SpaceX hat vor seinem geplanten Börsengang am 12. Juni 2026 einen überarbeiteten Registrierungsantrag auf Formular S-1/A bei der U.S. Securities and Exchange Commission eingereicht. Das Unternehmen bereitet sich auf eine Nasdaq-Notierung unter dem Ticker SPCX vor. In der überarbeiteten Einreichung zeigt sich, dass SpaceX seine Zielbewertung auf mindestens 1,8 Billionen US-Dollar angepasst hat, unter der zuvor genannten oberen Obergrenze von 2 Billionen US-Dollar aus dem ersten öffentlichen Prospekt. Die Änderung folgte auf Rückmeldungen von Investoren zu Bewertung, geplanten Investitionsausgaben (Capital Expenditures) und der gemeldeten 2025er Nettoverlustsumme von SpaceX in Höhe von 4,94 Milliarden US-Dollar. Die Einreichung ergänzt Bestimmungen zur Zuteilung von IPO-Aktien, zu Insider-Lock-up- Konditionen, zur Abstimmungsstruktur, zu kommerziellen Verträgen sowie zu Plänen für künftige Aktienemissionen, die in der früheren Einreichung nicht vollständig ausgeführt waren.
SpaceX reserviert 5% der IPO-Aktien für ausgewählte Käufer
SpaceX sagte, die Underwriter hätten bis zu 5% der im IPO angebotenen Class-A-Stammaktien für ein dirigiertes Share-Programm reserviert. Die Aktien können zum IPO-Preis an ausgewählte Mitarbeiter, von Führungskräften ausgewählte Personen, Geschäftskontakte sowie Freunde und Familienangehörige von Führungskräften verkauft werden.
Teilnehmer am dirigierten Share-Programm unterliegen keinen Lock-up-Beschränkungen. Das bedeutet, dass sie ihre Aktien nach der öffentlichen Notierung verkaufen können, ohne auf den Lock-up-Zeitraum warten zu müssen, der für viele andere vorbörsliche Inhaber gilt.
Alle Aktien, die nicht über das dirigierte Share-Programm gekauft werden, werden der allgemeinen Öffentlichkeit auf derselben Basis wie andere Class-A-Aktien im Angebot angeboten. Die Zahl der Aktien, die für Privatinvestoren verfügbar sind, wird um die Anzahl der Aktien reduziert, die über die reservierte Zuteilung gekauft werden.
Die Einreichung setzt außerdem strengere Bedingungen für größere bestehende Aktionäre. SpaceX erklärte, die von Elon Musk und bestimmten Anteilseignern gehaltenen Aktien machten mehr als 60% der ausstehenden Aktien des Unternehmens vor dem Angebot aus. Diese Aktien unterliegen erweiterten Lock-up-Beschränkungen.
Musk-Aktien sind für 366 Tage nach dem Datum des endgültigen Prospekts eingeschränkt. Die Einreichung hält fest, dass seine Aktien in diesem Zeitraum nicht für Bestimmungen zur vorzeitigen Freigabe berechtigt sind.
Musk-Stimmrechtskontrolle und Mars-Grant detailliert
Die Änderung besagt, dass Musk eine weitreichende Stimmrechtskontrolle über super- stimmrechtsstarke Class-B-Aktien behält. Laut den Angaben in der Einreichung wird er nach dem Angebot 85,1% der kombinierten Stimmrechte halten.
SpaceX hat außerdem Formulierungen ergänzt, die bestätigen, dass Musk das Recht hat, leistungsbasiert eingeschränkte Class-B-Aktien abzustimmen, die aus einem vom Vorstand genehmigten Grant weiterhin ausstehen. Der Grant wurde am 13. Januar 2026 genehmigt und umfasst 1 Milliarde leistungsbasierte eingeschränkte Class-B-Aktien.
Die eingeschränkten Aktien werden über 15 gleich große Tranchen erworben, die an festgelegte Meilensteine der Marktkapitalisierung gekoppelt sind. Der Grant enthält zudem einen operativen Meilenstein, der SpaceX verpflichtet, eine permanente menschliche Kolonie auf dem Mars mit mindestens 1 Million Einwohnern zu errichten. Der Vesting-Status bleibt abhängig von Musks fortdauernder Beschäftigung und der Zertifizierung durch den Vorstand des Unternehmens.
