全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據 BlockBeats，Mango Labs 創辦人 @dovwo 於 7 月 26 日表示，他已在長虹美菱（CXMT）布局多倉，並將其描述為一個難得的 1:5 風險報酬機會：股價可能下跌 20%，也可能上漲 100%。該創辦人指出，流通比例偏低、監管介入以及機構對低於 3 兆人民幣市值估值的投資機會的需求，為其支撐因素。

根據晨星分析師 Brian Colello 的說法，輝達（NVIDIA）今年迄今僅上漲約 10%，顯著跑輸 AMD 的 140% 大漲與美光（Micron）的 200% 漲幅，導致其估值跌至近五年來的最低水準。目前股價約為 212 美元，分析師認為市場已在一定程度上反映了對這家 AI 晶片製造商成長前景的過度悲觀。Colello 估計，基於對 2029 財年營收的預測，其合理價值約為 280 美元；考量到雲端供應商與企業將持續維持資本支出預期，該股仍屬低估。

根據金融投資業資訊，在過去一個月內發布的、針對現代汽車（Hyundai Motor）的 20 份分析師報告中，有 19 份下調了目標股價；其中有 6 家證券公司在 7 月 26 日同日下調。這些降評是在公司公布第二季財報之後出現，因為對短期獲利的疑慮蓋過了外界對其機器人業務仍能維持預期的看法。

根據《財富》（Fortune）報導，川普政府已透過至少四個政府機關——美國商務部、國防部、能源部，以及美國國際開發金融公司（U.S. International Development Finance Corporation）——在 Intel、MP Materials、Vulcan Elements、xLight 以及多家量子運算公司之間累積了約 267 億美元的權益及類權益工具。商務部持有 Intel 約 9.9% 的被動權益，其持股市值已從約 8.90 億美元上升至約 42 億美元。這些持股多數在模糊的監管授權下運作，缺乏集中式揭露，且很少在聯邦預算紀錄中被反映。

根據野村資產管理（Nomura Asset Management）實盤基金經理 Brad Warden 的說法，Alphabet 第二季現金流轉為負值，原因是對 AI 計算運力的支出大幅攀升。Warden 表示，他的基金持有輝達、Alphabet、微軟以及亞馬遜的部位。他指出，對 AI 大舉投入的公司最終將從這些支出中產生回報，儘管投資人仍需在短期承受壓力，等待經濟效益逐步顯現。

根據格隆匯（Guru Club）對川普財務揭露的報導（其提交至美國政府倫理辦公室），美國總統在 2025 年透過 World Liberty Financial 以及川普迷因代幣獲利超過 14 億美元。 路透分析顯示，隨著加密貨幣收益持續流入，他的股票與債券投資組合至少成長三倍。至 2025 年底，這些傳統金融持倉的價值在 7.03 億美元至 26 億美元之間，較 2024 年底的 2.25 億美元至 6.08 億美元為高，顯示他將加密貨幣獲利再投資到風險較低的資產。

阿根廷央行於週五發布 A 8460 號通告，指示私營銀行處理以美元計價的薪資匯款。該通告標題為《儲蓄、薪資與特別帳戶調整》，要求金融機構將美元納入可接受的貨幣範圍，用於工資的存入與提領。該政策源於《勞動現代化法》獲授權可採用外幣支付工資，並鎖定以美元獲利的企業，包括商品出口商與軟體開發公司；這些公司先前曾透過外國帳戶以非正式方式向員工支付薪資。 央行通告規定美元工資的相關基礎設施 A 8460 號通告要求私營銀行與金融機構在工資帳戶的存入中納入美元作為可接受的貨幣。該通告明確表示，機構必須接受並支援涉及美元的存入與提領作業，以服務採用此選項的客戶。根據文件內容，銀行被要求免費提供這些服務。 央行的通告指出，機構應在「依《儲蓄、薪資與特別帳戶》合併文本第 2.1 點所設立的『薪資帳戶』之存入中納入美元作為可接受的貨幣」。該政策延續了《勞動現代化法》的先前授權：允許以外幣進行工資的支付與收取，但不包含數位錢包。 以美元獲利的企業在銀行不信任下獲得制度化途徑 得以使用此政策的企業包括收到以美元計價款項者，例如商品出口商、軟體開發機構，以及數位設計與行銷公司。根據來源，這些公司多數先前已是透過

