Chính sách stablecoin Đài Loan: Ủy ban Quản lý Tài chính và Ngân hàng Trung ương có quan điểm khác nhau, soonest khoảng giữa 2026 nhưng hướng đi chưa rõ ràng

Đài Loan đang duy trì thái độ thận trọng trong vấn đề stablecoin. Tạp chí Topics thuộc Hiệp hội Thương mại Hoa Kỳ gần đây đã đưa tin rằng các cơ quan quản lý của Đài Loan luôn cẩn trọng về mặt ổn định tài chính và bảo vệ nhà đầu tư, mặc dù sự quan tâm đối với stablecoin ngày càng tăng, nhưng các bên vẫn chưa thống nhất về vị trí của tiền pháp định hỗ trợ tiền điện tử.

Ủy ban Quản lý Ngân hàng: Có thể ra mắt vào giữa năm 2026, hạn chế phát hành bởi các tổ chức tài chính có giấy phép

Chủ tịch Ủy ban Quản lý Ngân hàng Peng Jinlong vào tháng 12 năm ngoái cho biết, stablecoin nội địa của Đài Loan có thể ra mắt sớm nhất vào tháng 6 hoặc tháng 7 năm 2026, với điều kiện dự thảo Luật Dịch vụ Tài sản Ảo tiến trình lập pháp thuận lợi. Dự thảo sẽ yêu cầu các nhà cung cấp đăng ký hoặc xin giấy phép, đáp ứng các tiêu chuẩn về vốn và vận hành, thực thi kiểm soát chống rửa tiền, đồng thời phù hợp với các yêu cầu bảo vệ người tiêu dùng và khai báo.

Peng Jinlong cũng nhấn mạnh rằng, Ủy ban Quản lý Ngân hàng và Ngân hàng Trung ương đã đạt được thỏa thuận: việc phát hành stablecoin sẽ chỉ giới hạn trong các tổ chức tài chính có giấy phép nhằm quản lý rủi ro và bảo vệ tiền của người dùng.

Quan điểm của Ngân hàng Trung ương còn thận trọng hơn, đặt câu hỏi về việc liệu có phù hợp với tiêu chuẩn của hệ thống tiền tệ hay không

So với Ủy ban Quản lý Ngân hàng, Tổng giám đốc Ngân hàng Trung ương Yang Jinlong tại cuộc họp báo tháng 12 năm ngoái đã thể hiện thái độ cẩn trọng hơn. Ông thừa nhận rằng tỷ lệ sử dụng tiền tệ hỗ trợ bằng tiền pháp định đang tăng nhanh, nhưng hiện tại vẫn chưa “đạt tiêu chuẩn cần thiết để trở thành trụ cột của hệ thống tiền tệ”, đồng thời chưa phù hợp với các tiêu chuẩn then chốt về tính thống nhất, linh hoạt và toàn diện của tiền tệ do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đề xuất.

Yang Jinlong cũng đặt câu hỏi liệu người tiêu dùng Đài Loan có sẵn sàng sử dụng stablecoin của Đài Loan để giao dịch hàng ngày hay không, cho rằng đa số người dân có thể không cảm nhận rõ lợi ích rõ ràng. Ông dự đoán các ứng dụng ban đầu sẽ tập trung vào thị trường tài sản ảo và token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA).

Đồng Đài tệ hay Đô la Mỹ? Hai con đường đều có tính toán riêng

Hiện tại, Đài Loan vẫn chưa quyết định phát hành stablecoin theo đồng Đài tệ hay theo đô la Mỹ. Giám đốc công ty tư vấn công nghệ tài chính GSL Insight, Zennon Kapron, phân tích rằng trọng tâm thúc đẩy stablecoin của Đài Loan là nâng cấp hệ thống thanh toán, chứ không đơn thuần là phổ biến tiền điện tử:

Stablecoin Đài tệ: Cung cấp giải pháp thay thế hợp pháp cho thanh toán nội địa, giữ quyền kiểm soát tiền tệ của Đài tệ, nhưng khả năng lưu thông ra nước ngoài hạn chế

Stablecoin đô la Mỹ: Phù hợp hơn cho thanh toán xuyên biên giới và thanh khoản thị trường tiền điện tử, nhưng liên quan đến quản lý dự kiến về ngoại hối và các lo ngại về “đô la hóa”

Kapron đề xuất con đường thực tế là: Phiên bản Đài tệ dành cho sử dụng trong nước, còn phiên bản đô la Mỹ nếu ra mắt sẽ hạn chế nghiêm ngặt cho mục đích dòng chảy vốn xuyên biên giới của các tổ chức.

Chuyên gia cao cấp của TAITRA, James Lee, cho biết stablecoin định giá bằng Đài tệ không phải là không thể, nhưng cần phải thúc đẩy thị trường trái phiếu nội địa, nâng cao khả năng cạnh tranh về lãi suất ngắn hạn, và thu hút nhu cầu của các nhà đầu tư không cư trú đối với tài sản Đài tệ, điều này đòi hỏi một cuộc cải cách căn bản trong mô hình thặng dư thương mại của Đài Loan trong 50 năm qua. Ông cho rằng cơ hội lớn hơn của Đài Loan nằm ở việc xây dựng dựa trên mạng lưới định giá bằng đô la Mỹ hiện có.

Dựa trên chỉ số sử dụng tiền điện tử và stablecoin của 121 quốc gia do công ty khởi nghiệp TRM Labs công bố vào tháng 10 năm 2025, Đài Loan xếp thứ 47. Thái độ thận trọng của Ngân hàng Trung ương đối với stablecoin và yêu cầu có quyền tham khảo chính thức khiến thời gian ra mắt stablecoin của Đài Loan “về bản chất là vấn đề pháp lý và thiết kế, chứ không phải vấn đề kỹ thuật”.