Bitcoin (BTC) handelte am Donnerstag unter 64.000 US-Dollar, nachdem der hawkische Amtsantritt von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh risikobehaftete Assets verunsicherte. Händler preisen dabei steigende Chancen auf eine Zinserhöhung noch vor Jahresende ein. Die Bewegung kam, als Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) am selben Tag einen Nettoabfluss von 82,2 Millionen US-Dollar verzeichneten, wie aus SoSoValue hervorgeht. Fidelitys FBTC war der einzige Fonds, der einen nennenswerten Zufluss von 14 Millionen US-Dollar verbuchte. Der Druck auf Krypto-Assets spiegelte eine breitere Marktunsicherheit bezüglich der Fed-Politikrichtung wider: Die Hälfte der Mitglieder des Federal Open Market Committee sieht inzwischen eine Zinserhöhung vor Jahresende.
Bitcoin-ETF-Flüsse: Rekord-Nettoabfluss von 82,2 Millionen US-Dollar
Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Donnerstag einen Nettoabfluss von 82,2 Millionen US-Dollar, wie SoSoValue berichtet. Fidelitys FBTC war der einzige Fonds, der einen nennenswerten Zufluss von 14 Millionen US-Dollar meldete. Spot-Ether (ETH)-ETFs erfassten einen Nettoabfluss von 29,4 Millionen US-Dollar, angeführt von 9,9 Millionen US-Dollar an Abflüssen aus dem Ethereum Mini Trust von Grayscale.
Die Abflussserie wurde am Dienstag kurz unterbrochen, als die Fonds nach einem mehrwöchigen Abflusslauf einen nur knapp positiven Nettozufluss von 10,1 Millionen US-Dollar ausbuchten. Diese Umkehr erwies sich als von kurzer Dauer, nachdem der Nettoabfluss von 82,2 Millionen US-Dollar am Mittwoch sie stoppte.
Bitcoin handelt 15% unter dem „True Market Mean“ bei 77.200 US-Dollar
Bitcoin notiert 15% unter seinem Onchain-„True Market Mean“ von 77.200 US-Dollar. Dieser Abschlag hält laut Glassnode das breitere Kursregime trotz eines Rückpralls von den Tiefs dieses Monats weiterhin im Bärenmarkt-Territorium.
Der MVRV-Wert kurzfristiger Inhaber, der den nicht realisierten Gewinn oder Verlust auf Coins verfolgt, die in den vergangenen 155 Tagen bewegt wurden, ist auf 0,90 von 0,81 gestiegen, bleibt aber unter der 1,0er-Marke für den Break-even. Die daraus abgeleitete Kostenbasis für diese Kohorte liegt bei nahezu 72.600 US-Dollar, sodass jüngste Käufer im Schnitt etwa 10% im Minus stehen.
Die Realized Cap, die aggregierte Kostenbasis der in Umlauf befindlichen Coins, ist über 90 Tage um 1,45% auf 1,07 Billionen US-Dollar geschrumpft. Die Veränderung über sieben Tage hat sich nahezu bei -0,18% eingependelt. Das ist das erste Signal dafür, dass Kapitalabflüsse aus dem Netzwerk möglicherweise langsamer werden.
Die Spot-Liquidität ist seit dem Rückgang von Bitcoin in Richtung 60.000 US-Dollar unterstützender geworden. Die Orderbuch-Tiefe von Binance hat sich klar in Richtung Kauforders verschoben. Die Liquidität auf der Kaufseite überwiegt nun die bestehenden Sell-Orders mit dem größten Abstand seit Monaten, wie aus dem Bericht hervorgeht.
Fed-Politikwechsel treibt Marktvolatilität
Der Rückgang von Bitcoin im Mai und Juni entsprach einer breiteren geopolitischen Risikoprämie im Zusammenhang mit dem US-Iran-Krieg. Laut Glassnode fiel das Asset um rund 22% von 77.486 US-Dollar auf ein Tief von 60.861 US-Dollar, als Öl und Gold sichere Häfen anzogen.
Das diese Woche vereinbarte Waffenruhe-Memorandum zwischen Washington und Teheran machte einen Großteil dieses Drucks wieder zunichte: Rohöl stürzte von 86 auf 76 ab, und Bitcoin konsolidierte seinen Rückprall in den mittleren 60.000er-Bereich.
Das erste Treffen von Vorsitzendem Kevin Warsh an der Spitze am Mittwoch strich die Forward Guidance, verkürzte die anschließende Mitteilung und ließ seinen eigenen „Dot“ in den eng beobachteten Zinsprojektionen aus. Capital.com Senior Financial Market Analyst Kyle Rodda merkte an, dass Warsh diesen Schritt vollzog.
Die Hälfte der Mitglieder des Federal Open Market Committee sieht nun eine Zinserhöhung vor Jahresende. Das treibt die Marktwahrscheinlichkeit einer Erhöhung auf 90%. Der Wechsel drückte laut Rodda Aktien und Gold nach unten und den US-Dollar nach oben.
„Ein Falke ändert nie seine Federn“, argumentierte Rodda und verwies darauf, dass sich Warshs inflationsfokussierte Instinkte als Fed-Gouverneur in den 2000er-Jahren nun wieder durchsetzen, da er den Hammer in der Hand hält.
Bitget-Wallet-Research-Analystin Lacie Zhang bewertete den Mittwoch-Verkauf in Bitcoin und Gold in einem Kommentar, der exklusiv mit The Block geteilt wurde, als Reaktion auf den Ton der Fed – nicht auf ihre Entscheidung. Denn dass ein Zinssatz-„Hold“ erfolgt, war laut ihr bereits eingepreist. „Eine hawkische Fed lässt sich einpreisen; eine weniger kommunikationsfreudige Fed ist schwerer abzusichern“, erklärte sie.
