Brian Armstrong：Coinbase 首獲美國永續期貨批准，半數交易量來自美國人 VPN

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 於 6 月 11 日在 X 平台宣布，Coinbase 已獲批在美國向用戶提供全球加密貨幣永續合約。Armstrong 在同一帖文中估計，大約一半的永續期貨全球交易量來自透過 VPN 使用離岸平台的美國用戶，並稱此為「業界公開的秘密」。

Coinbase 獲批永續合約：Armstrong 確認美國市場定位

根據 Armstrong 的 X 帖文確認的事項：

已確認的批准事實： Coinbase 獲批在美國提供全球加密貨幣永續合約；Armstrong 稱 Coinbase 為首家向美國用戶提供此類全球流動性的公司；Armstrong 特別感謝 Selig 主席和 Atkins 認可此項目對美國資本市場的重要性。

Armstrong 對永續合約的市場脈絡說明： 他表示，此前美國缺乏明確規則，導致加密貨幣交易轉向離岸；永續期貨是「交易者想要但在美國不被允許」的產品。Armstrong 表示，此次批准後，美國和國際市場將連接而非碎片化，有望在全球流動性周圍建立網絡效應。

Armstrong 對 VPN 交易量的個人估計：歸因說明

Armstrong 在帖文中的原文表述：「老實說，大概一半的永續期貨交易量是美國人透過 VPN 使用離岸產品，KYC 控制鬆散——這是業界公開的秘密。對此的處罰很少執行，這對我們這樣遵守規則的美國公司來說令人沮喪。」

歸因說明： 「約半數」的估計屬 Armstrong 的個人評估，Armstrong 未在帖文中提供具體數據來源、研究報告或監管機構統計數據支持。此數字為 CEO 個人表述，非已發布的行業研究結論。

Armstrong 的 AI 成本評估

根據 Coin Edition 於 6 月 8 日報道，Armstrong 聲明稱：

Coinbase 目前的已確認行動： Coinbase 已在將多項 AI 提示路由至成本更低的模型；在代幣用量呈指數增長的情況下，公司成功保持 AI 成本相對穩定。

Armstrong 的個人評估（非 Coinbase 官方財務指引）： 他個人評估，在未來 12 至 18 個月內，約 80% 的 AI 工作負載將轉向成本下降 99% 的模型；剩餘約 20% 的工作負載將繼續使用最新強大模型（用於高級研究和科學發現等性能優先場景）。

相關背景： Delphi Digital 聯合創辦人 Tommy Shaughnessy 此前指出，DeepSeek V4 在軟體工程基準測試中表現接近 Anthropic Opus，定價約為後者的 1/30。Armstrong 認為，行業的最終限制因素將是能源和運算能力，而非模型品質本身。

常見問題

Coinbase 此次獲批的「全球加密貨幣永續合約」是什麼產品？

根據 Armstrong 的 X 帖文，永續合約是一種不設到期日的加密衍生品，此次獲批使 Coinbase 能夠向美國用戶提供接入全球流動性的永續期貨，而非此前美國用戶只能使用的有限本地版本。Armstrong 未在帖文中公布監管批准文件的具體機構或正式公告鏈接。

Armstrong 說「約半數」永續交易量來自 VPN 用戶，這個數字是確認的行業數據嗎？

不是。這是 Armstrong 本人在 X 帖文中提出的個人估計，被他稱為「業界公開的秘密」。Armstrong 未提供具體的研究報告、監管數據或數據來源支持。引用此數字時應注意其為 CEO 個人表述，並非已發布的行業統計數據。

Armstrong 的「80% AI 工作負載轉低成本」評估的時間框架是什麼？

根據 Coin Edition 報道，Armstrong 於 2026 年 6 月 8 日說明，時間框架為「未來 12 至 18 個月」。這是 Armstrong 的個人行業評估，非 Coinbase 官方財務指引，亦非行業共識預測。