大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Axios 報導，7 月 14 日，美國總統唐納德·川普提出對通過霍爾木茲海峽的貨物徵收 20% 通行費，並引發市場急劇反應。國際原油價格上漲 9%，布倫特原油在一則停火公告公布後，從 70 美元以下攀升至每桶 86 美元。 另一方面，高盛（Goldman Sachs）的分析顯示，石油生產商正在加速繞過這個咽喉要道的計畫。該行指出，共有 7 項管線工程正處於施工中或規劃階段，並預測到 2027 年底，可能有超過 45% 的波斯灣原油出口可免受潛在霍爾木茲海峽中斷的影響；到 2028 年底，這一比例將提高至 60%。目前的計畫包括阿聯酋的東西向管線（East-West pipeline）以及伊拉克的巴士拉—哈迪薩（Basra-Haditha pipeline）管線，同時，總部位於杜拜的港口營運商也正規劃在阿聯酋東部新增沿海基礎設施。

根據 Xin Hu Futures 於 7 月 15 日發布的研究報告，美國對伊朗進行了連續空襲，並宣布自 7 月 15 日清晨起對伊朗港口實施封鎖，對過境貨物徵收 20% 手續費。美伊緊張局勢升高以及地緣政治風險已引發原油價格大幅反彈，經由海峽的運輸量顯著收縮。就國內而言，由於煉油廠利用率偏低，SC 原油相較於布蘭特原油仍偏弱，維持深度折價。

根據《彭博》報導，根據近期的船隻追蹤數據，兩艘載有伊朗石油的油輪已設定航向前往巴基斯坦。

7 月 15 日，根據中國外交部發言人林劍的說法，美國公布了針對中國與印度的最新制裁，原因是這兩國是俄羅斯石油與天然氣的主要買家。新措施授權對相關國家徵收最高 100% 的關稅。林劍強調，中國堅決反對缺乏國際法依據且未獲聯合國安全理事會授權的單邊制裁，並承諾將採取一切必要措施，以保護其企業與公民。林劍表示：「以雙重標準和強制手段行事，最終將適得其反。」

2026年7月15日06:45至07:00（UTC），BTC 15分鐘內下跌0.35%，價格區間64811.5-65068.1 USDT，振幅0.39%。儘管短期回調，但過去24小時累計上漲約3.45%，價格約$64,779，日內最高觸及$65,267，早盤急漲後目前進入高位整理階段。 本次異動的核心驅動力是美伊軍事衝突再度升級。美國重啟霍爾木茲海峽海軍封鎖並對伊朗發動新一輪打擊，伊朗革命衛隊反擊美軍在科威特和約旦的基地，地緣政治風險急劇升溫。衝突推動油價單日飆升8%，市場避險情緒驟升。同時，美國6月核心CPI年同比僅漲2.6%，低於預期，黃金從$4,100高位回落。在傳統避險資產黃金因油價上漲引發利率預期不確定性而承壓之際，BTC作為「數字黃金」承接了部分避險與抗通膨配置需求，資金從黃金向BTC輪動。美聯儲主席Warsh未提供明確利率路徑指引，政策模糊性進一步支撐加密資產的配置邏輯。 其次，礦企CleanSpark簽署重大數據中心租賃協議，反映機構對BTC基礎設施的持續投入，為市場提供基本面支撐。盤口數據顯示，$64,806附近存在對稱大單牆，多空博弈激烈，短期方向選擇臨近。技術面1

根據金10合約，15日上期所紙漿期貨倉單庫存升至315,662公噸，較前一個交易日增加5,683公噸。另一方面，石油瀝青期貨的廠庫庫存增加1,000公噸至20,110公噸。能源與化工期貨合約中其餘庫存項目維持不變。

根據 Kores 的說法，美國共和黨參議員 Marsha Blackburn 於 7 月 11 日前往田納西州的 Project Crucible（鍛造計畫）現場，審查關鍵礦物提煉廠計畫的交易進度，並與公司高層討論合作措施。Blackburn 稱讚 Kores 的精煉技術與營運專業能力，並指出該計畫是「一項跨世代的投資」，將確保美國具備關鍵能力，以在全球競爭中佔有一席之地。 Project Crucible 預計將在田納西州創造 740 個新工作機會，其中包括 420 個在蒙哥馬利郡（Montgomery County），這將成為該州史上規模最大的民營部門投資。

