OCBC- und UOB-Aktionäre kritisieren Dividenden auf den April-HVFs

Mehr als 1.800 Aktionäre nahmen am 16. April an der jährlichen Hauptversammlung von OCBC teil, um Bedenken hinsichtlich der Dividendenausschüttungen zu äußern, während die United Overseas Bank ihren AGM am folgenden Tag abhielt und dabei ähnliche Fragen der Aktionäre zu Kapitalrückführungen und regionaler Ausrichtung stellte. Der Vorsitzende von OCBC, Andrew Lee, verteidigte die Dividendentransparenz der Bank mit Blick auf globale wirtschaftliche Risiken, während die Führung von UOB über die ASEAN-Expansionsstrategie der Bank sprach.

OCBC Annual General Meeting

Bei OCBCs Treffen am 16. April im Sands Expo und Convention Centre stellte ein Aktionär die Frage, warum OCBC keinen höheren Aktienkurs erreichen könne, der mit den Wettbewerbern UOB und DBS vergleichbar ist, und bezeichnete die aktuellen Dividendensignale der Bank als „chicken sh*t“. Vorsitzender Andrew Lee wies diese Einordnung zurück.

Herr Lee hob hervor, dass OCBC am 2. April die Marke von $100 Milliarden Marktkapitalisierung überschritten habe, als die Aktien ein Allzeithoch erreichten und zum ersten Mal die $22 -Marke pro Aktie überschritten. Er merkte an, dass Aktionäre, die die gesamte Aktionärsrendite über einen Zeitraum von fünf Jahren betrachten, für jeden investierten Dollar das 2,5-Fache erzielen würden, und über einen Zeitraum von 20 Jahren das 7,5-Fache.

„Natürlich will jeder einen besseren Aktienkurs, aber das hängt auch mit unserer Performance zusammen und auch mit der Situation in der Außenwelt“, sagte Herr Lee.

Globale Risiken und Bankenvorbereitung

Herr Lee nannte mehrere globale Risiken, die OCBC seit 2023 bereits aufgezeigt hatte, darunter den Ukraine-Krieg, der die Lieferketten für Lebensmittel störte und zu einem globalen Inflationsschub beitrug, sowie die Spannungen zwischen den USA und China, die die globalen Handelsströme beeinflussen. Er stellte fest, dass US-Präsident Donald Trump im April 2025 eine weitere Runde von Zöllen angekündigt habe, und verwies auf den Konflikt im Nahen Osten, der sich seit 2023 verschärft habe und angesichts dessen, dass etwa 20 Prozent des globalen Öls, Gases und der Chemikalien durch die gestörte Straße von Hormus fließen, Energie-Schockrisiken erhöhe.

Herr Lee versicherte den Aktionären, dass die Exponierung von OCBC gegenüber dem Nahen Osten „nicht sehr groß“ sei, wobei die Exponierung bei rund 2 bis 3 Prozent der gesamten Kredite liege. Die Bank führe Stresstests auf unterschiedlichen Ebenen durch, um die unmittelbaren und mittelbaren Auswirkungen auf Kunden zu bestimmen, falls der Krieg zu Stagflation führe.

Als Metapher nutzte Herr Lee das OCBC-Logo—ein Segelschiff, das durch Wellen schneidet—und sagte, die Bank habe bereits seit 2023 Anzeichen für einen bevorstehenden Sturm gesehen und sich in den vergangenen drei bis vier Jahren auf Ereignisse vorbereitet. Eine wichtige Entscheidung sei gewesen, die Neuentwicklung des OCBC Centre in der 65 Chulia Street aufzuschieben, die $5 Milliarden gekostet hätte. Von den eingesparten $5 Milliarden seien die Hälfte an die Aktionäre über Dividenden ausgezahlt worden und in Aktienrückkäufe geflossen.

Dividendenpolitik und Kapitalrückführungen

Auf die Fragen mehrerer Aktionäre zu Dividenden antwortete Herr Lee, dass die Bank im Februar signalisiert habe, dass sie nach Abschluss des Plans zur Kapitalumverteilung in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar zur Ausschüttungsquote von 50 Prozent zurückkehren werde.

„Was bedeutet das in Bezug auf die Verschiebung? Wir reservieren die notwendigen Rückstellungen, falls wir in einen Sturm hineinsegeln müssen“, sagte er.

Der Vorstand empfahl eine ordentliche Schlussdividende von 42 Cent je Aktie für 2025 und eine Sonderdividende von 16 Cent je Aktie, was 10 Prozent des Konzern-Nettoertrags 2025 entspricht. Insgesamt werden die Dividenden 2025 bei 99 Cent je Aktie liegen—leicht niedriger als die 1,01 US-Dollar, die 2024 ausgeschüttet wurden, aber höher als die 82 Cent, die 2023 gezahlt wurden, und die 53 Cent im Jahr 2021. OCBC strebt an, die verbleibenden $800 Millionen ihres 2,5-Milliarden-US-Dollar-Plans zur Kapitalrückführung bis zum Geschäftsjahr 2026 vollständig auszuzahlen.

Great Eastern und zukünftige Strategie

Herr Lee ging auf den gescheiterten Versuch von OCBC ein, Great Eastern in den vergangenen zwei Jahren zu privatisieren, und beschrieb das als „das Einnehmen von Fracht, die sich gut in das Schiff einfügt“—im Einklang mit dem Ziel der Bank, eine integrierte Finanzdienstleistungsgruppe zu sein. Auf die Frage, ob es eine dritte Chance geben würde, über Great Eastern abzustimmen, sagte Herr Lee: „Sie haben keine dritte Chance oder Sie haben Ihre Chance verpasst. Aber es gibt den offenen Markt, auf dem Sie Great Eastern-Aktien kaufen und verkaufen können, und dort stehen wir.“

Herr Lee merkte an, dass die jüngste Performance von OCBC „ziemlich gut“ gewesen sei, mit einem Gewinn von rund 1,2 Milliarden US-Dollar, von dem OCBC einen Anteil von nahezu 94 Prozent hält.

