アバランチ・トレジャリー・コーポレーション（AVAT、ナスダック上場のAVAX準備金会社）の株価は6月初めに約10ドルだったが、7月2日時点で0.5ドルまで下落し、月間で約95％の下落となった。また、同社はSECに提出した10-Q四半期報告書で、「継続企業の前提に関する重要な疑義は解消されていない」と開示した。
AVAT、「継続企業の前提に関する重要な疑義は解消されていない」と開示
AVATがSECに提出した10-Q四半期報告書によると、同社は正式に「継続企業の前提に関する重要な疑義は解消されていない」と開示した。これは、同社が年末まで事業を継続できるかどうか不確実であることを意味する。2026年7月2日時点で、AVATの株価は0.5ドル、6月初めには約10ドルだった。報道では、株価が一時0.73ドルを下回ったことも言及されている。
AVAT、SPAC合併によりナスダック上場、当初は10億ドルのAVAX金庫設立を計画
報道によると、AVATはブランクチェック会社Mountain Lake Acquisition Corpとの合併取引を通じて、2026年6月11日にナスダック上場を果たした。この合併の初期構想は2025年10月に遡り、当時AVATは規模10億ドルのAVAXトークン金庫の設立を高らかに宣言していた。しかし、AVAXの価格が下落し続けたことで、当初の計画と現実の間に大きな乖離が生じている。
2.65億ドルのAVAXポジション、3月末時点の簿価時価総額は約1.23億ドルに、含み損は50％超
AVATの財務開示によると、同社は約2.65億ドルを費やしてAVAXトークンを購入した。2026年3月末時点で、これらのポジションの簿価時価総額は約1.23億ドルにとどまり、帳簿上の含み損は50％を超えている。報道では、780万枚のAVAXが担保としてロックされていることも言及されているが、AVATはこれに関するさらなる財務詳細を開示していない。
DATモデルが系統的に圧迫：AVAX Oneは年初来68％下落、StrategyのmNAVは1を下回る
報道によると、AVATの苦境は単独の事例ではなく、デジタル資産金庫（DAT）モデル全体が系統的に圧迫されている縮図であり、主要3社のDAT企業の近況は以下の通り。
AVAT：株価が月間で約95％暴落、10-Qで継続企業の前提に関する重要な疑義を開示。2.65億ドルのAVAXポジション、3月末時点で含み損50％超
AVAX One（旧AgriFORCE Growing Systems、2025年9月に社名変更）：当初5.5億ドルの資金調達と7億ドル超のAVAX購入を計画。報道時点での時価総額は約4,300万ドルにまで減少し、年初来68％下落
Strategy（MicroStrategy）：企業のmNAVが最近1を下回った。つまり、市場における評価が、同社の帳簿上のビットコイン保有額の直接的な市場価値を下回っていることを意味する。
よくある質問
AVAT株の現在の下落率は？主な原因は？
報道によると、AVAT株は2026年6月初めの約10ドルから、執筆時点の0.5ドルまで下落し、月間で約95％の下落となった。主な原因は、AVAX価格の継続的な下落による帳簿上の含み損が50％を超えたこと、およびSECへの10-Q四半期報告書で継続企業の前提に関する重要な疑義を正式に開示したこと。
AVATはSECの10-Qでどのような内容を開示したのか？
AVATがSECに提出した10-Q四半期報告書によると、同社は「継続企業の前提に関する重要な疑義は解消されていない」と開示した。つまり、同社は事業継続が可能かどうか不確実である。
DATモデルとは？なぜAVAT、AVAX One、Strategyが同時に圧力を受けているのか？
DAT（デジタル資産金庫）モデルとは、上場企業が株式や債券の発行により資金調達を行い、特定のデジタル資産（ビットコインやAVAXなど）の保有を中核戦略とするものを指す。保有するデジタル資産の価格が下落すると、帳簿上の純資産が減少し、調達コストが資産収益を上回るか、または企業のキャッシュフローが運営を支えきれなくなると、財務的圧力に直面する。StrategyのmNAVが1を下回ったことは、市場評価がビットコインの帳簿価値を下回っていることを意味し、AVATとAVAX OneはAVAX価格下落の直接的な打撃を受けている。
