Автор: 0xjacobzhao У попередніх аналітичних звітах серії Crypto AI ми постійно підкреслювали таку точку зору: найпрактичніше застосування у сфері криптовалют наразі зосереджено на стабільних монетах для платежів і DeFi, а Agent є ключовим інтерфейсом для користувачів у галузі AI. Тому у тренді злиття Crypto та AI найціннішими шляхами є: короткостроковий AgentFi на основі існуючих зрілих протоколів DeFi (основні стратегії, такі як позики, ліквідність, а також просунуті стратегії, як Swap, Pendle PT, арбітраж ставок на капітал тощо), а також середньо- і довгостроковий шлях, орієнтований на розрахунки у стабільних монетах і базований на протоколах ACP/AP2/x402/ERC-8004.

Протокол дохідності екосистеми Solana RateX оголосив токеноміку RTX, загальний обсяг постачання становить 100 мільйонів монет, 44,18% з яких розподілено серед спільноти. RateX розділяє дохідні продукти на токени основного капіталу (PT) та токени доходу (YT), користувачі можуть торгувати YT для спекуляції на змінах доходності, максимальна підтримка 10-кратного важеля, цей протокол буде запущено в 2024 році на Solana.

Robinhood (HOOD) 8 грудня офіційно оголосила про підписання угоди щодо придбання індонезійського місцевого брокера Buana Capital Sekuritas та ліцензованого оператора торгівлі цифровими фінансовими активами PT Pedagang Aset Kripto. Після оголошення новини акції HOOD впали на 3,74% і закрилися на рівні близько 22,50 долара США, обсяг торгів зріс на 25%.

Robinhood Markets планує придбати PT Buana Capital Sekuritas та PT Pedagang Aset Kripto, розширюючись на зростаючий крипторинок Південно-Східної Азії. Цей стратегічний крок має на меті охопити понад 36 мільйонів інвесторів в Індонезії, очікуючи на регуляторне схвалення.

Автор: Джонатан Ма, засновник Artemis; Переклад: Золотий фінанс xiaozou Нещодавно ми провели інтерв'ю з засновником Pendle TN Lee. Pendle став одним з найбільш швидкозростаючих протоколів фіксованого доходу та торгівлі доходами в сфері DeFi, його загальна заблокована вартість (TVL) перевищила кілька мільярдів доларів, а частка стейблкоінів перевищує 80% від ліквідності. Розділивши активи на токени основного капіталу (PT) та токени доходу (YT), Pendle створив двосторонній ринок, який задовольняє як інвесторів-страхувальників, які прагнуть до визначеного доходу, так і трейдерів з ризиковими уподобаннями, які шукають бали та надприбутки. У цій статті буде детально проаналізовано розвиток Pendle, майбутні можливості та стратегію захоплення глобального ринку фіксованого доходу на суму 140 трильйонів доларів. 1、Привіт TN! Pendle була заснована у 2020 році. Чи можете ви поділитися з нами історією створення? Ви заснували Pend

За повідомленням Mars Finance, 6 листопада протокол ліквідності Kamino в екосистемі Solana оголосив про збільшення обсягу депозитів PT-eUSX на 10 мільйонів доларів, eUSX є ліквідним стейкінг токеном від Solstice.

Повідомляє Mars Finance, 20 жовтня Ethena Labs офіційно оголосила в соціальних мережах, що PT токени USDe та sUSDe вже запущені на платформі Aave Plasma, і обсяг постачання кожного токена становить 200 мільйонів USD. Оскільки процентна ставка позики USDT залишається на рівні близько 4%, Plasma тепер стала найкращим місцем у блокчейні для користувачів, які хочуть отримати важелі PT позицій через Aave. Очікується, що в найближчому часі буде кілька раундів підвищення лімітів.