Die überarbeitete Einreichung enthält außerdem neue Formulierungen zu internen Streitbeilegungsverfahren. Es heißt, dass, wenn ein Gericht ablehnt, einen internen Streit an das Business Court zu übertragen, und später festgestellt wird, dass ihm die Zuständigkeit fehlt, die Schiedsbestimmung nicht ausgelöst würde. In diesem Fall müsste die Angelegenheit abgewiesen und vor ein Gericht mit entsprechender Befugnis gebracht werden.
Anthropic und Starlink: Details ergänzt
SpaceX hat weitere Details zu seiner Compute-Lease-Vereinbarung mit Anthropic bereitgestellt. Die Vereinbarung umfasst etwa 325.000 Nvidia-GPUs, unterstützt durch CPUs auf Hyperscale-Niveau, Speicher im Exabyte- Maßstab sowie Hochgeschwindigkeits-Netzwerk- und Interconnects.
Die Einreichung stellt klar, dass die Anthropic-Vereinbarung eine gegenseitige Kündigungsfrist von 90 Tagen nach einer anfänglichen dreimonatigen Phase beinhaltet. Diese Bestimmung bedeutet, dass der Umsatz aus dem Vertrag von Fortsetzungskonditionen abhängt, statt über einen längeren Zeitraum fest verplant zu sein.
Die überarbeitete Einreichung fügte außerdem American Airlines als Starlink-Kunden hinzu. Starlink bleibt eines der wichtigsten kommerziellen Geschäftsbereiche von SpaceX und bedient Verbraucher-, Unternehmens-, Luftfahrt-, Schifffahrts- und Regierungsmarktsegmente über Satelliten-Internetdienste.
Das Unternehmen hat zudem Abo-Daten in Verbindung mit den jeweiligen Diensten aufgenommen. Per 31. Dezember 2025 nannte die Einreichung 4,1 Millionen zahlende Abonnenten für X Premium Basic, X Premium und Premium+. Außerdem wurden etwa 900.000 zahlende SuperGrok- und SuperGrok-Heavy-Abonnenten genannt.
SpaceX hatte zuvor in seinen ursprünglichen IPO-Unterlagen 1,45 Milliarden US-Dollar an Bitcoin in der Bilanz offengelegt. In der überarbeiteten Einreichung heißt es zudem, dass das Unternehmen im Rahmen künftiger Akquisitionen, Veräußerungen oder anderer strategischer Transaktionen möglicherweise zusätzlich Eigenkapital ausgeben kann, während Underwriters auf keine Rabatte oder Provisionen für Aktien verzichten, die über die Over- allotment-Option verkauft werden.
FAQ
Was hat SpaceX vor seinem IPO am 12. Juni 2026 eingereicht?
SpaceX reichte bei der U.S. Securities and Exchange Commission einen überarbeiteten Registrierungsantrag auf Formular S-1/A ein. Die Einreichung ergänzte neue Details zu der Zuteilung von IPO-Aktien, zu Insider-Lock-up- Konditionen, zur Abstimmungsstruktur, zu kommerziellen Verträgen und zu Plänen für künftige Aktienemissionen. Das Unternehmen passte seine Zielbewertung auf mindestens 1,8 Billionen US-Dollar an, unter der früheren oberen Obergrenze von 2 Billionen US-Dollar. Grundlage waren Rückmeldungen von Investoren zur Bewertung und sein gemeldeter 2025er Nettoverlust von 4,94 Milliarden US-Dollar.
Wie viel Stimmrechtsmacht wird Elon Musk nach dem SpaceX-IPO halten?
Laut der überarbeiteten Einreichung wird Musk nach dem Angebot über super- stimmrechtsstarke Class-B-Aktien 85,1% der kombinierten Stimmrechte halten. Seine Aktien unterliegen nach dem Datum des endgültigen Prospekts einer 366-tägigen Lock-up-Frist und sind in diesem Zeitraum nicht für Bestimmungen zur vorzeitigen Freigabe berechtigt.
Was ist der Mars-Kolonieleistungsmeilenstein in Musks leistungsbasiertem Aktien-Grant?
Der vom Vorstand genehmigte Grant vom 13. Januar 2026 umfasst 1 Milliarde leistungsbasierte eingeschränkte Class-B-Aktien. Der Grant enthält einen operativen Meilenstein, der SpaceX verpflichtet, eine permanente menschliche Kolonie auf dem Mars mit mindestens 1 Million Einwohnern zu errichten. Der Vesting-Status bleibt abhängig von Musks fortdauernder Beschäftigung und der Zertifizierung durch den Vorstand des Unternehmens.