根據阿根廷央行的說法，週五該機構將發布通訊 A 8460，指示私人銀行接受美元用於薪資相關業務。該指令要求金融機構在薪資帳戶存款中將美元列為可接受貨幣，並以美元提供提領服務且不收取費用。此舉發生在《勞動現代化法》之後；該法先前曾允許以外幣支付薪資，但不涵蓋數位錢包。該政策鎖定以美元創收的公司，例如大宗商品出口商與軟體開發公司，其中許多公司早已透過境外帳戶非正式地以美元支付員工。是否採用則取決於勞工是否願意透過當地銀行接收款項，因為源自阿根廷 2001 年提款限制的歷史不信任。

南韓「返國投資帳戶」（RIA）市場回流資金，截至上月結束時已達 313,594 戶，據 7 月 26 日金融監督管理服務（Financial Supervisory Service）資料顯示。帳戶總數較 3 月底的 83,035 戶增加 3.8 倍。該 RIA 計畫對出售海外股票並再投資南韓國內股票的投資人提供稅額扣除，扣除比例會依交易時間而不同。金融主管機關設立該計畫，旨在鼓勵南韓散戶投資人將資金從海外市場重新導回國內股票。 RIA 帳戶三個月內暴增 3.8 倍 帳戶餘額由 3 月底的 4140 億韓元增至上月結束時的 2.656 兆韓元，三個月內成長 6.4 倍。金融監督管理服務於 7 月 26 日公布了這些數據。 RIA 計畫於 2026 年 3 月 23 日推出。符合資格的股票包括在 2025 年 12 月 23 日前持有的海外股票，且需於 2026 年期間出售。 7 月 31 日期限過後，稅額扣除率下調 在 5 月底前完成海外股票賣出委託並完成交割的投資人，可享 100% 資本利得稅扣除。若在 6 月 1 日至 7 月 31 日期間完成相關流程，則可享 80% 扣除。自 8

根據金融監督管理委員會（Financial Supervisory Service）資料，截至 7 月下旬，國內市場收益帳戶（RIA）的數量已超過 313,594，較 3 月下旬的 83,035 暴增 3.8 倍。同期間帳戶餘額從 4140 億韓元成長至 2.656 兆韓元，僅三個月內擴大 6.4 倍。 RIA 於 3 月 23 日推出，允許散戶在出售海外股票後，將所得資金轉投入國內股票，同時享有最高 100% 的資本利得稅減免。若於 5 月 31 日前完成出售交易，即可適用全額扣除；在 6 月 1 日至 7 月 31 日期間完成的出售交易，符合 80% 的稅務扣除；自 8 月 1 日起則降至 50%。投資人必須於 7 月 30 日前完成賣出委託，以符合交割期限。

根據金十，下週將迎來一個「超級央行週」，由美聯儲、英格蘭銀行和日本銀行公布貨幣政策決策。市場預期，美聯儲將在 7 月 29 日就利率作出決定，且主席鮑威爾將舉行記者會。英格蘭銀行的決策緊接在 7 月 30 日發布，日本銀行則在 7 月 31 日公布。 關鍵數據發布包括美國第二季度實質 GDP 成長率（按年率計）、6 月核心 PCE 物價指數年增率，以及中國 7 月官方製造業 PMI。科技財報將主導 7 月 29 日，包括 Meta、Microsoft、Qualcomm 和 ARM 公布第二季度業績。Amazon 與 Apple 則將在 7 月 30 日跟進。

