ダラス連邦準備銀行のロリー・ローガン総裁は16日（現地時間）、「金利を『控えめに高める』ことが、米連邦公開市場委員会（FOMC）の『最大雇用』と『物価安定』の目標のバランスをよりよく取る」との見方を示した。ダラス連銀のヒューストン支店で開催されたイベントで講演し、ローガンは「雇用に関する下方リスクは弱まった一方、インフレリスクは主に上向きに残っている」と強調した。今年FOMCで投票権を持つローガンは、現行の金融政策は景気を抑制しておらず、FOMCのインフレ目標を持続可能に達成するうえで課題が生じていると診断した。
ローガン、インフレリスクへの対処として『控えめな金利上昇』を主張
ローガンは、労働市場、消費、金融に関連する指標は、現行の金融政策が景気を抑制していないことを示唆すると述べた。これにより、FOMCのインフレ目標を持続可能に達成するうえで問題が生じると強調した。ローガンは、高インフレが定着すれば、それを目標水準に戻すためにより大きな金利引き上げが必要になり、その結果、労働市場のコストが増えると警告した。彼女は、今のうちに軽い引き締めを行うほうが、後で強い引き締めを行うより望ましいと判断した。
物価の高止まりを容認することへの警告
ローガンは、歴史が示すのは、中央銀行が失業率を低く保とうとして物価の高止まりを容認すると、多くの場合、インフレの上昇と失業率の上昇の両方につながるという点だと説明した。彼女は、インフレが長く高止まりしており、2%に完全に戻る軌道に乗っているようには見えないと診断した。ローガンは、インフレリスクは上向きであり、労働市場は依然として強いと繰り返し述べた。
地政学的な対立とAI投資の急増が上向きの物価圧力に
ローガンは、中東での紛争による原油価格の急騰を懸念として挙げた。彼女は、地政学を超えて、AI投資の急増が非線形的な価格上昇を引き起こす可能性があると述べた。ローガンは、インフレがあまりにも長い期間、過度に高い水準にとどまっており、2%に完全に戻る道筋には見えないとまとめた。
次回FOMCに向け、エビデンスに基づくアプローチを準備
ローガンは、1週間半後に開かれる次回のFOMC会合に出席する際、何をすべきかに関して「最良のエビデンス、分析、そして論拠」を持ち込むと述べた。さらに、同僚たちのエビデンス、分析、論拠にも注意深く耳を傾けると付け加えた。今年のFOMCでは彼女が投票権を持つ。
FAQ
16日にダラス連銀のロリー・ローガン総裁は金利について何と言いましたか？
ローガンは、「金利を『控えめに高める』」ことがFOMCの最大雇用と物価安定の目標のバランスをよりよく取れると考えていると述べた。彼女は、現行の金融政策が景気を抑制しておらず、それがFOMCのインフレ目標を持続可能に達成するうえで課題になると強調した。
なぜローガンは金融政策の引き締めを今すぐ行うべきだと主張していますか？
ローガンは、高インフレが定着すれば、後になってより大きな金利引き上げが必要になり、その結果、労働市場のコストが増えると警告した。彼女は、物価の高止まりを容認するとインフレの上昇と失業率の上昇の両方につながることが多いという歴史的な根拠を挙げ、後で強い引き締めを行うよりも今のうちに軽い引き締めを行うほうがよいと判断した。
