Quốc hội đang đàm phán việc cấm một loại tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) bán lẻ liên bang đến năm 2030, như một phần của các cuộc thảo luận về dự luật nhà ở, trong đó H.R. 6644 đóng vai trò là tài liệu lập pháp tham chiếu chính. Đề xuất này sẽ ngăn Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát hành một CBDC bán lẻ — một “đô la số” có sẵn trực tiếp cho công chúng, thay vì chỉ cung cấp cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Các đối thủ cho rằng CBDC bán lẻ có thể mở rộng giám sát của chính phủ hoặc trao cho ngân hàng trung ương quá nhiều quyền kiểm soát đối với các khoản thanh toán của người tiêu dùng, trong khi những người ủng hộ nghiên cứu CBDC lại viện dẫn khả năng cải thiện hiệu quả thanh toán, tốc độ thanh toán bù trừ và mức độ bao trùm tài chính. Tranh luận về lệnh cấm CBDC đã quay trở lại tâm điểm chính sách, khiến câu hỏi về “đô la số” vẫn chưa được giải quyết trong Quốc hội. Nếu Mỹ chặn một CBDC bán lẻ, các stablecoin được hậu thuẫn bằng đô la của khu vực tư nhân có thể vẫn là hình thức thống trị của các “đô la được token hóa” trên thị trường công khai, dù việc một stablecoin được chấp nhận còn phụ thuộc vào quy định, cách sử dụng sàn giao dịch, các kênh thanh toán, niềm tin vào dự trữ và nhu cầu đô la toàn cầu.
H.R. 6644 Đề xuất Cấm CBDC Bán lẻ Đến Năm 2030
H.R. 6644 là tài liệu lập pháp tham chiếu chính cho đề xuất cấm CBDC bán lẻ. Theo thông tin, cuộc đàm phán được ghi nhận sẽ chặn Fed phát hành một CBDC bán lẻ đến năm 2030. Một CBDC bán lẻ sẽ là “đô la số” có sẵn trực tiếp, hoặc gần như trực tiếp, cho công chúng thay vì chỉ dành cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Các đối thủ cho rằng một CBDC bán lẻ có thể mở rộng giám sát của chính phủ hoặc trao cho ngân hàng trung ương quá nhiều quyền kiểm soát đối với các khoản thanh toán của người tiêu dùng. Những người ủng hộ nghiên cứu CBDC thường lập luận rằng tiền số công khai có thể cải thiện hiệu quả thanh toán, tốc độ thanh toán bù trừ và mức độ bao trùm tài chính. Lần thúc đẩy dự luật mới nhất cho thấy Quốc hội vẫn chưa chốt được vấn đề.
Thị trường Crypto Theo dõi Chính sách CBDC Nhằm Xem Tác động Đến Stablecoin
Thị trường crypto theo dõi chính sách CBDC vì nó nằm gần tâm điểm của tranh luận về stablecoin. Nếu Mỹ chặn một CBDC bán lẻ, các stablecoin được hậu thuẫn bằng đô la của khu vực tư nhân có thể vẫn là hình thức thống trị của các “đô la được token hóa” trên thị trường công khai. Nếu Fed được phép triển khai đi tiếp với một CBDC bán lẻ, các tổ chức phát hành stablecoin cuối cùng có thể phải đối mặt với một môi trường cạnh tranh hoàn toàn khác. Việc chấp nhận stablecoin phụ thuộc vào quy định, cách sử dụng sàn giao dịch, các kênh thanh toán, niềm tin vào dự trữ và nhu cầu đô la toàn cầu. Lệnh cấm sẽ làm giảm một nguồn cạnh tranh lớn từ khu vực công.
Tranh luận CBDC Trở nên Mang Tính Chính trị Cao
Tranh luận về CBDC đã trở nên bất thường về tính chính trị. Một số nhà lập pháp coi “đô la số” bán lẻ là mối đe dọa đối với quyền riêng tư và tự do tài chính. Những người khác lại muốn giữ không gian cho đổi mới của ngân hàng trung ương đồng thời đảm bảo có cơ chế bảo vệ. Tuyến đường dự luật nhà ở được đưa ra cũng đáng chú ý. Chính sách đối với tài sản số thường đi theo các “kênh lập pháp” rộng hơn, đặc biệt khi các dự luật crypto độc lập bị đình trệ hoặc trở nên khó khăn về mặt chính trị. Điều này có thể làm tiến trình chính sách trở nên lộn xộn, nhưng cũng tạo ra các “cửa” để các điều khoản quan trọng được thông qua.
Các bước tiếp theo về lập pháp Tập trung vào Văn bản cuối và Phạm vi
Bước tiếp theo là liệu ngôn ngữ liên quan đến CBDC có “sống sót” sau đàm phán và xuất hiện trong văn bản lập pháp cuối cùng hay không. Các bên tham gia thị trường nên tập trung vào đúng câu chữ, thời hạn của bất kỳ lệnh cấm nào, và liệu nó chỉ nhắm vào CBDC bán lẻ hay nhắm vào cả hoạt động nghiên cứu “đô la số” rộng hơn của Fed. Chính sách về tiền số của Mỹ vẫn đang được viết. Stablecoin, CBDC và các khoản tiền gửi được token hóa là những viễn cảnh cạnh tranh cho “đồng đô la trong tương lai”, và Quốc hội đang cố gắng quyết định nên khuyến khích hay ngăn cản những “đường ray” (rails) nào.
Stablecoin đóng vai trò là Lựa chọn “đô la được token hóa” chạy thử
Trong khi Quốc hội tranh luận về “đô la số”, stablecoin đã vận hành như phiên bản đang chạy của các “đô la được token hóa” trong thị trường crypto. Chúng giúp thanh toán giao dịch, chuyển đổi giữa các sàn và đóng vai trò tài sản thế chấp trong DeFi. Chính lợi thế đi trước một cách thực tế này là lý do khiến các hạn chế đối với CBDC trở nên quan trọng: chúng có thể duy trì không gian cho các “token đô la” của khu vực tư nhân tiếp tục mở rộng trước khi bất kỳ lựa chọn công khai nào có thể xuất hiện.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
H.R. 6644 đề xuất gì liên quan đến CBDC bán lẻ?
H.R. 6644 đề xuất chặn Cục Dự trữ Liên bang phát hành một loại tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương bán lẻ đến năm 2030. Lệnh cấm này đang được đàm phán như một phần của các cuộc thảo luận về dự luật nhà ở trong Quốc hội.
Vì sao các đối thủ muốn cấm CBDC bán lẻ?
Các đối thủ cho rằng CBDC bán lẻ có thể mở rộng giám sát của chính phủ hoặc trao cho ngân hàng trung ương quá nhiều quyền kiểm soát đối với các khoản thanh toán của người tiêu dùng. Một số nhà lập pháp coi “đô la số” bán lẻ là mối đe dọa đối với quyền riêng tư và tự do tài chính.
Lệnh cấm CBDC ảnh hưởng thế nào đến stablecoin?
Nếu Mỹ chặn một CBDC bán lẻ, các stablecoin được hậu thuẫn bằng đô la của khu vực tư nhân có thể vẫn là hình thức thống trị của các “đô la được token hóa” trên thị trường công khai. Lệnh cấm sẽ làm giảm một nguồn cạnh tranh lớn từ khu vực công đối với các tổ chức phát hành stablecoin, dù việc chấp nhận stablecoin phụ thuộc vào quy định, cách sử dụng sàn giao dịch, các kênh thanh toán, niềm tin vào dự trữ và nhu cầu đô la toàn cầu.