根據 Tradeweb 數據，德國 10 年期政府公債殖利率在 7 月 15 日上升 3.3 個基點至 3.105%，因歐元區主權債務殖利率在美國國債走勢帶動下攀升。此次上漲主要由中東軍事緊張局勢引發的油價偏高所推動。比利時銀行分析師指出，該走勢也反映了聯準會主席鮑威爾近期在國會的證詞，重申聯準會對物價穩定的承諾；不過，美國於週二發布的通膨數據低於市場預期，使美國與歐洲的 10 年期殖利率都從近八週高點回落。

隨著美伊軍事衝突持續升級，市場對原油供應中斷風險的擔憂進一步升溫，原油價格盤中快速反彈，WTI 原油重新站上 80 美元/桶，布倫特原油一度逼近 86 美元/桶。2026 年 7 月 15 日，Gate 行情數據顯示，截至最新報價，WTI 原油報 78.84 美元/桶，24 小時跌幅 1.04%，日內交易區間為 77.34 至 80.55 美元；布倫特原油報 83.75 美元/桶，24 小時跌幅 0.27%，日內交易區間為 82.16 至 85.56 美元。 自 2026 年 2 月 28 日美以伊戰事爆發以來，霍爾木茲海峽已陷入長達四個半月的航運紊亂。7 月 7 日，美軍以「伊朗威脅霍爾木茲海峽商船航行」為由對伊朗發起新一輪襲擊；7 月 12 日，伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽；7 月 13 日，美國總統川普宣布美國將恢復對伊朗的海上封鎖；7 月 14 日，美軍完成對霍爾木茲海峽附近及伊朗沿岸數十個軍事目標的打擊。截至 7 月 14 日夜間，美伊對峙仍在持續。圍繞這條全球最

根據金十合約（Jin10 Futures），7 月 15 日原油價格持續上漲，原因是地緣政治緊張局勢加劇與海峽通行受限，推升市場對供應前景的擔憂。國際原油走強使原油期貨價格漲跌幅進入正值區間，啟動了成品油的零售價格調整窗口。 國內汽油、柴油批發價格顯著反彈，部分地區出現明顯的漲幅。市場參與者與交易者採取較審慎的賣出策略，限制成交量，帶動批發價格上行。預期短線批發價格的上漲幅度將快於零售調整，可能縮小零售—批發的價差。

根據一名烏克蘭無人機指揮官的說法，烏克蘭部隊在 7 月 14 日當晚至隔天清晨於黑海擊沉了 20 艘俄羅斯船隻，其中 17 艘為油輪。

根據 Kpler 船舶追蹤數據，7 月 14 日（週二）霍爾木茲海峽的船舶交通反彈；在 11 艘船中有 9 艘使用伊朗航線。這發生在伊朗加速出口貨運、在美國於當天宣布封鎖措施之前。出境船隻包含一艘攜帶 200 萬桶原油的 VLCC、一艘裝載精煉產品的中程油輪，以及兩艘 LPG 燃料槽船。進入海峽的空船則包括一艘 Aframax 和兩艘 VLCC。 由於地緣政治緊張局勢升高，根據阿聯邦國防官員說法，伊朗在週二向正在通過海峽的、與阿聯盟友好國相關的兩艘 VLCC 發射巡弋飛彈並造成命中。該事件推高了中東現貨原油價格；近月合約目前的交易價格已高於遠月合約，顯示供給緊張。

根據 CME 資料，7 月 14 日銅與布蘭特原油在交易量與未平倉合約方面皆飆升，而白銀與天然氣則轉為降溫。銅的交易量增加 6,410 口至 56,166，未平倉合約增加 3,415 至 259,598；布蘭特原油的交易量則暴增 239,188 至 433,687，未平倉合約上升 3,233 至 247,323。相較之下，白銀的交易量與未平倉合約分別都下降了 106 與 208 口，天然氣交易量下跌 56,352 至 438,598，未平倉合約則減少 855 至 1,663,885。WTI 原油交易量飆升 546,718 至 1,704,857，但未平倉合約下降 2,716 至 1,877,010。黃金交易量下跌 6,319，但未平倉合約上升 4,246。

根據日本石油協會主席的說法，日本計劃研究如何參與中東產油國的相關倡議，透過繞過霍爾木茲海峽的航線來增加出口，包括擴大管線輸送能力。