Автор: Джонатан Ма, засновник Artemis; Переклад: Золотий фінансів xiaozou Нещодавно ми взяли інтерв'ю у засновника Pendle TN Lee. Pendle став одним з найшвидше зростаючих протоколів фіксованого доходу та торгівлі доходами в сфері DeFi, з загальною заблокованою вартістю TVL, що перевищує кілька мільярдів доларів, а частка стейблкоїнів складає понад 80% ліквідності. Розділивши активи на токени основної суми PT та токени доходу YT, Pendle створив двосторонній ринок, який одночасно задовольняє потреби інвесторів, які прагнуть до визначеного доходу, та трейдерів з ризиковими вподобаннями, які прагнуть до накопичення балів та надприбутків. Ця стаття глибоко проаналізує розвиток Pendle, майбутні можливості та стратегію захоплення глобального ринку фіксованого доходу в 140 трильйонів доларів. 1、Привіт TN! Pendle була заснована в 2020 році. Чи могли б ви поділитися з нами історією створення? Ви заснували Pend

Децентралізація доходів токенізація протоколу Pendle повідомляє, що у блокчейні гаманець було очищено, і хтось, ймовірно, мінтував і масово продавав токени PT/YT, що призвело до великого дампу ціни PENDLE. Проте, офіційні особи підкреслили, що сам протокол не був зламаний, а кошти залишаються в безпеці. Підозріла поведінка вразливості: зловмисники масово мінтять токени та продають їх Pendle 30 вересня (понеділок) через X опублікував оголошення, що один у блокчейні гаманець було очищено, нападник, ймовірно, продовжував мінтинг Токенів Principal (PT) та Yield (YT) у протоколі Pendle і швидко продавав ці Токени для отримання прибутку. Ця дія викликала настороженість на ринку, деякі користувачі ставлять під сумнів, чи існує в протоколі вразливість для мінтингу, або ж відбулося якесь внутрішнє втручання. Офіційне уточнення: протокол не був зламаний, кошти в безпеці. в умовах паніки в спільноті, Pen

Станом на 16 вересня, загальний TVL DeFi в мережі тримається на позначці 160 мільярдів доларів, об'єм торгів DEX перевищив 19,4 мільярда доларів, що на 25% більше в порівнянні з попереднім днем. Активність торгів Solana та Ethereum помітно зросла, а Base завдяки потенційній сприятливій інформації про "дослідження випуску монет" також значно збільшила об'єм торгів DEX в екосистемі. З іншого боку, комісія за протокол Pump досягла другого місця в мережі, Pendle запустив крос-ланцюговий PT, Ethena готується до запуску зміни комісій, що свідчить про постійну еволюцію основних протоколів у розширенні функцій та моделей прибутку. Ринок загалом перебуває в стадії коливань, частина DeFi токенів блакитні фішки зміцнюється.

Депозити та виведення XTZ будуть тимчасово призупинені 18 вересня 2025 року о 1:00 AM (PT) для оновлення протоколу. Транзакції повинні бути завершені до цього часу; Послуги купівлі/продажу можуть продовжуватися, якщо активи не підлягають змінам. Подальші оновлення будуть надані.

Pendle еволюціонував з нішевого експерименту в DeFi синього чипа, використовуючи PT/YT розподіл доходу для перенесення ринків фіксованого доходу у блокчейн і збільшивши свій TVL з мільйонів до мільярдів. LSDfi та LRTfi перетворили Pendle на хаб доходності, де користувачі можуть хеджувати або використовувати винагороди за стейкінг та рестейкінг, з

Автор: J.A.E, PANews Pendle, який революціонує торгівлю доходами на блокчейні за механізмом PT/YT, розширює свою діяльність на трильйонний ринок деривативів. 6 серпня 2025 року його новий продукт Boros буде запущено, вперше реалізувавши токенізацію та хеджування ставок фінансування безстрокових контрактів на блокчейні, що позначає ключову стратегічну трансформацію Pendle з "протоколу управління доходами" до "інфраструктури DeFi процентних ставок". Протягом минулого року Pendle досягнув вибухового зростання, TVL перевищив 10 мільярдів доларів, і більше не зупиняється на розподілі існуючих прибутків, а прагне створити повну криву доходності на блокчейні. Нансен зазначив: "Pendle стає основною інфраструктурою відсотків у сфері DeFi." А народження Boros є ключовою частиною реалізації цієї амбіції. Основний механізм Boros: ринок "відсоткових деривативів" комісії за капітал

PT Kliring Komoditi Indonesia (KKI) співпрацює з Наньянським технологічним університетом (NTU) для підвищення крипто-грамотності серед молоді, поєднуючи академічне навчання з практичним досвідом у цифрових фінансах, маючи на меті створення інноваційних лідерів для крипто-сектору Індонезії.

