GameStop bietet $56B auf eBay und nutzt dabei $519M -Bitcoin-Tresorbestände

Gamestop hat ein inoffizielles Angebot im Wert von 55,5 Milliarden US-Dollar zur Übernahme von Ebay gemacht, untermauert durch eine Bankzusage in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar sowie eine 519 Millionen US-Dollar große Bitcoin-Reserve, die CEO Ryan Cohen im stillen während des Geschäftsjahres 2025 aufgebaut hat.

Wichtigste Erkenntnisse:

• Gamestop hat 55,5 Milliarden US-Dollar für Ebay geboten, 125 US-Dollar je Aktie, wobei TD Bank $20B -in der Schuldenfinanzierung bereitstellt.
• Das Angebot stützt sich auf die $519M -Bitcoin-Position von Gamestop, die aus dem Kauf von 4.710 BTC im Geschäftsjahr 2025 aufgebaut wurde.
• Ryan Cohen plant einen Proxy Fight, falls der Vorstand von Ebay ablehnt, was auf ein volles Engagement für die Übernahme hindeutet.

Das Angebot

Gamestop hat ein unaufgefordertes, nicht bindendes Angebot zur Übernahme von Ebay im Umfang von ungefähr 55,5 Milliarden US-Dollar eingereicht, 125 US-Dollar je Aktie, in einer etwa gleichgewichtigen Aufteilung aus Cash und Gamestop-Stammaktien, was einer 20%igen Prämie auf den letzten Schlusskurs von Ebay vom vergangenen Freitag entspricht.

Ryan Cohen, der Gamestop als CEO führt, sagte dem Vorstand von Ebay, er sehe die Plattform als fähig, zu einem bedeutenden Rivalen von Amazon zu werden. Außerdem hat er signalisiert, dass er bereit sei, einen Proxy Fight zu führen und das Angebot direkt den Aktionären vorzulegen, falls der Vorstand sich nicht darauf einlässt. TD Bank hat ein Commitment-Schreiben in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar bereitgestellt, um dabei zu helfen, die Transaktion zu finanzieren.

EBAYs Kursanstieg nach dem Gamestop-Angebot Gamestop beendete das Geschäftsjahr 2025 mit nahezu 9 Milliarden US-Dollar an gesamten Barmitteln und Investments, einer Kriegskasse, die über Jahre durch Kostensenkungen aufgebaut wurde und in jüngerer Zeit durch eine gezielte Neuausrichtung hin zu digitalen Assets.

Die Bitcoin-Verbindung

Der Bitcoin-Aspekt steht im Zentrum der modernisierten Bilanz von Gamestop, da das Unternehmen 4.710 BTC für ungefähr 500 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 erwarb, wobei 4.709 dieser Coins als Sicherheit in einer Covered-Call-Strategie verpfändet wurden. Die Position ist seitdem auf ungefähr 519 Millionen US-Dollar angewachsen und bildet einen Teil der Bilanz, die den Vorschlag für Ebay untermauert.

Der Ansatz spiegelt, im Geist aber nicht im Maßstab, das Modell wider, das von Strategy populär gemacht wurde: Strategy hält 818.334 BTC und nutzte die Ausgabe von Vorzugsaktien sowie den Zugang zu den Kapitalmärkten, um eine aggressive Bitcoin-Akkumulation zu finanzieren. Die Variante von Gamestop ist insofern unterschiedlich, als das Unternehmen nicht weiter aufstockt, sondern seine unkonventionelle Bilanz dafür nutzt, ein M&A-Ziel in einem Ausmaß zu verfolgen, das vor drei Jahren noch unplausibel erschienen wäre.

Marktreaktion

Die Gamestop-Aktien schlossen am 1. Mai bei 26,53 US-Dollar, ein Plus von 6,33 %, da Investoren die transformative Möglichkeit einpreisten, während die Ebay-Aktie im After-Hours-Handel um mehr als 10 % sprang (wie oben zu sehen) nach den Berichten. Die GME-Meme-Coin spiegelte die Aufregung wider und stieg um 54 % innerhalb weniger Stunden, nachdem die Nachricht bekannt geworden war. Der Vorstand von Ebay hat sich bislang noch nicht öffentlich zu dem Vorschlag geäußert.