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ベルンスタインは、ビットコインは50％の下落後に底を打った可能性が高く、過去の暗号資産の下落局面ではシステム的な失敗は見られなかったと述べています。
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560億ドルを超えるETFの資金流入と安定した機関投資家の需要が、ビットコインの回復見通しを支えています。
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長期保有者や企業保有が市場の安定を強化し、同社は15万ドルの目標を維持しています。
アライアンスバーンスタインのゴータム・チュガニ率いるアナリストチームの火曜日のレポートによると、ビットコインはすでに最安値をつけており、今後上昇に向かう可能性があります。この見解は、ビットコインが2025年末の高値から急激な修正を伴い、現在約71,000ドルで取引されている状況を踏まえたものです。同社は、市場と機関投資家のシグナルに基づき、年末までに15万ドルの目標を再確認しました。
アナリストは安定した市場構造を指摘
ベルンスタインによると、最近の下落は過去の暗号資産サイクルで見られたシステム的な失敗を伴わなかったとしています。以前の下落局面では、取引所の破綻やレンディングプラットフォームの崩壊が多く見られましたが、今回は大きな機関の崩壊なしに調整が進みました。
代わりに、アナリストはこの下落をマクロ経済の圧力や市場の行動に起因すると分析しています。具体的には、米国とイスラエルのイラン攻撃に関連した地政学的緊張や、高金利の持続、レバレッジの清算や利益確定による売りが加速させたと指摘しています。
それにもかかわらず、ベルンスタインはこの動きを一時的なセンチメントのリセットと見なしています。同社は、ビットコインが2025年10月のピーク値126,279ドルからほぼ50％下落したことを指摘し、その後2月末の約62,500ドルの安値から回復したと述べています。
機関投資家の需要とETFの資金流入は堅調
同時に、機関投資家の需要は調整期間中も安定していました。米国の現物ビットコインETFは累計で560億ドル以上の純流入を記録しています。特に、2026年3月には4週連続で20億ドル超の資金流入がありました。
これらのETFの総資産は現在約900億ドルに達し、ビットコインの時価総額の約6.4％に相当します。ベルンスタインは、この堅調さを市場の重要な支えと強調しています。
一方、上場企業は合計で100万ビットコイン以上を保有しており、これは流通しているビットコインの約5.6％に相当します。データによると、流通しているビットコインの60％以上は長期保有者が保有していることも示されています。
戦略的保有と市場ポジショニング
ベルンスタインは、マイケル・セイラー率いる戦略部門の見通しを維持しています。同部門は約762,099ビットコインを保有し、その価値は約535億ドルと推定されています。これは、総供給量の約3.6％にあたります。
また、同社は戦略部門の優先商品であるSTRCに注目しています。これは月次11.5％の配当を提供し、取引量は65％増加しています。さらに、その構造は長期資本を株式の希薄化なしに維持できる仕組みとなっています。
別途、アナリストはビットコインが2月下旬以降、金に対して25％上回っていることも指摘しています。この期間は地政学的緊張の高まりと重なっています。
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