Оригінал: Шаунда Девенс, аналітик Blockworks Research Переклад: Юлія, PANews Протягом останніх 20 днів обсяг децентралізованої стабільної монети USDe від Ethena зріс приблизно на 3,7 мільярда доларів, що в основному було обумовлено стратегічним циклом Pendle-Aave PT-USDe. На даний момент Pendle заблокував приблизно 4,3 мільярда доларів (60% від загальної кількості USDe), а обсяг коштів, внесених в Aave, складає близько 3 мільярдів доларів. У цій статті буде розглянуто механізм PT циклу, причини зростання та потенційні ризики.

Автор: TEDAO Вступ: Зі зростанням популярності Ethena, активізується переповнений ланцюг арбітражу: заставляючи (e/s) USDe у Aave для позики стабільних монет, купуючи YT/PT Pendle для отримання прибутку, частину позиції знову постачають у Aave для циклічного важелевого ефекту, щоб заробити бали Ethena та інші зовнішні стимули. Результат очевидний: заставленість PT на Aave різко зросла, використання основних стабільних монет піднялося до високих 80%+, а вся система стала більш чутливою до будь-яких змін. Ця стаття глибоко розгляне механізм роботи цього фінансового ланцюга, механізм виходу, а також ризиковий дизайн Aave та Ethena. Але розуміння механізмів - це лише перший крок, справжній прогрес експертів полягає в аналізі вдосконалення рамок. Ми зазвичай звикаємо використовувати дані для

Вступ: З підвищенням популярності Ethena, переповнена арбітражна ланцюгова схема працює на високих обертах: заставляючи (e/s) USDe в Aave для отримання стабільної монети, купуючи YT/PT Pendle для отримання доходу, частина позицій знову постачається назад в Aave для циклічного важелевого ефекту, щоб отримати бали Ethena та інші зовнішні стимули. Результат очевидний: заставний відкритий обсяг PT на Aave різко зріс, використання основних стабільних монет піднялося до понад 80%, і вся система стала більш чутливою до будь-яких змін. Ця стаття детально розгляне роботу цієї фінансової ланки, механізм виходу, а також дизайн управління ризиками Aave та Ethena. Але розуміння механізму — це лише перший крок, справжні майстри прогресують через аналіз оновлень в рамках. Ми часто звикли використовувати інструменти аналізу даних (наприклад,

8 липня, після успішного завершення глобальної підписки на ноду, що користувалася великим попитом, визначний проект мем-ком'юніті GOUT (GT) офіційно оголосив про те, що його основний ціннісний токен Phoenix Project (фенікс) PT вже успішно запущений і повністю відкритий для участі звичайних користувачів у застейкаті. Це не лише вирішальний етап у розвитку екосистеми GOUT, але й знаменує нову фазу реалізації цінності в рамках його грандіозної стратегії MemeFi, що перейшла з теоретичних концепцій в практичну реалізацію. PT як основний Токен Фенікс-плану, його дизайн з самого початку забезпечує справедливість, загальна кількість 2100 мільярдів PT вже на 100% введена в ліквідний пул DEX, без будь-яких резервів команди або часток приватних продажів, що реалізує повну комуналізацію та децентралізацію.

стейблкоїн стає ринковим Консенсусом. Stripe придбав Bridge, це лише початок, Huma використовує стейблкоїн замість банківського посередництва, Circle завдяки USDC став новим гравцем у світі монет після Coinbase, все це є незграбним наслідуванням USDT. Ethena пізніше, ніж раніше, MakerDAO змінив назву на Sky та перейшов на стейблкоїн, Pendle, Aave та інші швидко використовують USDC–PT/YT–USDe

> Криптоактиви знову стануть частиною макроекономіки, більше не будучи незалежними від коливань традиційних ринків. Автор: Musol Передмова: Я досі пам'ятаю, що коли біткоїн тільки став популярним, це була епоха, що нагнітає адреналін, і люди в колі говорили про «децентралізовану революцію», ніби вони тримали ключ до майбутнього. Але тепер, як відкрити будь-яку криптоспільноту, на екрані повно «базису підвищення ставки ФРС» і «як дані про індекс споживчих цін перевершують очікування». Як же крипторинок, про який ми колись мріяли, впав з технічної утопії до еха макроекономіки? Актив, який сам себе вважає таким, що має перевернути старий світ, тепер виглядає як безхарактерний підлеглий, що щодня стежить за словами Пауелла, щоб заробити на життя, це дійсно сумно і смішно. Pt.1.Звідки береться макрофарба крипторинку? Ми всі добре знаємо, що криптоактиви

