金價在週二交易時段持續小幅上漲，達到每盎司4,305美元——距離去年10月創下的歷史高點(4,381美元)僅差一線。
金價的上漲反映出投資者在當前貨幣政策仍充滿不確定性且通脹避險需求增加的背景下，尋求避險資產的趨勢。隨著市場預期美國聯邦儲備委員會(Fed)在1月將繼續降息的概率高達76%，黃金——一種無生息資產——的吸引力進一步被鞏固。
美元指數在亞洲交易時段創下兩個月來的最低點，進一步推動金價上行。今年以來，黃金已上漲超過64%，創下自1979年以來的最佳表現。這一動力由聯邦儲備的多次降息、各國央行的持續買入以及資金流入黃金ETF基金所推動。
根據世界黃金協會的數據，今年以來，黃金ETF的持倉每月都在穩步增加，除了5月，顯示避險需求依然強勁。當利率下降時，持有黃金的機會成本也隨之降低，使黃金相較於產生利息的投資更具吸引力。
相反，比特幣在經歷大幅拋售後，目前在86,000美元以下震盪，僅在週一一小時內就清算了2億美元的多頭倉位。該數字貨幣仍比10月創下的歷史高點(126,210美元)低約30%。如果說黃金在動盪時期通常扮演避險角色，比特幣則具有風險資產的特性，投資者在追求穩定時更容易撤資。
金與比特幣之間日益擴大的差距引起分析師的關注。加密貨幣交易員Michaël van de Poppe表示，比特幣相對於黃金的RSI指標已降至30以下，這是一個罕見的現象——歷史上僅出現過第四次。
專家misterrcrypto的技術分析也認同這一觀點。他指出，BTC/黃金的配對正處於自2019年以來第四次測試長期支撐線的階段。Z-Score指數目前為-1.76，屬於超賣區域；此前多次觸及此支撐位都導致了強烈的反彈。
然而，技術模型並不能保證未來的趨勢。當前的宏觀經濟環境與過去周期顯著不同，通脹仍居高不下，地緣政治風險持續支撐黃金需求。投資者是否會大規模從黃金轉向比特幣，仍是一個未解之謎。
本週市場密切關注美國經濟數據，以彌補政府關門六週以來的信息空白。美國勞工統計局預計將於週二公布10月和11月的就業綜合報告，但將缺少一些重要數據，例如10月失業率——這是該數據系列首次出現空白。
經濟學家預測新增就業50,000個，失業率為4.5%，反映出勞動市場增長緩慢但穩定。摩根士丹利的策略師Michael Wilson表示，即使數據顯示適度疲軟，也將進一步鞏固聯準會繼續降息的可能性。
聯準會上週已將利率下調25個基點，但發出可能暫停的信號，原因是通脹持續存在。然而，聯準會理事Stephen Miran認為，當前的通脹水平並未反映基本動力，並強調“價格已經重新穩定”。投資者目前預期1月降息的概率為76%。
比特幣期權數據顯示，市場對12月26日到期的合約特別感興趣，許多倉位集中在100,000美元的價位。專家預測，85,000美元到110,000美元之間的Gamma波動區域將出現較大變動，預示年底前交易者將進行再配置。
今年以來，白銀的漲幅超過兩倍，達到121%，在上週五創下的64.65美元歷史高點後略作調整，但仍接近歷史高位。白銀的上漲由於庫存大幅減少、工業需求旺盛，以及白銀被列入美國的關鍵礦產清單所推動。
當黃金逼近新高，比特幣穩固在重要支撐區域，未來幾週將是關鍵時刻，決定這兩種資產之間的歷史性背離是否會通過資金輪動來解決，或是進一步擴大。
相關文章
