Thị trường trái phiếu Seoul được dự báo sẽ biến động trong tuần từ ngày 6-10 tháng 7, khi các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường chứng khoán trong nước và tỷ giá đồng USD/won. Dự báo này phản ánh các mô hình gần đây, nơi trái phiếu cho thấy sức mạnh khi KOSPI biến động gia tăng và chứng khoán điều chỉnh đáng kể. Trong khi tỷ giá USD/won đã giảm từ mức 1.550 won xuống còn khoảng 1.530 won trong cuối tuần qua, tỷ giá cao vẫn tiếp tục là yếu tố tiêu cực đối với thị trường trái phiếu. Bắt đầu từ ngày 6 tháng 7, thị trường ngoại hối Seoul sẽ hoạt động 24 giờ từ 6 giờ sáng đến 6 giờ sáng hôm sau, với những người tham gia thị trường theo dõi liệu các giao dịch kỳ hạn không chuyển giao (NDF) ngoài khơi có chảy vào thị trường nội địa theo thời gian hay không.
Thị trường trái phiếu Seoul theo dõi biến động chứng khoán và diễn biến tỷ giá
Thị trường trái phiếu dự kiến sẽ duy trì thái độ thận trọng trong 10 ngày trước cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK), đánh dấu sự khởi đầu của đợt tăng lãi suất toàn diện. Giao dịch gần đây cho thấy trái phiếu tăng mạnh trong giai đoạn biến động KOSPI gia tăng và thị trường chứng khoán điều chỉnh đáng kể, tạo ra một mô hình ngại rủi ro mà các nhà quan sát thị trường đã ghi nhận trong các phiên gần đây.
Tỷ giá USD/won vẫn là trọng tâm chính mặc dù đã giảm gần đây. Tỷ giá cao tiếp tục đè nặng lên thị trường trái phiếu như một yếu tố tiêu cực. Việc triển khai giao dịch ngoại hối 24 giờ bắt đầu từ ngày 6 tháng 7 lúc 6 giờ sáng giới thiệu một cấu trúc thị trường mới, với câu hỏi quan trọng là liệu các giao dịch NDF ngoài khơi có dần dần chảy vào thị trường nội địa hay không.
![Samsung Electronics and SK Hynix]()
Lợi nhuận Samsung Electronics và Biên bản FOMC Hoa Kỳ dự kiến công bố
Samsung Electronics sẽ công bố kết quả lợi nhuận sơ bộ vào ngày 7 tháng 7. Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMC) dự kiến được công bố vào sáng sớm ngày 9 tháng 7.
Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Kinh tế và Tài chính Koo Yun-cheol sẽ tham dự cuộc họp Nội các vào ngày 7 tháng 7 và tham gia cuộc họp trụ sở kinh tế khẩn cấp kết hợp với cuộc họp bộ trưởng về tăng cường năng lực cạnh tranh kinh tế và công nghiệp vào ngày 8 tháng 7.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) sẽ công bố Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 7 vào tối ngày 8 tháng 7. Sự chú ý của thị trường tập trung vào mức độ IMF sẽ nâng dự báo tăng trưởng cho Hàn Quốc trong năm nay so với mức dự báo 1,9% được đưa ra vào tháng 4.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ công bố dữ liệu cán cân thanh toán tháng 5 vào ngày 8 tháng 7 và xu hướng thị trường tài chính tháng 6 vào ngày 9 tháng 7. Các khoản vay hộ gia đình, tập trung vào các khoản vay tín dụng, dự kiến đã tăng đáng kể trong bối cảnh biến động thị trường chứng khoán mở rộng.
Trong số các biến số bên ngoài, quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) được lên lịch vào ngày 8 tháng 7 cùng với biên bản FOMC.
Về phía cung, một cuộc đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm trị giá 3,3 nghìn tỷ won được lên lịch vào ngày 6 tháng 7 thu hút sự chú ý.
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng do tỷ giá tăng lên 1.559,20 won
Tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm ở mức 3,745% trên cơ sở đóng cửa, tăng 2,9 điểm cơ bản so với tuần trước, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 7,8 điểm cơ bản lên 4,195%. Chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 3 năm mở rộng từ 40,1 điểm cơ bản lên 45 điểm cơ bản, cho thấy đường cong dốc lên với mô hình dốc hóa giảm giá.
Tỷ giá USD/won tăng mạnh từ đầu tuần khi các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán trong nước, đẩy lợi suất trái phiếu tăng cao vào giữa tuần. Vào ngày 1 tháng 7, tỷ giá USD/won đã đạt 1.559,20 won tại một thời điểm, đánh dấu mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt 13,5 điểm cơ bản trong một ngày trong một phiên hoảng loạn.
![3-year and 10-year Government Bond Yield Trends]()
Dòng chảy hoảng loạn nhanh chóng lắng xuống khi Meta Platforms gây lo ngại về khả năng dư thừa nhu cầu cơ sở hạ tầng AI, khiến cổ phiếu bán dẫn lao dốc. Meta thông báo sẽ bán và cho thuê các tài nguyên điện toán AI không sử dụng từ các trung tâm dữ liệu của mình cho các bên bên ngoài.
Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 đáp ứng kỳ vọng cũng mang lại sự nhẹ nhõm. CPI tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, duy trì trên 3% trong tháng thứ hai liên tiếp do tác động của giá dầu cao, nhưng phù hợp với kỳ vọng. Lạm phát cơ bản vẫn ở mức 2,5%, giống như tháng trước, cho thấy áp lực cầu hạn chế.
Bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 của Hoa Kỳ, được công bố sớm một ngày do Ngày Độc lập, đã tăng 57 nghìn so với tháng trước, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%, thấp hơn mức dự kiến 4,3%.
Các nhà phân tích dự báo tiếp tục thận trọng trước quyết định lãi suất của BOK
Các chuyên gia thị trường kỳ vọng thị trường trái phiếu sẽ di chuyển dựa trên các biến số bên ngoài như giá cổ phiếu và tỷ giá hối đoái hơn là động lực nội tại. Họ lưu ý rằng mặc dù giá dầu quốc tế đã giảm đáng kể sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, cần thận trọng vì các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục các hành động diều hâu.
Cho Yong-gu, nhà nghiên cứu tại Shinyoung Securities, cho biết lợi suất trái phiếu chính phủ gần đây đã cho thấy các biến động liên quan đến chỉ số chứng khoán và thị trường ngoại hối, với thị trường trái phiếu trong nước thể hiện các xu hướng kết nối với hướng thị trường tài chính hơn là giao dịch tích cực của những người tham gia chính.
Cho đánh giá rằng biên bản FOMC tháng 6 và lợi nhuận của Samsung Electronics là quan trọng. Ông nói rằng thị trường sẽ tiếp tục chế độ thận trọng trước cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 7, nơi sẽ chính thức bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, và thêm rằng lãi suất thị trường không nằm ở quyết định tháng 7 mà ở khả năng tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 8, tốc độ của chu kỳ tăng lãi suất và mức lãi suất cuối cùng. Ông dự báo sự thống trị của việc làm phẳng đường cong trong tuần này.
Moon Hong-cheol, trưởng bộ phận chiến lược tài sản tại DB Securities, chỉ ra rằng mặc dù các chỉ số việc làm yếu kém của Hoa Kỳ và kỳ vọng lạm phát giảm do ổn định giá dầu, lãi suất trong nước và nước ngoài có thể duy trì ở mức cao trong thời gian tới, với lý do là hành vi rất chậm trễ của các ngân hàng trung ương.
Moon cho biết vì các ngân hàng trung ương và thị trường có thể tiếp tục tìm ra lý do để tăng lãi suất, chẳng hạn như tỷ giá hối đoái, tăng trưởng GDP, tăng trưởng bán dẫn và chipflation, cần phải phản ứng thận trọng trong thời gian tới, dự báo rằng sự bất ổn tỷ giá do bán cổ phiếu nước ngoài có thể là một yếu tố gây biến động lãi suất thị trường.
Về tỷ giá, Cho giải thích rằng với quan điểm phổ biến rằng khối lượng bán ròng nước ngoài trên thị trường chứng khoán vẫn còn, khả năng chuyển đổi khối lượng ADR SK Hynix bắt đầu từ tháng 7, cùng với giờ giao dịch thị trường ngoại hối mở rộng, được kỳ vọng là một yếu tố ủng hộ sự suy giảm của đồng đô la.
FAQ
Những sự kiện nào dự kiến tác động đến thị trường trái phiếu Seoul trong tuần từ ngày 6-10 tháng 7?
Samsung Electronics sẽ công bố kết quả lợi nhuận sơ bộ vào ngày 7 tháng 7. Biên bản cuộc họp tháng 6 của FOMC Hoa Kỳ dự kiến được công bố vào sáng sớm ngày 9 tháng 7. IMF sẽ công bố Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 7 vào tối ngày 8 tháng 7. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ công bố dữ liệu cán cân thanh toán tháng 5 vào ngày 8 tháng 7 và xu hướng thị trường tài chính tháng 6 vào ngày 9 tháng 7. Một cuộc đấu thầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm trị giá 3,3 nghìn tỷ won được lên lịch vào ngày 6 tháng 7.
Lợi suất trái phiếu chính phủ đã hoạt động như thế nào vào tuần trước?
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm ở mức 3,745%, tăng 2,9 điểm cơ bản so với tuần trước, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 7,8 điểm cơ bản lên 4,195%. Chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 3 năm mở rộng từ 40,1 điểm cơ bản lên 45 điểm cơ bản. Vào ngày 1 tháng 7, tỷ giá USD/won đã đạt 1.559,20 won, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt 13,5 điểm cơ bản trong một ngày.
Tại sao thị trường ngoại hối Seoul triển khai giao dịch 24 giờ bắt đầu từ ngày 6 tháng 7?
Bắt đầu từ ngày 6 tháng 7, thị trường ngoại hối Seoul hoạt động 24 giờ từ 6 giờ sáng đến 6 giờ sáng hôm sau. Những người tham gia thị trường đang theo dõi liệu các giao dịch kỳ hạn không chuyển giao (NDF) ngoài khơi có chảy vào thị trường nội địa theo thời gian dưới cấu trúc giao dịch mới này hay không.