Автор: @Web3Mario Анотація: У попередній статті ми детально розглянули ризик реалізації ризику при використанні стратегії доходу з кредитним плечем Pendle PT від AAVE, і ми дали багато позитивних відгуків, дякую за підтримку. Оскільки я останнім часом вивчаю ринкові можливості екосистеми Pendle, я хотів би продовжити ділитися спостереженням за екосистемою Pendle цього тижня, тобто справжньою прибутковістю та ризиком стратегії YT з кредитним плечем. В цілому, на прикладі Ethena, стратегія кредитування з кредитним плечем Pendle YT в даний час має потенційну прибутковість 393%, але все одно необхідно звертати увагу на інвестиційні ризики. Використовуючи кредитне плече активів YT, грати на потенційній дохідності Point Спочатку потрібно коротко представити цю стратегію отримання прибутку, насправді на початку 2024 року, з початком

Автор: @Web3Mario Резюме: У попередній статті ми розглянули ризики реалізації стратегії левериджного доходу Pendle PT за допомогою AAVE, і наші партнери надали багато позитивних відгуків, за що ми щиро дякуємо. Оскільки останнім часом ми активно досліджуємо ринкові можливості екосистеми Pendle, цього тижня ми хочемо продовжити ділитися спостереженнями щодо екосистеми Pendle, а саме: реальна дохідність та ризики стратегії левериджних балів YT. Загалом, на прикладі Ethena, Pendle

> Оригінальна назва: «Остерігайтеся ризику дисконту: механізм та ризики PT важелів прибутку AAVE, Pendle, Ethena» > Автор оригіналу: @Web3\_Mario Анотація: Останнім часом робота була трохи насиченою, тому оновлення затягнулося на деякий час, а зараз частота щотижневих оновлень відновлена, і я хотів би подякувати Вам за підтримку. Цього тижня ми виявили, що у просторі DeFi існує цікава стратегія, яка привернула багато уваги та обговорень, а саме: використання сертифіката прибутковості стейкінгу Ethena sUSDe та PT-sUSDe, сертифіката з фіксованим доходом у Pendle, як джерела доходу, а також використання протоколу кредитування AAVE як джерела коштів для проведення арбітражу відсоткових ставок та отримання кредитного доходу. Трохи DeFi на платформі X

> Стратегія PT важелевого майнінгу AAVE+Pendle+Ethena не є безризиковою арбітражною стратегією, оскільки ризик дисконту активів PT все ще існує, тому учасники повинні об'єктивно оцінити, контролювати важіль та уникати ліквідації. Автор: @Web3\_Mario 摘要：最近 робота трохи зайнята, тому затримка оновлень протягом деякого часу, тепер знову відновлюємо щотижневу частоту, також дякуємо всім друзям за підтримку. Цього тижня виявили, що в

Міністерство зв'язку та цифрових технологій Індонезії тимчасово призупинило реєстраційні свідоцтва операторів Worldcoin та WorldID, проводячи розслідування щодо PT. Terang Bulan Abadi та PT. Sandina Abadi Nusantara через підозрілу діяльність. Залучені компанії не зареєстровані як PSE та не мають необхідних свідоцтв. Відомство планує викликати ці дві компанії для розслідування порушень.

Pendle оголошує запуск Community Launch, що дозволяє зовнішнім протоколам розгортати власні Pendle ринки, одночасно випускаючи власний інтерфейс Pendle Prime. Минулого тижня Pendle TVL досягло історичного максимуму, lvlUSD відкрите на Pendle. Pendle вже ввів Sonic, який надає високі APY в пулі. Поточні Top PT APY включають wstkscUSD та wstkscETH.