Gruppenvorstandsvorsitzender Tan Teck Long, der bei seiner ersten HV sprach, sagte, die Bank sehe weiterhin ein wachsendes Asien trotz der weltweit komplexen und unsicheren Rahmenbedingungen. „Die Handels- und Investitionsströme in Asien steigen immer noch. Es gibt außerdem ähnliche Megatrends wie Digitalisierung und KI, Nachhaltigkeit und sich verändernde demografische Entwicklungen, einschließlich einer alternden Bevölkerung in Singapur“, sagte er. OCBC werde weiterhin in ASEAN-Heimmärkte wie Indonesien und Malaysia investieren, sowie in die beiden Drehkreuze Singapur und Hongkong.

OCBC-Aktien schlossen am 17. April unverändert bei 22,72 US-Dollar.

United Overseas Bank Annual General Meeting

UOB hielt seinen AGM am 17. April ab, dem letzten der drei in Singapur ansässigen Banken, die ihre Sitzung abhielten. DBS Group hatte ihren AGM zuvor am 31. März abgehalten.

Aktionäre bei UOBs AGM brachten ähnliche Bedenken wie bei OCBC vor, darunter Dividendenzahlungen und die Exponierung der Bank gegenüber dem Nahen Osten. Als gefragt wurde, ob UOB Rückstellungen für Kunden kleiner und mittlerer Unternehmen (SME) bereitstellen würde, die vom Konflikt betroffen sind, sagte der CEO Wee Ee Cheong: „Ich hoffe nicht“, fügte jedoch hinzu, dass die Bilanz der Bank stark genug sei und sie bei Bedarf einspringen und Unterstützung bereitstellen würde.

ASEAN-Expansion und Kapitalstrategie

Zur Strategie von UOB in ASEAN sagte Herr Wee, die Bank sei nun dabei, sich aus der $4,9 Milliarden Akquisition der Konsumentenbankgeschäfte von Citigroup in Indonesien, Malaysia, Thailand und Vietnam, die erstmals 2022 angekündigt worden war, „auszuzahlen“. Der Deal habe die Kundenbasis von UOB in den vier Märkten verdoppelt.

„Wir müssen weiterhin in Infrastruktur investieren, um Kunden zu gewinnen“, fügte Herr Wee hinzu und wies darauf hin, dass die ASEAN-Märkte vielfältig seien, mit unterschiedlichen Sprachen und Kundenbedürfnissen. Er betonte erneut die Bedeutung, die Bank „mit Disziplin“ für ihr langfristiges Wachstum zu führen.

„Wir bleiben verpflichtet, $3 Milliarden an überschüssigem Kapital von 2025 bis 2027 zurückzugeben, und das spiegelt unser Vertrauen in unsere Bilanzen, unsere Liquiditätsposition und unsere langfristige Strategie wider“, sagte er.

Aktionäre fragten außerdem, ob UOB in Erwägung ziehen würde, Aktiendividenden anzubieten—bei denen Anleger sich dafür entscheiden können, Aktien statt Barzahlungen zu erhalten. Der Chief Financial Officer Leong Yung Chee sagte, die Bank habe zuletzt 2020 Aktiendividenden angeboten und habe diese Praxis seitdem eingestellt. UOB gab stattdessen im Februar 2025 $3 Milliarden an die Aktionäre zurück, und zwar im Mix aus Aktienrückkäufen und Sonderdividenden.

Herr Leong stellte fest, dass Entscheidungen über Kapitalrückführungen, einschließlich Rückkäufen, Aktiendividenden oder Bonusausgaben, Teil einer breiteren Kapitalmanagement-Strategie seien, die die Aktionärsrenditen, die langfristigen Wachstumsbedürfnisse der Bank und die Bedeutung der Aufrechterhaltung einer nachhaltigen Bilanz berücksichtigt.

Direktorengebühren und Governance

Unter den verabschiedeten Beschlüssen war die Genehmigung von Vergütungen für nicht-geschäftsführende Direktoren in Höhe von rund $4,5 Millionen, was 25,3 Prozent höher war als 2024. Das führte dazu, dass mehrere Aktionäre Fragen stellten, bevor die Abstimmung aufgerufen wurde.

Ein Aktionär fragte, ob es Kriterien wie Key Performance Indicators gebe, die die Direktorenhonorare bestimmen würden, und fragte: „Wäre es besser, ihnen weniger zu geben, damit Sie uns Aktionären mehr Dividenden geben können?“

Ms Tracey Woon, unabhängige Direktorin und Vorsitzende des Vergütungs- und Human Capital-Komitees von UOB, sagte, die Gebühren würden auf Basis des jeweils geltenden Marktsatzes berechnet, und dass eine passende Gebührenstruktur es der Bank ermögliche, „die richtigen Vorstandsmitglieder zu gewinnen“, um die Interessen der Aktionäre zu betreuen.

Als Antwort merkte der Aktionär an, dass die Bank möglicherweise Direktoren zu hoch bezahle, die nicht bis zu den Erwartungen performen, und dass es entscheidend sei, dass die Bank das „richtige Talent“ einstelle.

UOB-Aktien schlossen am 17. April 0,3 Prozent niedriger bei 37,40 US-Dollar.