Zhang erwartet außerdem, dass sich die Volatilität nicht mehr um FOMC-Sitzungen konzentriert, sondern sich stattdessen zwischen den einzelnen CPI-, PPI-, PCE- und Jobberichten bis Dezember verteilt. „Märkte handeln jede Datenveröffentlichung als Live-Input für die Politik“, sagte Zhang voraus.
Analysten debattieren geopolitische Wirkung auf den Bitcoin-Preis
Mike McCluskey, Mitgründer und CEO der Tokenisierungsplattform tx und ehemaliger Account Executive bei Fidelity Investments, hielt dagegen, dass die Kursbewegung von Bitcoin in dieser Woche kein reines Spiel auf Geopolitik sei.
Der größere Ausschlag-Faktor sei, ob ein anhaltender Rückgang der Ölpreise die Inflationserwartungen so weit neu kalibriert, dass dies die Fed-Politik verändert – ein langsamerer Übertragungskanal als die Reaktion des Markts auf die Waffenruhe-Headlines vermuten lässt.
Das tatsächliche Prüfstück liege seiner Ansicht nach am Freitag bei der geplanten Unterzeichnung in der Schweiz, da der Deal derzeit einen Zwischenstatus habe, Sanktionen weiter fortbestünden und die Gefahr erneuter Streiks bestehe, falls die Nuklearverhandlungen scheitern.
Händler, die sich an Kehrtwenden im April und Anfang Juni verbrannt haben, setzen laut McCluskey stattdessen auf Mustererkennung statt auf Schlagzeilen. Spot-Bitcoin-ETFs müssten demnach Zuflüsse bis Freitag aneinanderreihen, damit die Bewegung wie eine „echte institutionelle Neupositionierung und nicht nur wie ein flüchtiger Rallye-der-Erleichterung“ wirkt. Das schrieb er.
Bitcoin: 200-Wochen-Moving-Average liegt nahe 62.358 US-Dollar
Dass Bitcoin unter den 200-Wochen-Moving-Average rutschte, der inzwischen nahe 62.358 US-Dollar liegt, habe historisch einige der besten Einstiegspunkte für den Markt markiert, sagte Kraken Chief Economist Thomas Perfumo.
Schlüsse unterhalb dieses Niveaus gab es seit Mitte 2017 an etwa 10% der Handelstage, und Käufer auf diesen Niveaus hätten anschließend in einem Jahr mediane Renditen von über 100% sowie in zwei Jahren von mehr als 300% erzielt.
„Die mediane Zeit, um bei ihrer Investition die Gewinnschwelle zu erreichen, lag bei nur zwei Tagen“, sagte Perfumo. Ergänzend: Der mediane Drawdown dieser Käufer im folgenden Jahr habe lediglich bei 9% gelegen.
Eine Umfrage unter Krypto-Fondsmanagern für The Blocks Funding-Newsletter ergab, dass die meisten weiterhin erwarten, Bitcoin werde erst tiefer gehen, bevor es zu einer Erholung kommt. Als Gründe nannten sie makroökonomische Unsicherheit, eine schwächere Liquidität und dass Kapital in AI-Trades rotiere.
Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan stellte diese Frage diese Woche komplett infrage. Er argumentierte, dass es weniger darauf ankomme, den Boden zu treffen, als darauf, ob der nächste Zyklus-Top noch bevorstehe. „Das ist eigentlich die falsche Frage, die langfristige Investoren stellen sollten“, argumentierte er in einer Notiz an seine Kunden.
Laut der Preis-Seite von The Block wechselte Bitcoin zuletzt bei rund 63.900 US-Dollar den Besitzer. Die zweitgrößte Kryptowährung, Ether, wurde unter 1.750 US-Dollar gehandelt.
FAQ
Was führte dazu, dass Bitcoin am Donnerstag unter 64.000 US-Dollar fiel?
Bitcoin handelte am Donnerstag unter 64.000 US-Dollar, nachdem der hawkische Amtsantritt von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh risikobehaftete Assets verunsicherte. Die Hälfte der Mitglieder des Federal Open Market Committee sieht nun eine Zinserhöhung vor Jahresende, was die Marktwahrscheinlichkeit auf 90% treibt. Der Wechsel schickte Aktien und Gold nach unten und den US-Dollar nach oben.
Wie viel verloren Bitcoin-ETFs am Donnerstag in Abflüssen?
Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Donnerstag laut SoSoValue einen Nettoabfluss von 82,2 Millionen US-Dollar. Fidelitys FBTC war der einzige Fonds, der einen nennenswerten Zufluss von 14 Millionen US-Dollar meldete. Spot-Ether-ETFs erfassten einen Nettoabfluss von 29,4 Millionen US-Dollar, angeführt von 9,9 Millionen US-Dollar an Abflüssen aus dem Ethereum Mini Trust von Grayscale.
Wo steht Bitcoin aktuell im Verhältnis zu seinem „True Market Mean“?
Bitcoin handelt laut Glassnode 15% unter seinem Onchain-„True Market Mean“ von 77.200 US-Dollar. Der MVRV-Wert kurzfristiger Inhaber ist auf 0,90 von 0,81 gestiegen, bleibt aber unter der 1,0er-Break-even-Linie. Die daraus abgeleitete Kostenbasis für diese Kohorte liegt bei nahezu 72.600 US-Dollar, sodass jüngste Käufer im Schnitt etwa 10% im Minus stehen.