根據《Herald Economy》，三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 將分別於 7 月 30 日及 7 月 29 日公布第二季度財報，對南韓股市而言，這是一個關鍵的一週。截至 7 月 24 日止的一週，KOSPI 下跌 1.91%，收在 6690.62，下挫 406.27 點（5.72%），而 KOSDAQ 則下跌 5.51%。財報季恰逢美聯準會（FED）於 7 月 30 日召開的 7 月貨幣政策會議；此外，微軟（Microsoft）與 Meta 將於 7 月 29 日公布財報，亞馬遜（Amazon）與蘋果（Apple）則將於 7 月 30 日公布。市場分析師聚焦於兩家南韓晶片商在記憶體晶片供應合約以及獲利前景方面的前瞻指引。

根據 ChainCatcher 的報導，MicroStrategy 創辦人兼執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）於 7 月 26 日發布了與 Bitcoin Tracker 相關的資訊。基於歷史先例，MicroStrategy 通常會在此類貼文發布後的隔天披露比特幣持倉變動。

根據香港交易及結算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing），Shein International Holdings 已於 7 月 26 日通過主板上市聆訊，並由高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）以及摩根大通（JPMorgan）擔任聯席保薦人。截至 2025 年零售銷售，該公司是全球最大的線上時尚目的地，並位列全球成衣與鞋履公司前五名。該公司於 2025 年在約 160 個市場服務約 2.73 億名活躍客戶，2025 全年淨收入為 418470億美元。

8 月 2 日，Alphabet Inc. 的 60 天鎖定期將在其於 6 月完成一筆 104 億美元的股票發行後到期；當時，公司以每股 355.20 美元的價格發行了 2930 萬股。 自該發行以來，Alphabet 股價下跌 10%，表現落後於標普 500 資訊與通訊服務指數；該指數在同一期間下跌 9%，而較廣泛的標普 500 指數則下跌 1.9%。

根據《Herald Economics》的說法，Samsung Electronics、SK Hynix、Microsoft、Meta、Amazon 和 Apple 等公司預計將在本週公布第二季財報，同時也將召開一次美國聯準會（Federal Reserve）的政策會議。市場預期，財報發布與 FOMC 決策將有助於釐清大型科技公司的投資策略，尤其是與 AI（人工智慧）基礎設施支出相關的部分，這可能會影響整體市場情緒。

根據韓國交易所（Korea Exchange），自 2026 年 7 月 20 日至 7 月 24 日，南韓的 KOSPI 與 KOSDAQ 市場在連續 5 個交易日內觸發了熔斷機制。這一前所未有的連續情況由來自中東地緣政治風險所引發的波動加劇、對全球 AI 投資可持續性的疑慮，以及半導體股的大幅起伏所驅動。

KODEX 消費循環類 ETF 於截至 23 日的 3 個月期間錄得 28.32% 的收益，顯示在韓國股市波動之際仍具強勢。該表現出現於 AI 與半導體股票進行修正之時；同時，反映國內消費復甦的消費循環類股票則維持穩定動能。根據 Korea Fund Ratings FundSquare，截至 23 日收盤，Samsung Asset Management 的 KODEX 消費循環類 ETF 年初至今報酬接近 50%，且 6 個月漲幅為 39.02%。 KODEX 消費循環類 ETF 記錄 28% 三個月漲幅 該 ETF 於近期一個月下跌 4.68%，但仍維持中長期的強勁表現。該基金追蹤 KRX 消費循環類指數，自 2017 年上市以來一直穩定管理，目前持有分散投資，涵蓋 39 檔股票。 ETF 持有 39 檔股票，由 LG Electronics 以 19% 領先 主要持股包括 LG Electronics（19.22%）、Hanjin Kal（12.43%）、Coway（12.37%）、Shinsegae（8.60%）、Youngone（4.82%）、Kangwon Land（4.