Alphabet strebt diese Woche frisches Kapital in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar über Eigenkapitalverkäufe an, um den Ausbau seiner KI-Infrastruktur zu finanzieren. Das Unternehmen teilte mit, man habe das Angebot von zunächst 80 Milliarden US-Dollar auf 85 Milliarden US-Dollar erhöht. Die Kapitalaufnahme erfolgt, während die Alphabet-Aktie einen vierten aufeinanderfolgenden wöchentlichen Rückgang abschließt – die längste Verlustserie seit mehr als einem Jahr –, nachdem die Aktie im vergangenen Monat zeitweise die Marktkapitalisierung von Nvidia übertroffen hatte. Das Eigenkapitalangebot umfasst eine Investition von 10 Milliarden US-Dollar von Berkshire Hathaway und folgt auf mehr als 55 Milliarden US-Dollar an gesicherten Schulden seit November. CEO Sundar Pichai sagte, die Fundraising-Maßnahme adressiere die Nachfrage von Unternehmen und Verbrauchern, die „deutlich über“ dem liege, was Alphabet an verfügbarer Kapazität bereitstellen könne, während CFO Anat Ashkenazi es als „eine strategische proaktive Maßnahme“ bezeichnete, um die finanzielle Flexibilität zu optimieren. Die Kapitalerhöhung erfolgt, während Alphabet für das Jahr mit Investitionsausgaben (Capex) in Höhe von bis zu 190 Milliarden US-Dollar rechnet und große KI-Wettbewerber wie SpaceX, Anthropic und OpenAI sich auf bedeutende Börsengänge vorbereiten.
Alphabet sichert 85 Milliarden US-Dollar über Eigenkapitalverkäufe und Berkshire-Investition
Alphabet gab am Montag bekannt, man werde 80 Milliarden US-Dollar über Eigenkapitalverkäufe aufbringen, einschließlich einer 10 Milliarden US-Dollar Investition von Berkshire Hathaway, bevor man die Summe am Mittwoch auf 85 Milliarden US-Dollar erhöhte. Das Unternehmen hatte bereits seit November mehr als 55 Milliarden US-Dollar an frischem Fremdkapital gesichert. Im April hatte die Firma ihre Prognose für die Investitionsausgaben für das Jahr auf bis zu 190 Milliarden US-Dollar von 185 Milliarden US-Dollar angehoben. Melius Research schätzt, dass der Free Cash Flow von Google in den nächsten Jahren negativ werden dürfte, während die KI-Capex hochgefahren wird.
Dan Niles, Gründer von Niles Investment Management, sagte in einem Interview: „Ich hätte nie gedacht, dass Google an die öffentlichen Märkte gehen muss, um Geld aufzubringen, um seine Ausgaben zu finanzieren.“ Niles sagte, Alphabet habe „den besten Stack für KI in großem Maßstab“, und verwies dabei auf seine Modelle, Tensor Processing Units bzw. TPUs, die Android-Verteilung, das Cloud-Geschäft und die Dominanz bei der Suche.
SpaceX- und Anthropic-Börsengänge erhöhen den Zeitdruck am Markt
SpaceX steuert nächste Woche an die Nasdaq und will bei seinem Börsengang der Anfangsaktien eine Rekordsumme von 75 Milliarden US-Dollar einwerben. Anthropic hat vertraulich eine Erstnotierung eingereicht, und OpenAI wird voraussichtlich bald folgen. Der bislang größte Börsengang der Geschichte war der von Alibaba mit einer Aufnahme von 21,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014. Jeder der drei anstehenden Mega-Angebote dürfte voraussichtlich ein Mehrfaches davon einbringen.
Goldman-Sachs-CEO David Solomon, dessen Firma an der Alphabet-Transaktion beteiligt ist, bezeichnete das Eigenkapitalangebot als „den ersten konkreten echten Datenpunkt“ für diese massiven KI-Aktienverkäufe. Solomon sagte Leslie Picker von CNBC diese Woche in einem Interview im Economic Club of New York: „Wir sind definitiv in einem Moment, in dem es mehr Gier als Angst gibt. Wenn Kapital verfügbar ist: Wenn du kapitalintensiv bist und es verfügbar ist, nimm das Kapital.“
Pichai und Ashkenazi nennen KI-Nachfrage als höher als das Angebot
CEO Sundar Pichai sagte in einer Investorenpräsentation, die Nachfrage von Unternehmen und Verbrauchern liege „deutlich über“ dem verfügbaren Angebot von Alphabet, und nannte das „ein klares Signal für die einzigartige Chance von Alphabet“. Pichai sagte: „Das alles im großen Maßstab für unsere Nutzer zu unterstützen und gleichzeitig Unternehmen und Entwicklern auf der ganzen Welt zu dienen, erfordert massive Investitionen in Rechenleistung.“
Nachdem sich die Capex von Alphabet in diesem Jahr mehr als verdoppelt hat, sagte Pichai, er erwarte, dass sie sich 2027 erneut „deutlich erhöhen“ werde – wobei der überwiegende Teil in die technische Infrastruktur fließt. CFO Anat Ashkenazi bezeichnete das Eigenkapitalangebot als „eine strategische proaktive Maßnahme“, um die finanzielle Flexibilität zu optimieren und die Schaffung von langfristigem Shareholder Value zu maximieren.
