‌「巨鯨」加速拋售比特幣，但仍稱不上恐慌信號？

原文標題：《‌「巨鯨」加速拋售比特幣，但仍稱不上恐慌信號？》

原文作者：金十數據

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轉載：火星財經

比特幣上周跌破關鍵的 10 萬美元關口，「巨鯨」（持有大量加密貨幣的投資者）及其他長期持有者近期的拋售行爲，已成爲近期幣價走弱的顯著推手。

多數區塊鏈分析公司將「巨鯨」定義爲持有 1000 枚及以上比特幣的個人或機構。盡管多數「巨鯨」身分未知，但通過追蹤其加密貨幣錢包，區塊鏈數據仍能爲其活動提供線索。

數據顯示，部分「巨鯨」近期加快了比特幣拋售節奏。部分分析師表示，這一現象值得關注，但未必是恐慌信號。他們指出，近期拋售可能反映的是穩步獲利了結，而非恐慌性拋售，這一模式與此前牛市週期中的表現一致。

MarketVector Indexes 數字資產研究與策略主管馬丁·萊因韋伯（Martin Leinweber）表示，此類拋售可能反映了「有計劃的資產分配」。「一些比特幣投資者在幣價僅爲個位數時買入，等待了這麼久。如今終於有足夠流動性，能在不完全破壞市場的情況下賣出，」他告訴《市場觀察》（MarketWatch）。

盡管加密貨幣多頭近期抱怨市場流動性枯竭，但與十年前相比，比特幣的買賣便利性已大幅提升。

不過，區塊鏈分析公司 CryptoQuant 的分析師表示，令人擔憂的是，「巨鯨」近期拋售恰逢市場情緒惡化和買入放緩，這可能給比特幣價格帶來進一步壓力。道瓊斯市場數據顯示，這一最大加密貨幣上周五一度接近 19400 美元，爲 5 月 6 日以來最低水平。

今昔對比

長期及大額持有者拋售比特幣並非當前週期獨有，區塊鏈數據平台 Glassnode 的分析師在近期報告中寫道，有跡象表明近期拋售是由獲利了結驅動，而非恐慌。

具體來看，持有比特幣超過七年、每小時拋售逾 1000 枚的「巨鯨」錢包，其拋售行爲在一段時間內呈現規律且勻速的特徵（見下圖，數據截至 11 月 13 日上周四）。

10 萬美元關口的意義

與此同時，專注於比特幣的金融服務公司 Swan Bitcoin 首席執行官、長期比特幣投資者科裏·克利普斯滕（Cory Klippsten）表示，過去幾個月「巨鯨」的大量拋售似乎與比特幣 10 萬美元關口相關——許多早期採用者長期將這一水平視爲獲利了結的心理閾值。

「自 2017 年進入這個領域以來，我認識的很多早期持有者都談論過 10 萬美元這個數字，」克利普斯滕告訴《市場觀察》，「出於某種原因，人們總說會在這個價位賣出一部分持倉。」

Glassnode 數據顯示，自 2024 年 12 月比特幣歷史上首次突破 10 萬美元以來，長期持有者的拋售行爲有所加劇。

潛在警報信號

不過，CryptoQuant 分析師在近期報告中寫道，有一個變化的因素是市場對拋售的承接能力。去年年底和今年年初長期持有者拋售比特幣時，其他買家挺身而出支撐價格，但這種態勢似乎已發生轉變。

投資產品資金流向可反映需求疲軟——道瓊斯市場數據顯示，截至上周四，比特幣交易所交易基金（ETF）全周流出 3.113 億美元，有望連續第五周流出，爲截至 3 月 14 日當周以來最長連續流出週期（當時連續五周流出）。

過去五周，比特幣 ETF 累計流出 26 億美元，爲截至 3 月 28 日當周以來最大五周流出規模（當時流出 33 億美元）。

近期價格走勢也讓 10 萬美元關口重新成爲焦點。截止發稿，比特幣仍在該關口下方交易。部分技術分析師表示，由於市場未能收復這一關鍵水平，可能引發更多獲利了結行爲。

雪上加霜的是，整體宏觀經濟環境並不利於風險資產。運營外匯和加密貨幣交易所的 LMAX 集團市場策略師喬爾·克魯格（Joel Kruger）指出，這導致部分多頭頭寸被清算。「我們認爲，市場進入第四季度時預期過高，這源於季節性趨勢分析——歷史上該時期表現異常出色，」克魯格在給《市場觀察》的信中寫道。

克魯格指出，隨着投資者下調對联准会 12 月降息的預期，且疲軟的勞動力市場數據引發經濟擔憂，包括比特幣在內的整體風險資產再次面臨壓力。

塞勒仍在增持

盡管如此，已知最大比特幣「巨鯨」之一仍在繼續買入。

軟件公司 Strategy Inc.（現被普遍視爲槓杆比特幣投資標的）董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）上周五在 CNBC 表示，公司一直在「加速」購買比特幣，並將在周一上午公布買入情況。

截至上周五，Strategy 持有逾 64 萬枚比特幣，佔該加密貨幣當前 1990 萬枚流通總量的 3% 以上。Strategy 代表未立即回復尋求置評的電子郵件。