1. **Зростання та досягнення Pendle**: З моменту заснування команда Pendle працює над впровадженням фіксованої процентної ставки в галузь Децентралізовані фінанси з 2020 року. 2024 рік став вирішальним для проєкту, Загальна заблокована вартість (TVL) зростала з 2,3 мільярдів доларів до 44 мільярдів доларів, а середньодобовий обсяг торгів збільшився майже в 100 разів. 2. **Децентралізовані фінанси** **(DeFi)** **двигун та розширення ринку**: Pendle запустив майже 200 ліквідних пулів з різними активами та строками на 5 різних ланцюгах, ставши запусковим двигуном для нових трас і протоколів. Водночас PT (токен основного капіталу) став вторинною економічною системою з обсягом вартості понад 1,2 млрд доларів. 3. **Оновлення до версії V2** : Pendle планує здійснити фундаментальні покращення через версію V2, включаючи відкриті екосистемні протоколи, оптимізацію динамічних витрат та вдосконалення vePENDLE, щоб подальш розширити частку на ринку. 4. **Проект "Фортеця"**: Ціллю Pendle є досягнення масштабу в трильйони за допомогою проекту "Фортеця", який прориває межі екосистеми EVM, розширює PT в позаекосистемне середовище, розгортає PT у традиційній фінансовій сфері (TradFi) та створює "Фортецю" відповідно до принципів шаріату. 5. **Новий проект Boros**: Проект Boros, який задуманий Pendle, має на меті використання технології блокчейн для реалізації функцій, недоступних у традиційній фінансовій сфері, особливо в ринку відсоткових ставок. Завдяки Boros Pendle може значно розширити свою ринкову присутність і змінити можливості в сфері доходності.

Morgan Stanley підвищує цільову ціну Tesla до $430 через прогрес в автономному водінні та штучному інтелекті, підкреслюючи унікальні можливості Tesla в галузі штучного інтелекту та робототехніки. Тим часом TikTok відкидає продаж операцій у США Elon Маск, попри дебати щодо обмеження іноземних додатків. Ціна акцій Tesla відкрилася і закрилася на рівні $383.21 та $403.79 відповідно 14 січня 2025 року.

Автор: Donovan Choy, Blockworks; переклад: Байшуй, Gold Finance Пендл Існування Pendle обумовлене бажанням криптовалют проводити спекуляції. Протягом короткої історії Pendle команда постійно підтверджувала свої продукти торгівлі прибутком, використовуючи стабільні монети та опис невдало відомого в 2021 році «DeFi 2.0» (Olympus DAO), резервування токенів ліквідності, реальні світові активи на Arbitrum та повторне резервування ліквідності в 2021 році. До початку 2024 року Pendle вибухнув балами, Pendle досяг вражаючих досягнень, його TVL зросло з кількох мільйонів доларів до кількох мільярдів доларів. Принципові токени (PT) Pendle та