Pichai sagte in der Präsentation, dass AI Overviews mittlerweile mehr als 2,5 Milliarden monatliche Nutzer zählt, während AI Mode ein Jahr nach dem Launch bereits mehr als 1 Milliarde monatliche Nutzer erreicht habe. Alphabet teilte mit, dass die Kosten für die Bereitstellung von Gemini seit 2025 um 78% gesenkt wurden, und Ashkenazi sagte, dass Verbesserungen bei Hardware und Engineering die Kosten für die Kernantworten im Bereich KI seit dem Start von Gemini 3 um mehr als 30% reduziert hätten.
Google-Cloud-Umsatz erreicht 20 Milliarden US-Dollar im 1. Quartal
Der Umsatz von Google Cloud stieg im ersten Quartal um 63% im Jahresvergleich auf einen Rekordwert von 20 Milliarden US-Dollar, während der Backlog sequentiell nahezu verdoppelte und auf mehr als 460 Milliarden US-Dollar kletterte. Ashkenazi sagte, KI-Lösungen seien jetzt zum ersten Mal der größte Wachstumstreiber für die Cloud, und dass 75% der Cloud-Kunden die KI-Produkte von Alphabet nutzen.
Die Alphabet-Aktien sind im vergangenen Jahr um mehr als 120% gestiegen – trotz der vierwöchigen Korrektur – und erreichten Mitte Mai einen Rekord. Eine enttäuschende Vorstellung bei Google I/O im vergangenen Monat sowie Sorgen, dass das Unternehmen bei KI-Coding-Modellen gefährlich weit hinterherhinke, trugen zur jüngsten Verkaufswelle bei. Analysten von HSBC sagten in einem Bericht, dass weitere Kapitalerhöhungen im gesamten Hyperscaler-Umfeld wahrscheinlich seien, da alle großen Player versuchen, mit der Nachfrage Schritt zu halten und nicht hinter ihren Rivalen zurückzufallen.
FAQ
Was hat Alphabet diese Woche bezüglich Kapitalaufnahme angekündigt?
Alphabet kündigte an, 85 Milliarden US-Dollar über Eigenkapitalverkäufe aufzunehmen, um den Ausbau seiner KI-Infrastruktur zu finanzieren, und erhöhte damit den Betrag von den anfänglich am Montag angekündigten 80 Milliarden US-Dollar. Das Angebot umfasst eine 10 Milliarden US-Dollar Investition von Berkshire Hathaway und folgt auf mehr als 55 Milliarden US-Dollar an seit November gesicherten Schulden.
Warum sucht Alphabet frisches Kapital, obwohl das Unternehmen geldreich ist?
CEO Sundar Pichai sagte, die Nachfrage von Unternehmen und Verbrauchern liege „deutlich über“ dem verfügbaren Angebot von Alphabet. Das Unternehmen erhöhte im April die Prognose für die Investitionsausgaben auf bis zu 190 Milliarden US-Dollar für das Jahr, und Pichai sagte, er erwarte, dass die Capex sich 2027 erneut „deutlich erhöhen“ werde, wobei der überwiegende Teil in die technische Infrastruktur fließt.
Wie hat sich Google Cloud im ersten Quartal entwickelt?
Der Umsatz von Google Cloud stieg im ersten Quartal um 63% im Jahresvergleich auf einen Rekordwert von 20 Milliarden US-Dollar, während der Backlog sequentiell nahezu verdoppelte und auf mehr als 460 Milliarden US-Dollar kletterte. CFO Anat Ashkenazi sagte, KI-Lösungen seien jetzt zum ersten Mal der größte Wachstumstreiber für die Cloud, und dass 75% der Cloud-Kunden die KI-Produkte von Alphabet nutzen.
