Laut einem am 5. veröffentlichten Datensatz der Wertpapierbranche führten koreanische börsennotierte Unternehmen vom 12. Februar bis zum 2. dieses Monats 243 Aktienzusammenlegungen durch, ein 24-facher Anstieg gegenüber 4 Fällen im gleichen Zeitraum 2024 und 10 Fällen im Jahr 2025. Der Anstieg folgt auf strengere Delisting-Regeln, die ab dem 1. in Kraft traten und die Marktkapitalisierungsschwellen für KOSPI und KOSDAQ auf 300 Milliarden Won bzw. 200 Milliarden Won anheben, sowie eine neue Anforderung einführen, dass Aktien, die unter 1000 Won notieren, vom Delisting bedroht sind. KOSDAQ-Unternehmen waren für 192 der 243 Zusammenlegungsfälle verantwortlich, was den erhöhten Druck auf kleinere Unternehmen widerspiegelt, ihre Notierungen im Rahmen des Reformplans der Financial Services Commission und der Korea Exchange vom 12. Februar aufrechtzuerhalten.
Korea Exchange führt ab dem 1. neue Delisting-Schwellenwerte ein
Die Korea Exchange änderte die Notierungsvorschriften, nachdem die Financial Services Commission am 12. Februar einen Reformplan zur schnellen und strengen Entfernung leistungsschwacher Unternehmen angekündigt hatte. Nach den überarbeiteten Regeln, die ab dem 1. gelten, müssen KOSPI-notierte Unternehmen eine Mindestmarktkapitalisierung von 300 Milliarden Won aufrechterhalten, während KOSDAQ-Unternehmen eine Schwelle von 200 Milliarden Won haben. Die Börse führte auch ein neues Kriterium für Pennystocks ein, das Unternehmen mit Aktienkursen unter 1000 Won verpflichtet, die Delisting-Bedingungen zu erfüllen.
KOSDAQ ist für 192 der 243 Aktienzusammenlegungsfälle verantwortlich
Von den 243 Aktienzusammenlegungsfällen, die vom 12. Februar bis zum 2. dieses Monats verzeichnet wurden, entfielen 51 Fälle auf KOSPI-Unternehmen, während KOSDAQ-Firmen 192 Zusammenlegungen durchführten. Eine Aktienzusammenlegung fasst mehrere Aktien zu einer zusammen, reduziert die Aktienanzahl und erhöht proportional den Referenzpreis – eine 5-zu-1-Zusammenlegung reduziert die Aktien auf ein Fünftel und multipliziert den Basispreis mit fünf. Die neu eingeführte Penny-Stock-Anforderung trieb den Zusammenlegungstrend an, da der Mechanismus es Unternehmen ermöglicht, die 1000-Won-Schwelle zu erreichen, ohne den Unternehmenswert zu ändern.
Humax und NP geben Fusionen zur Erfüllung der Marktkapitalisierungsanforderungen bekannt
Humax gab am 30. Juni bekannt, dass es Humax Holdings übernehmen werde, und nannte als Fusionsgrund das erhöhte Risiko der Einstufung als administrativ verwaltete Aktie und des Delistings aufgrund des Reformplans. NP gab am 9. April die Übernahme von WYSIWYG Studio mit einem Fusionsdatum zum 14. dieses Monats bekannt, ebenfalls unter Bezugnahme auf den Hintergrund der Delisting-Reform. Zum 3. lag die Marktkapitalisierung von NP bei 184 Milliarden Won, unter der KOSDAQ-Delisting-Schwelle von 200 Milliarden Won.
Analyst hinterfragt langfristige Auswirkungen auf die Unternehmensfundamentaldaten
Eom Su-jin, Forscherin bei Hanwha Investment & Securities, erklärte, dass börsennotierte Unternehmen zwar zu Recht rechtliche Maßnahmen ergreifen, um Delisting-Krisen zu überwinden, KOSDAQ-Unternehmen mit begrenzten personellen und finanziellen Ressourcen jedoch vermeiden sollten, die Aufrechterhaltung der Notierung über die Sicherung der Kernwettbewerbsfähigkeit zu stellen. Die Analystin merkte an, dass die Konzentration auf Aktienkursmanagement und Notierungserhalt anstatt auf Forschung und Entwicklung oder Investitionen in Anlagen das beabsichtigte Ziel der Reform, das Marktvertrauen wiederherzustellen, untergraben könnte. Marktbeobachter erwarten, dass Kapitaltransaktionen einschließlich Aktienzusammenlegungen, Fusionen und Kapitalerhöhungen in der zweiten Jahreshälfte fortgesetzt werden, da die Unternehmen auf die strengeren Delisting-Anforderungen reagieren.
FAQ
Warum stiegen die Aktienzusammenlegungen in Korea vom 12. Februar bis zum 2. dieses Monats um das 24-fache?
Koreanische börsennotierte Unternehmen führten vom 12. Februar bis zum 2. dieses Monats 243 Aktienzusammenlegungen durch, ein 24-facher Anstieg gegenüber 4 Fällen im gleichen Zeitraum 2024, nach der Umsetzung strengerer Delisting-Regeln am 1., die die Marktkapitalisierungsschwellen anhoben und ein Pennystock-Kriterium einführten, das Aktienkurse über 1000 Won verlangt.
Was sind die neuen KOSPI- und KOSDAQ-Marktkapitalisierungsschwellen, die ab dem 1. gelten?
Nach den überarbeiteten Notierungsvorschriften der Korea Exchange, die ab dem 1. gelten, müssen KOSPI-Unternehmen eine Mindestmarktkapitalisierung von 300 Milliarden Won aufrechterhalten, während KOSDAQ-Unternehmen eine Schwelle von 200 Milliarden Won haben, als Teil des Reformplans der Financial Services Commission vom 12. Februar.
Welche Unternehmen haben Fusionen angekündigt, um die neuen Marktkapitalisierungsanforderungen zu erfüllen?
Humax gab am 30. Juni die Übernahme von Humax Holdings bekannt, und NP gab am 9. April die Übernahme von WYSIWYG Studio mit einem Fusionsdatum zum 14. dieses Monats bekannt, beide nannten das erhöhte Risiko des Delisting-Reformplans als Fusionsgrund.