* * * * * If the SEC were a sports team measured by its “win” rate, it would be a runaway champ. But that win-loss record suffered a mild hit — and its first ever loss in an “ICO” case — one that refers to the controversial method of crowd fundraising and that borrows from the public company “IPO” or initial public offering. A federal judge denied the SEC a preliminary injunction against Blockvest after he granted a temporary restraining order on the same issue. We chat with Amit Singh, attorney and shareholder in Stradling’s corporate and securities practice group about the SEC’s fresh loss. His take? They’ll be out for blood, next. **For those not in the know, share the legal background leading up to this case.** In October of this year, the Securities Exchange Commission filed a complaint against Blockvest LLC and its founder, Reginald Buddy Ringgold III. According to the complaint, Blockvest falsely claimed its planned December initial coin offering was “registered” and “approved” by the SEC and created a fake regulatory agency, the Blockchain Exchange Commission, which included a phony logo that was nearly identical to that of the SEC. The SEC also alleged Blockvest conducted pre-sales of its digital token, BLV, ahead of the ICO and raised more than $2.5 million. The SEC’s complaint alleged violations of the anti-fraud provisions of the Securities Exchange and the Securities Act and violations of the Securities Act’s prohibitions against the offer and sale of unregistered securities in the absence of an exemption from the registration requirements. U.S. District Judge Gonzalo Curiel issued a temporary restraining order “freezing assets, prohibiting the destruction of documents, granting expedited discovery, requiring accounting and order to show cause why a preliminary injunction should not be granted” on October 5, 2018. On Tuesday, November 27, in the SEC’s first loss in stopping an ICO, judge Gonzalo Curiel stated that the SEC had not shown at this stage of the case that the BLV tokens were securities under the Howey Test, a decades-old test established by the U.S. Supreme Court for determining whether certain transactions are investment contracts and thus securities. If the tokens weren’t securities, all the SEC’s other allegations automatically fail Under the Howey Test, a transaction is an investment contract (or security) if: – It is an investment of money; – There is an expectation of profits from the investment; – The investment of money is in a common enterprise; and – Any profit comes from the efforts of a promoter or third party Later cases have expanded the term “money” in the Howey Test to include investment assets other than money. The judge said that the SEC failed to show investors had an expectation of profits. “While defendants claim that they had an expectation in Blockvest’s future business, no evidence is provided to support the test investors’ expectation of profits,” the judge wrote. Blockvest argued that the pre-ICO money came from 32 “test investors” and said the BLV tokens were only designed for testing its platform. It presented statements from several investors who said they either did not buy BLV tokens or rely on any representations that the SEC has alleged are false. The SEC responded by noting that various individuals wrote “Blockvest” or “coins” on their checks and were provided with a Blockvest ICO white paper describing the project and the terms of the ICO. Judge Curiel said that evidence, by itself, wasn’t enough: “Merely writing ‘Blockvest or coins’ on their checks is not sufficient to demonstrate what promotional materials or economic inducements these purchasers were presented with prior to their investments. Accordingly, plaintiff has not demonstrated that ‘securities’ were sold to [these] individuals.” **Won’t the case proceed? Why is the denial of an injunction important here?** This does not mean that the SEC cannot pursue an action against the defendants Rather it just means that the SEC didn’t meet the high burden required to receive a preliminary injunction of proving “(1) a prima facie case of previous violations of federal securities laws, and (2) a reasonable likelihood that the wrong will be repeated.” The court determined that, at this stage, without full discovery and disputed issues of material facts, the Court could not decide whether the BLV token were securities. Since the SEC didn’t meet its burden of proving the tokens were securities in the first place, it couldn’t have shown that there was a previous violation of the federal securities laws So, the first prong was not met Further, the defendants agreed to stop the ICO and provide 30 days’ prior notice to the SEC if they intend to move forward with the ICO So, the court determined that there was not a reasonable likelihood that the wrong will be repeated As a result, the SEC’s motion for a preliminary injunction was denied. Nonetheless, this is an important case as it is the first time the SEC went after an ICO issuer and the issuer pushed back and won (if only temporarily) It reminds us that, though most people think of the SEC as judge and jury in securities actions, that isn’t the case Ultimately, an issuer that pushes back may have a chance if it has the wherewithal to fight and if it has good arguments However, this does not mean that the SEC is done with them and we may very well see this case continue. **Won’t media coverage of this case ultimately impair Blockvest’s ability to raise funds — its ultimate goal?** That may very well be the case. Unfortunately, unsophisticated investors could ultimately merely remember the Blockvest name and decide that it must be a good investment since they’ve heard of it (ala PT Barnum – “I don’t care what the newspapers say about me as long as they spell my name right.”). But I may be too cynical (hopefully I am). In any case, I would be surprised if Blockvest attempts to pursue an ICO without either registering the tokens or utilizing an exemption from the registration requirements. They clearly have a target on their back, so the SEC would love another crack at them I’m sure. Plus, even though a preliminary injunction was denied here, the SEC still got what it wanted as Blockvest agreed not to pursue the ICO without giving the SEC 30 days’ prior notice of its intent to do so. So, the investing public was ultimately protected. **What is the SEC’s current stance on what constitutes a security based on this case?** The SEC will still point to the Howey Test Further, as stated in recent speeches by Hinman and others, the SEC seems to be focused not only on the utility of any tokens (i.e., they can be used on the platform for which they were created), but also on decentralization (that the efforts of the promoters are no longer required to maintain the value/utility of the tokens/platform). However, the court in this case looked at the investment of money prong differently than has historically been the case Normally, the investment of money prong is assumed with little analysis as any consideration is considered “money” for purposes of the test But this case looked at the investment not from the purchaser’s subjective intent when committing funds, but instead based the analysis on what was offered to prospective purchasers and what information they relied on So, issuers are well advised to be very careful in how they advertise an offering. Further, the expectation of profits prong wasn’t met because, according to Blockvest, these were just test investors So, it wasn’t clear these folks invested for a profit The tokens were never even used or sold outside the platform. **Where does the Ninth Circuit sit in regards to what is a security?** The Ninth Circuit follows the Howey Test. However, the common enterprise element has received extensive and varied analysis in the federal circuit courts For example, while all circuits accept “horizontal” commonality as satisfying the common enterprise prong of the Howey Test, a minority of circuits (including the ninth) also accept “vertical” commonality in this analysis. Horizontal commonality involves the pooling of assets, profits and risks in a unitary enterprise, while vertical commonality requires that profits of investors be “interwoven with and dependent upon the efforts and success of those seeking the investment or of third parties” (narrow verticality), or “that the well-being of all investors be dependent upon the promoter’s expertise” (broad commonality). SEC v. SG Ltd., 265 F.3d 42, 49 (1st Cir. 2001). The Ninth Circuit is the only one to accept the narrow vertical approach (though it also accepts horizontal commonality), which finds a common enterprise if there is a correlation between the fortunes of an investor and a promoter.” Sec. & Exch. Comm’n v. Eurobond Exchange, Ltd., 13 F.3d 1334, 1339 (9th Cir., 1994). Under this approach a common enterprise is a venture “in which the ‘fortunes of the investor are interwoven with and dependent upon the efforts and success of those seeking the investment….'” Investors’ funds need not be pooled; rather the fortunes of the investors must be linked with those of the promoters, which suffices to establish vertical commonality. So, a common enterprise exists if a direct correlation has been established between success or failure of the promoter’s efforts and success or failure of the investment. **Which Federal Circuits might offer an equal or even bigger split with the SEC?** I wouldn’t really say that any courts split with the SEC as the SEC’s decisions take precedent over any decisions of those courts. However, there is a split among the circuits as described above with respect to what type of commonality is sufficient to find a common enterprise. **What impact could the outcome of this case have on ICOs at large?** This case may embolden companies who have already conducted ICOs to push back on any SEC actions that they might not otherwise fight as it shows that the SEC will always have to meet the burden of proving all factors of the Howey Test are met before the SEC has jurisdiction over the offering in the first place. **Has the Supreme Court addressed anything crypto, crypto related, or analogous?** The only case I know of where the Supreme court has addressed crypto currencies is Wisconsin Central Ltd. v. United States. That was a case about whether stock counts as “money remuneration” The dissent in that case talked about how our concept of money has changed over time and said that perhaps “one day employees will be paid in bitcoin or some other type of cryptocurrency.” This goes against the IRS’s position that cryptocurrencies are property and should be taxed as such But, it was just a passing comment in the dissent. So, it has no precedential value. But, it may embolden someone to fight the IRS’s position.

