穆迪在具有里程碑意義的舉措中，為第一只比特幣支持的市政債券（First Bitcoin-Backed Muni Bond）進行評級

穆迪（Moody’s）為紐罕布什爾州一檔1億美元、以比特幣作為擔保的市政債券（municipal bond）給出Ba2評級，這標誌著加密貨幣在信用市場上的歷史性首次。

穆迪已正式首次為一檔以比特幣作為擔保的市政債券進行評級。

該信用評級機構在紐罕布什爾州為一筆1億美元的債券發行給出暫定Ba2評級。Eleanor Terrett 報導了這一進展。

該債券先前在11月曾被Crypto In America點名。這是個具有歷史意義的時刻，傳統信用框架如今已正式評估一種與加密貨幣掛鉤的固定收益工具。

另讀：

以69,000美元的巨大鯨魚牆（Whale Wall）可能決定下一步比特幣走勢

解釋紐罕布什爾州的比特幣債券結構

該債券透過紐罕布什爾州的商業金融局（Business Finance Authority）作為管道發行人（conduit issuer）運作。重要的是，這裡不涉及納稅人承擔任何責任。

BitGo 代表投資者保管比特幣擔保品（collateral）。

該結構要求借款人以比特幣作為擔保，大約要貼現/提供160%的比例。

若擔保水位（collateral levels）下滑過低，將啟動強制清算（forced liquidation）。這與熟悉的固定收益運作機制相似，但有一個關鍵差異：支撐資產是比特幣，而不是政府收入或可預測的現金流。

傳統債券通常依賴課稅權或穩定的收入來源。

這檔債券則顛覆了這種模式。它將數位資產擔保品引入一個長期以傳統證券為主的領域。超額擔保（overcollateralization）旨在保護投資者免受比特幣眾所皆知的價格波動影響。

🚨🗞️NEW：以比特幣作為擔保的市政債券獲得首個穆迪（Moody’s）評級；穩定幣收益（Stablecoin Yield）文本延遲

本週三有大量新聞。請在你我今天的 @CryptoAmerica_ 通訊（newsletter）中把它們一次讀完，出自你們熟悉的我。⬇️https://t.co/J3MfVeV02k

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 2026年4月1日

Ba2評級對加密貨幣投資者意味著什麼

Ba2評級讓這檔債券穩穩落在投機級（speculative-grade）領域。

穆迪基於與比特幣波動性相關的風險、債券本身的結構，以及其運作設定來做出這項評級。風險承受度較高的投資者是這裡的主要受眾。

保守型投資組合（包括許多養老金基金與機構固定收益配置者）很可能會選擇觀望。

該評級並不意味著這檔債券能夠在所有機構類別中被廣泛納入投資。然而，對於願意承擔更高風險的人來說，它確實提供了一個明確的評估框架。

其意義不止於單一債券。

比特幣如今正式存在於信用評級體系之中。對於一直被批評者認為「對機構金融而言過於波動」的數位資產而言，這是一個具有意義的轉變。

比特幣在全球固定收益市場中日益增強的角色

穆迪的此舉可能為橫跨價值14萬億美元（$140 trillion）的全球債券市場打開大門。

隨著針對區塊鏈型工具的監管清晰度提升，更多發行人可能會探索類似結構。這項評級提供了一個範本。

時機也與傳統金融領域中更廣泛的加密貨幣採用相吻合。

正如先前由LiveBitcoinNews報導，美國勞工部最近提出允許替代資產（包含加密貨幣）進入退休帳戶。短短一週內出現兩項重大進展，顯示監管者與金融機構看待數位資產的方式正在轉變。

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比特幣進入信用評級體系，並不代表前方道路一帆風順。波動性仍是核心顧慮。但機構金融現在已有一個框架來評估以比特幣作為擔保的相關工具，而這將讓整個對話徹底改變。