# 通胀

Hai sự kiện dường như mâu thuẫn cùng xảy ra: Bản ghi nhớ thỏa thuận Mỹ-Iran chính thức có hiệu lực, rủi ro địa chính trị Trung Đông giảm đáng kể; đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang lại còn hawkish hơn ba tháng trước.
Cặp này khá kỳ ảo. Logic bình thường là—giảm căng thẳng địa chính trị → giá dầu giảm → áp lực lạm phát giảm → Fed trở nên dovish. Nhưng thực tế lại là: giảm căng thẳng địa chính trị → giá dầu thực sự giảm (WTI trước đó từ hơn 100 xuống khoảng 80) → CPI vẫn là 4.2% → thị trường lao động vẫn mạnh → Fed lại nghĩ "vì không còn lý do bên ngoài, nên phải nghiêm túc đối phó với lạm phát".
V

Mỹ công bố dữ liệu PPI tháng 3 vào tối nay 20:30 theo giờ Bắc Kinh — tỷ lệ hàng năm 4.0%, cao hơn mức trước là 3.4%, nhưng thấp hơn dự đoán của thị trường. Tổ hợp này rất thú vị: lạm phát đang tăng nhưng tốc độ không đạt kỳ vọng.
Điều này nói lên điều gì? Áp lực giá chuỗi cung ứng đang giảm bớt, chuỗi truyền dẫn lạm phát không căng thẳng như thị trường lo ngại. Ảnh hưởng đến thị trường: Chỉ số đồng USD giảm ngắn hạn → Tác động tích cực đến vàng, Bitcoin kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lên → Tác động tích cực đến các tài sản rủi ro vàng được hỗ trợ quanh mức 4,780, chú ý