Wells Fargo hat am Dienstag sein Kursziel für Gold zum Jahresende auf 5.300 bis 5.500 US-Dollar pro Unze angehoben und geht davon aus, dass die Preise bis Ende 2027 weiter auf 5.800 bis 6.000 US-Dollar steigen werden. Die Strategen der Bank präsentierten die Einschätzung in einem Webinar zur Jahresmitte; Sameer Samana, Leiter der Strategie für globale Eigenkapital- und Real-Assets-Anlagen, bekräftigte seine langfristig bullische Sicht, räumte jedoch das Risiko ein, dass die Preise unter 4.000 US-Dollar pro Unze fallen könnten. Wells Fargo führt den anhaltenden Rallye-Fortschritt auf strukturelle statt zyklische Kräfte zurück und nennt anhaltende Inflationsdruck, steigende Staatsverschuldung und eine erhöhte geopolitische Unsicherheit als wesentliche Treiber bis 2027.
Wells Fargo Raises Gold Price Targets
Am Dienstag hat Wells Fargo sein Gold-Ziel für das Jahresende auf 5.300 bis 5.500 US-Dollar pro Unze angehoben und erwartet, dass die Preise bis Ende 2027 weiter auf 5.800 bis 6.000 US-Dollar steigen. Gold bleibt eine der investitionsstärksten Ideen der Bank, da Strategen argumentieren, dass die Kräfte hinter der Rallye struktureller Natur sind und nicht zyklisch.
Sameer Samana sagte während des Webinars: „Für mich ist das eine der überzeugendsten Ideen mit hoher Gewinnneigung. Damit Gold nicht gut läuft, müssten Länder auf der ganzen Welt ihre Defizite eindämmen und die Preisstabilität verteidigen. Dass politische Entscheidungsträger immer den bequemeren Weg wählen, ist für mich der Fall für Gold.“
Er ergänzte: „Irgendwann sehen Sie etwas mit einer sechs als führender Zahl im Jahr 2027“, und verwies damit auf die Erwartung der Bank, dass Goldpreise in den nächsten 18 Monaten die 6.000 US-Dollar pro Unze übertreffen könnten.
Structural Drivers Support Long-Term Outlook
Wells Fargo sieht, dass anhaltende Inflationsdruck, steigende Staatsverschuldung und eine erhöhte geopolitische Unsicherheit die Unterstützung für Gold bis 2027 fortsetzen. Samana betonte die Rolle des Metalls als Diversifikator: „Wir sind fest davon überzeugt, dass Gold dieser zusätzliche Diversifikator ist. Mehr und mehr schauen sich Zentralbanken in dieser hochgradig unsicheren Welt nach etwas um, das zusätzlich zu U.S.-Treasuries und Cash in Betracht kommt, wenn es darum geht, wo sie ihre Reserven parken.“
Der Chief Investment Officer Darrell Cronk bezeichnete 2026 als ein Umfeld, das von „Geopolitik, Geografie und Geologie“ getrieben wird, und verwies dabei auf anhaltende Konflikte im Nahen Osten und in Osteuropa sowie auf einen sich verschärfenden Wettbewerb um kritische Ressourcen. Er sagte, dass diese Trends dabei helfen, die globalen Investitionsströme neu zu formen und die Nachfrage nach Real Assets zu stützen.
Inflation and Fiscal Deficits Remain Key Factors
Während Wells Fargo erwartet, dass die Inflation in der zweiten Jahreshälfte sich etwas abschwächt, sieht die Bank keine Rückkehr zum Niedriginflationsumfeld, das das Jahrzehnt vor der Pandemie geprägt hatte. Laut Cronk wird die Inflation durch Zölle, höhere Energiekosten und eine wachsende, mit künstlicher Intelligenz zusammenhängende Nachfrage gestützt.
Cronk argumentierte, dass die Märkte die Auswirkungen anhaltender Inflation und steigender fiskalischer Defizite auf die Renditen von Anleihen weiterhin unterschätzen. „Ich denke, der Markt hat die Zinsentwicklung seit einiger Zeit falsch eingeschätzt“, sagte er und bemerkte, dass Wells Fargo das Jahr mit der Erwartung betreten habe, dass die Renditen von US-Treasuries höher bleiben würden als die Prognosen der Wall-Street-Konsensschätzungen. Er fügte hinzu, dass Inflationsthemen, Laufzeitprämien und Wachstumsannahmen alle darauf hindeuten, dass die langfristigen Renditen auf hohem Niveau bleiben.
Auf die Frage, ob die Inflation die Renditen von Anleihen übertreffen könnte, sagte Cronk, dass die Federal Reserve durch ihr doppeltes Mandat weiterhin gebunden sei und eine aggressivere Straffung der Geldpolitik unwahrscheinlich sei, sofern sich die Inflation nicht deutlich beschleunige. Während Wells Fargo erwartet, dass die Inflation abkühlt, sobald sich die Energiemärkte stabilisieren, sieht die Bank weiterhin Druck durch fiskalische Ausgaben und strukturelle Investitionstrends.
Current Market Context
Gold erholt sich weiter von einer scharfen Korrektur, nachdem es in den vergangenen zwei Jahren starke Gewinne verzeichnet hatte und im Januar mit einem Rekordhoch endete. Spot-Gold wurde zuletzt bei 4.357,10 US-Dollar je Unze gehandelt, ein Plus von 0,61% im Tagesverlauf. Allerdings sind die Goldpreise immer noch um mehr als 20% unter ihren Höchstständen zu Beginn des Jahres.
Samana räumte ein, dass Gold zwar zeitweise Rücksetzer erleben könnte, das langfristige Chance-Risiko-Profil jedoch attraktiv bleibt. „Ich denke, irgendwann sehen Sie im Jahr 2027 etwas mit einer sechs als führender Zahl“, sagte er.
Neben Gold ist Wells Fargo auch bei Industriemetallen zuversichtlich und argumentiert, dass Ausgaben für die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz, der Bau von Rechenzentren und die globalen Elektrifizierungs-Trends die Nachfrage nach Kupfer und anderen wichtigen Materialien weiter stützen sollten. Die Bank erwartet, dass sowohl Edel- als auch Industriemetalle vom globalen Wettlauf profitieren werden, um strategische Ressourcen zu sichern und Technologien der nächsten Generation aufzubauen.
FAQ
Was ist das Gold-Ziel von Wells Fargo zum Jahresende?
Wells Fargo hat am Dienstag sein Gold-Kursziel für das Jahresende auf 5.300 bis 5.500 US-Dollar pro Unze angehoben, mit weiteren Erwartungen von 5.800 bis 6.000 US-Dollar bis Ende 2027.
Warum hält Wells Fargo an einer bullischen Sicht auf Gold fest?
Die Bank nennt strukturelle Faktoren, darunter anhaltende Inflationsdruck, steigende Staatsverschuldung, erhöhte geopolitische Unsicherheit und eine verstärkte Nachfrage von Zentralbanken nach Diversifikation über U.S. Treasuries hinaus als zentrale Treiber, die Gold bis 2027 stützen.
Wie hoch ist der aktuelle Goldpreis laut Bericht von Wells Fargo?
Spot-Gold wurde zuletzt bei 4.357,10 US-Dollar je Unze gehandelt, ein Plus von 0,61% im Tagesverlauf; die Preise liegen jedoch weiterhin mehr als 20% unter ihren Höchstständen zu Beginn des Jahres.
