播客 Ep.318ㅡ如流行般逝去的“加密叙事”… 2025年，真正存活下来的會是什麼？

根據Tiger Research發布的2025年加密貨幣叙事分析報告，今年市場正經歷前所未有的快速叙事轉換，處於演化的十字路口。从模因币到隐私、信息金融等各類关键词層出不窮，其中一部分引領了行業擴張，但多數僅獲得短期關注後便銷聲匿跡。

報告特別關注了模因币的廣泛普及。借助特朗普、埃隆·馬斯克、西德尼·斯威尼等名人效應的代幣吸引了大量關注，並引入了眾多新用戶。直觀的概念與簡便的交易服務降低了參與門檻，但大多數用戶並未長期停留。這揭示了提供"留存理由"的保留策略，其重要性遠勝於單純吸引用戶流入。

2025年另一個值得關注的趨勢是"信息金融"。通過Kaito等平台，用戶能夠生產信息並獲得相應獎勵。這一模式激發了零售用戶的積極參與，但也因內容刺激性競爭過熱而導致信息生態系統面臨質量挑戰。這暴露出獎勵機制設計可能破壞質量平衡的後果。

隨著機構投資者正式入場，隱私趨勢也愈發顯著。鏈上透明度在可信度與開放性方面雖具優勢，但對於不願暴露策略信息的機構參與者而言卻構成了障礙。正如傳統金融中場外交易備受青睞一樣，報告分析認為，在加密貨幣市場中，隱私保護已不再處於次要地位。

與此同時，2025年也出現了許多曾被長期抽象討論的加密貨幣實際應用案例。穩定幣、預測市場以及x402系列產品實現了跨境信任交易，並踐行了區塊鏈無需中介即可達成交易的核心優勢。這些案例證明，在特定條件下加密貨幣能夠實現明確的產品市場契合。

Tiger Research分析指出，儘管這些叙事往往生命周期短暫，但它們為市場提供了實驗基礎。報告亦將叙事從以DeFi為中心的封閉流向更大眾友好的方向擴展視為積極變化。最終，2025年超越了失敗與消耗，扮演了篩選出可行結構的"過濾網"角色。