Один, Вступ З вдосконаленням технологій та адаптацією до ринку Децентралізовані фінанси, ймовірно, подальшим чином змінять традиційну структуру фінансового ринку, надаючи учасникам ринку більш ефективні, безпечні та прозорі опції угод. У цьому дослідженні Bing Ventures розглядаються можливі подальші наслідки технології Децентралізованих фінансів у майбутньому, зокрема щодо підвищення рівня доступності ринку, падіння вартості транзакцій та зміцнення ефективності ринку, зокрема на прикладі Pendle та передбіркових угод (Premarket). Pendle шляхом Токенізації вводить традиційні Процентна ставка угоди та фінансові Деривативи на блокчейн, інноваційні фінансові продукти, такі як PT та YT, що розділяють основний капітал і дохід. Цим способом Pendle не тільки надає гнучкий Процентна ставка торгівельний механізм, але і сприяє Ліквідність та ефективності Децентралізовані фінанси ринку. Технічна практика Pendle розділяє капітал Токен та дохід Токен

Засновник TRON Сунь Юньчен придбав токен Pendle PT, використовуючи низькоризиковий арбітраж на основі протоколу прибуткової торгівлі, отримав майже 20% річного облікового доходу, що викликало широкий інтерес спільноти. Цей протокол генерує дохід шляхом упаковування процентних токенів у токени SY, які поділяються на PT та YT, які можуть приносити прибуток. Придбавши токен PT, ви можете викупити базовий актив у визначений термін, а також продати його у будь-який момент. Стратегія забезпечення стабільного доходу, купуючи токени PT під кредит, може уникнути ризику цінових коливань.

Автор: Сон під дощем З точки зору очікуваних доходів, YT, швидше за все, слідуватиме зростанню GLP APR, розпочне хвилю відновлення, а потім повернеться до нормального рівня (вищого за поточний рівень), що, на мою думку, також є можливістю. Чи є якісь можливості за поточною ціною Pendle GLP YT? У наведеному нижче матеріалі я проаналізую логіку цієї можливості активу з наступних двох точок зору: Як працює Pendle PT YT Причини повільного APR GLP і чи є підтримка даних для досягнення дна Як працює Pendle PT YT Вартість початкового активу (основна сума у валюті + дохід у валюті) протягом певного інтервалу часу = PT+YT PT означає основну суму, а YT означає прибутковість. Оскільки на початку вартість вихідного активу в певний час була фіксованою, тому PT і YT...