Die brasilianische Börse B3 führt heute sechs „Event Contracts“ ein, darunter Instrumente, die an Bitcoin-Preisbewegungen gekoppelt sind. Der erste landesweit regulierte Prädiktionsmarkt des Landes kommt drei Tage, nachdem der Nationale Währungsrat Derivate verboten hat, die auf Sport-, Politik- und Unterhaltungsereignissen basieren, wobei er ausdrücklich die Kategorie der Finanzwerte beibehält, unter die die Verträge von B3 fallen.
Wichtige Erkenntnisse:
- B3 führt am 27. April sechs Event Contracts ein, wobei Bitcoin unter drei zugrunde liegenden Vermögenswerten ist.
- Die CMN-Resolution 5.298 verbietet ab dem 4. Mai Sport- und politische Prädiktionsderivate.
- ANATEL hat 28 Prädiktionsmarkt-Plattformen blockiert, darunter Polymarket und Kalshi.
Brasilien zieht eine regulatorische Grenze zwischen Asset- und Event-Derivaten
Die sechs Event Contracts von B3 sind an Spot- und Mini-Futures-Bewegungen im Ibovespa-Index, am brasilianischen Real und an Bitcoin gekoppelt, wobei die Preise auf 100 brasilianische Real (um etwa $19) gedeckelt sind und es nur eine Barausgleichszahlung gibt. Die Verträge basieren auf derselben mechanischen Struktur, die von US-basierten Betreibern von Prädiktionsmärkten wie Kalshi und Polymarket verwendet wird, und sie wurden vom brasilianischen Wertpapierregulator, der Comissão de Valores Mobiliários (CVM), genehmigt. Sie sind auf professionelle Anleger beschränkt, die über mindestens 10 Millionen brasilianische Real (ungefähr $1,9 Millionen) an Vermögenswerten verfügen oder eine CVM-technische Zertifizierung halten.
Die Markteinführung erfolgt drei Tage, nachdem der Conselho Monetário Nacional (CMN), Brasiliens oberste Behörde für Geldpolitik, am 24. April die Resolution CMN nº 5,298 veröffentlicht hat. Die Resolution verbietet Derivate, die auf realen Sportereignissen, Online-Spielen sowie politischen, politischen, sozialen, kulturellen oder Unterhaltungsereignissen basieren, wobei Derivate, die an wirtschaftliche und finanzielle Variablen gekoppelt sind, erhalten bleiben. Die Regeln treten am 4. Mai in Kraft; Durchsetzung und ergänzende Regulierung werden an die CVM delegiert.
Auf einer Pressekonferenz am selben Tag gaben Finanzminister Dario Durigan und Minister für den Zivilen Haushalt Miriam Belchior bekannt, dass die Nationale Regulierungsbehörde für Telekommunikation (ANATEL) in Brasilien den Zugang zu 28 Prädiktionsmarkt-Plattformen blockiert habe, die ohne Genehmigung betrieben werden. Der Leiter der Secretariat of Prizes and Bets (SPA), Régis Dudena, bestätigte, dass weitere Blockierungen erfolgen würden, für alle Plattformen außerhalb des von der CMN erlaubten Rahmens.
Die Resolution nennt ausdrücklich den brasilianischen bundesstaatlichen Rahmen für Sportwetten als rechtliche Grundlage, um zugelassene Festquotenwetten von ereignisbasierten Derivaten zu unterscheiden. Das Instituto Brasileiro de Jogo Responsável, ein Branchenverband für zugelassene brasilianische Betreiber, billigte die Resolution am selben Tag und rahmte sie als Maßnahme ein, die „regulatorisches Arbitrage“ durch ausländische Plattformen verhindern soll, die versuchen, als Finanzinstrumente zu operieren statt als zugelassene Glücksspielbetreiber.
B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) wurde 2017 gegründet, als BM&FBovespa und Cetip fusionierten, und ist Brasiliens wichtigste Börse sowie der größte Betreiber von Finanzmarkt-Infrastrukturen in Lateinamerika. B3 bietet bereits Bitcoin-Futures-Verträge an, die im April 2024 eingeführt wurden, zusammen mit Derivaten, die an Aktien, Währungen, Rohstoffe und Zinssätze gekoppelt sind.
Diese Markteinführung ist der erste landesweit regulierte Prädiktionsmarkt in Brasilien in der Eigenbeschreibung des Unternehmens und kommt genau auf der richtigen Seite der neuen Linie. TK-Quelle dazu: Laut Luiz Masagão, dem Executive Vice President of Products and Clients von B3, sind die Verträge Teil einer umfassenderen Strategie, den Derivatemarkt des Landes zu modernisieren, wobei B3 bereits Instrumente anbietet, die an Entscheidungen der Zentralbanken in anderen Jurisdiktionen gekoppelt sind.
Die Börse hat außerdem separat Pläne offengelegt, noch vor Jahresende eine Tokenisierungsplattform und einen Stablecoin auf den Markt zu bringen, berichtete Bloomberg bereits in diesem Monat. Die Markteinführung erfolgt vor dem Hintergrund eines weltweiten Booms bei Prädiktionsmärkten: Kalshi ist im Januar über eine Partnerschaft mit dem Broker XP International in Brasilien eingestiegen. Da Polymarket, Kalshi und 26 weitere ausländische Plattformen nun auf Netzwerkebene blockiert sind, betritt B3 einen inländischen Markt, den die Regierung zu seinen Gunsten freigegeben hat, wobei Volumina in zweistelliger Milliardenhöhe im Nominalwert zur Disposition stehen.
