohnungen
Der CEO der American Bankers Association, Rob Nichols, schickte am Sonntagabend einen Brief an Bankmanager mit der Aufforderung, sich vor einer entscheidenden Abstimmung im Senatsausschuss für Bankwesen an ihre Senatoren zu wenden. Er warnte vor einem „dringenden Interessenvertretungskampf, der Ihre sofortige Beteiligung erfordert“, heißt es in dem Artikel. Der Vorstoß erfolgt, während der Senatsausschuss für Bankwesen sich auf eine Änderungsanhörung am Donnerstag zu einem umfassenden Kryptowährungsgesetz vorbereitet, das eine umfassende bundesweite Regulierungsstruktur für die Branche schaffen soll.
Gesetzlicher Hintergrund und frühere Verzögerungen
Der Senatsausschuss für Bankwesen hatte die Änderungsanhörung zunächst im Januar angesetzt, aber in letzter Minute abgesagt, nachdem die große Krypto-Börse Coinbase ihre Unterstützung zurückzog — unter anderem wegen Bedenken hinsichtlich der Behandlung von Stablecoin-Belohnungen. Die aktuelle Änderungsanhörung ist der zweite Versuch, das Gesetz nach Monaten der Verhandlungen zwischen Abgeordneten, dem Weißen Haus, Krypto-Executives und Bank-Fachverbänden voranzubringen.
Nichols’ zentrale Bedenken
In seinem Brief an Bank-CEOs argumentierte Nichols, der Gesetzentwurf tue nicht genug, um zu verhindern, dass Krypto-Unternehmen „Zins-ähnliche Belohnungen“ auf Stablecoins anbieten. „Ohne zusätzliche Änderungen gehen wir davon aus, dass der aktuelle Vorschlag unnötig Anreize schafft, Bankeinlagen in Payment-Stablecoins zu verlagern, wodurch sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die finanzielle Stabilität gefährdet werden“, sagte Nichols in dem Schreiben. Er ergänzte, die ABA wolle, dass die Gesetzgeber Krypto-Regeln umsetzen.
Banking-Gruppen haben sich gegen den GENIUS-Gesetzentwurf gewehrt, der letztes Jahr verabschiedet und in Kraft gesetzt wurde. Dieses Gesetz untersagt Emittenten, direkt Zinsen zu zahlen, lässt aber Raum dafür, dass Plattformen wie Coinbase Belohnungen anbieten. Branchenverbände im Bankwesen argumentieren, solche Anreize könnten Einlagen von traditionellen Banken abziehen, insbesondere von Gemeinschaftseinrichtungen. Krypto-Firmen halten dem entgegen, dass die Einschränkung von Belohnungen die Innovation behindern würde.
Die Kompromissformulierung vom 2. Mai
Nach Monaten der Verhandlungen brachten die zentralen Verhandler, Sens. Angela Alsobrooks, D-Md., und Thom Tillis, R-N.C., einen Kompromiss zustande. Am 2. Mai veröffentlichten die Senatoren eine Formulierung, die „covered parties“ daran hindert, irgendeine Form von Zinsen oder Rendite an US-Kunden ausschließlich für das Halten von Stablecoins zu zahlen — oder in irgendeiner Weise „wirtschaftlich oder funktional gleichwertig zur Zahlung von Zinsen oder Rendite auf eine zinstragende Bankeinlage“. Dieses Verbot erstreckt sich jedoch nicht auf „aktivitätsbasierte oder transaktionsbasierte Belohnungen und Anreize“, die an echte Aktivitäten gebunden sind.
Diese Formulierung fand Unterstützung bei Coinbase, doch Bank-Industriegruppen schoben seither zurück und sagen, sie „bleibt hinter den Erwartungen zurück“. Am 8. Mai schickte eine Gruppe von Finanz-Fachverbänden, die eine Vielzahl von Banken vertritt, einen Brief an den Vorsitzenden des Senatsausschusses für Bankwesen, Tim Scott, und den führenden Demokraten Elizabeth Warren. Darin baten sie um technische Änderungen an der Sprache zu Stablecoin-Belohnungen. In dem Schreiben hieß es, die aktuelle Formulierung sei nicht klar genug, ob bestimmte Aktivitäten erlaubt wären — etwa das Zahlen eines monatlich pauschalen Betrags an Kunden für das Halten von Stablecoins, der steigt, sobald der Kontostand wächst.
„Wir sind jedoch besorgt, dass die vorgeschlagene Sprache Ausnahmen enthält, die ein Umgehen des beabsichtigten Verbots ermöglichen und Kunden dazu anreizen würden, Stablecoin-Bestände zu halten und auszubauen — auf Kosten von Einlagen“, fügten die Bank-Gruppen hinzu. Gleichzeitig erklärten sie, sie seien mit der Prämisse einverstanden, dass bestimmte Stablecoin-Aktivitäten Belohnungen erzeugen können und dass zinsähnliche Zahlungen blockiert würden.
Reaktion aus dem Weißen Haus
Der wichtigste Krypto-Berater des Weißen Hauses, Patrick Witt, schob am Montag zurück und sagte, er habe Nichols und andere Bank-CEOs gebeten, an Treffen im Februar teilzunehmen, die darauf abzielten, das Problem zu lösen. „Sie haben abgelehnt“, sagte Witt in einem Post auf X. „Ich nehme an, das Weiße Haus war unter ihnen?“
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