Fed entfernt Forward Guidance und signalisiert nur eine einzige Zinserhöhung im Jahr 2026

Laut China International Capital Corporation (CICC) hat die US-Notenbank Fed die Forward Guidance entfernt und ihren geldpolitischen Rahmen so umgestellt, dass sie mit größerer Flexibilität auf Basis von Echtzeitdaten sowie der Übermittlung über die Bilanz agiert, bei erneuertem Fokus auf die Glaubwürdigkeit der Preisstabilität. Die überarbeitete Erklärung hob als einziges Ziel „die Förderung der Preisstabilität“ hervor, anstatt des früheren doppelten Mandats für Beschäftigung und Inflation, was auf eine straffere Haltung hindeutet.

CICC stellte fest, dass das Dot-Plot der Fed in diesem Jahr eine Zinserhöhung als zentrales hawkisches Signal prognostiziert. Die tatsächliche Politik könnte jedoch entgegenkommender ausfallen, da es bei einer 9-9-Abstimmung eine Aufteilung zwischen Befürwortern von Zinserhöhungen und denen, die diese zurückstellen wollen, gibt und wichtige Stimmberechtigte eher dovish ausgerichtet sind. CICC erwartet, dass die Erwartungen an eine lockere Geldpolitik in der zweiten Jahreshälfte deutlich steigen könnten, während das Wachstum der US-Wirtschaft langsamer wird und die Inflation nachlässt.