CrowdStrike und Palo Alto Networks haben diese Woche ihre Ergebnisse gemeldet. Die Aktien fielen um 8% bzw. 3%, obwohl die Prognose beschleunigt wurde und es positive Kommentare zur KI gab. Die Rückgänge folgten auf eine Rally, bei der beide Cybersecurity-Titel zwischen April und Ende Mai jeweils um mehr als 70% zulegten – getrieben durch die Ankündigung des Mythos-KI-Modells von Anthropic. Anleger gingen in die Ergebnisberichte mit der Erwartung, dass es unmittelbar Anzeichen für ein durch KI ausgelöstes Umsatzwachstum geben würde. Führungskräfte und Analysten stellten jedoch klar, dass die Verkaufszyklen im Enterprise-Bereich typischerweise 9 bis 12 Monate dauern. Das bedeutet, dass sich spürbare KI-Vorteile wahrscheinlich erst im Kalenderjahr 2027 materialisieren werden.
CrowdStrike und Palo Alto Networks: Nach den Quartalszahlen fallen die Aktien
Beide Unternehmen lieferten diese Woche zwar Ergebnis-Überraschungen (Earnings Beats), verfehlten jedoch die Erwartungen der Anleger hinsichtlich einer sofortigen Beschleunigung der KI-getriebenen Umsätze. Joseph Gallo, Software-Analyst bei Jefferies, sagte, dass „die Leute sich wahrscheinlich ein wenig überschätzt haben“ und merkte an, dass „beide beschleunigende Prognosen geliefert haben, aber am Ende … viele dieser KI-Vorteile brauchen Zeit, und das ist ein Prozess über mehrere Jahre“.
Das Mythos-Modell wurde als zu mächtig eingestuft, um es freizugeben, weil es sich leicht zur Ausnutzung von Software-Schwachstellen missbrauchen ließe. Dadurch wurde die Begeisterung für den Cybersecurity-Sektor bereits in diesem Jahr erneut angefacht. Sowohl CrowdStrike als auch Palo Alto Networks waren frühe Partner im exklusiven „Project Glasswing“-Testprogramm von Anthropic. Anthropic erweiterte dieses Programm diese Woche um 150 zusätzliche Partner, darunter Rubrik und Tenable.
Enterprise-Verkaufszyklen verzögern den KI-Umsatz-Impakt
Typische Enterprise-Verkaufszyklen dauern 9 bis 12 Monate, so Gallo. Das heißt: Die meisten Hinweise auf einen Aufschwung durch KI dürften erst im Kalenderjahr 2027 sichtbar werden. Das vierte Quartal des Kalenderjahres ist üblicherweise die stärkste Einkaufsphase für Kunden, weil Unternehmen ihre Budgets für das neue Jahr neu aufsetzen.
Gallo sagte, wenn ein Unternehmen „erst im letzten Quartal oder den letzten beiden Quartalen ein KI-Produkt auf den Markt gebracht hat, halte ich es nicht für fair, bereits mit einem massiven Anstieg zu rechnen“.
Führungskräfte skizzieren KI-Nachfrage – ohne unmittelbare „Windfall“-Erwartungen
Palo Alto Networks CEO Nikesh Arora sagte Analysten diese Woche, dass sich über 1.200 Unternehmen an das Cybersecurity-Unternehmen gewandt hätten, um über die KI-Strategie zu sprechen. Das Unternehmen habe in den letzten sechs Wochen 800 Meetings abgehalten, von denen knapp 100 Arora persönlich durchgeführt habe.
Arora sagte, Analysten sollten keinen sofortigen „Windfall“ im nächsten Quartal erwarten, weil Unternehmen in Cyber investieren – er rechne jedoch mit „robustem Wachstum“. Er sagte: „Ich würde mich nicht zu weit aus dem Fenster lehnen und anfangen, das Küchenutensil und Zahlen für Cybersecurity-Unternehmen umzuwerfen, weil es immer noch einen Prozess gibt, einen Mechanismus, einen Zyklus, in den die Leute kaufen, und es gibt Umsetzung und Rollout.“
CrowdStrike-CEO George Kurtz teilte Analysten in einem Earnings Call mit, dass KI-Erkennung und -Reaktion (AIDR) ein riesiges neues Segment sei, das den Endpoint-Security-Markt möglicherweise sogar übertreffen könnte, jedoch nur in den „early innings“ stecke. Das Pipeline-Volumen des Unternehmens für das zweite Quartal hat bereits mehr als 50 Millionen US-Dollar übertroffen. Kurtz sagte: „Sobald es wirklich Mainstream wird und ganze Unternehmen es für alle ihre Mitarbeiter und Workloads übernehmen, denke ich, werden Sie sehen, dass es einfach noch einmal mehr inkrementelle Gelegenheiten gibt.“
Das Unternehmen hat das Wachstum seines fiskalischen 2027-Werts für „net new annual recurring revenue“ durch KI-Tailwinds angehoben.
FAQ
Warum sind die Aktienkurse von CrowdStrike und Palo Alto Networks nach den Earnings gefallen?
Die Aktien von CrowdStrike fielen um 8% und die von Palo Alto Networks um 3% diese Woche, obwohl beide Unternehmen Ergebnis-Überraschungen lieferten und ihre Prognosen beschleunigten. Anleger hatten unmittelbar Anzeichen für ein durch KI getriebenes Umsatzwachstum nach der Mythos-Modell-Ankündigung erwartet, doch Führungskräfte verwiesen darauf, dass Enterprise-Verkaufszyklen typischerweise 9 bis 12 Monate benötigen. Dadurch werden die wesentlichen Vorteile erst im Kalenderjahr 2027 verzögert wirksam.
Was ist das Project-Glasswing-Programm von Anthropic?
Project Glasswing ist das exklusive Testprogramm von Anthropic für sein Mythos-KI-Modell. CrowdStrike und Palo Alto Networks waren frühe Partner in dem Programm. Anthropic erweiterte Project Glasswing diese Woche um 150 zusätzliche Partner, darunter Rubrik und Tenable.
Wie stark ist die KI-Nachfrage, die Cybersecurity-Unternehmen sehen?
Palo Alto Networks CEO Nikesh Arora sagte, dass sich über 1.200 Unternehmen gemeldet hätten, um über die KI-Strategie zu sprechen, und das Unternehmen in den letzten sechs Wochen 800 Meetings abgehalten habe. CrowdStrike-CEO George Kurtz berichtete, dass die KI-Erkennungs- und -Reaktions-Pipeline des Unternehmens im zweiten Quartal bereits mehr als 50 Millionen US-Dollar übertroffen habe.
